铁矿石策略：短期铁水仍有回落预期，铁矿石承压偏弱运行

【冠通研究】 短期铁水仍有回落预期，铁矿石承压偏弱运行 制作日期：2024年8月8日 【策略分析】 短期铁水仍有回落预期，铁矿石承压偏弱运行 产业链各品种中原料端铁矿估值相对偏高，短期仍有让利压力，建议偏弱震荡思 路对待，2501下方关注700附近支撑，09合约临近交割月，基差逻辑限制盘面跌幅，9-1价差预计走扩。 【期货行情】 今日黑色系低开后震荡运行，铁矿石震荡下跌，领跌黑色系。基本面上，铁矿石维持供需宽松格局，近期钢厂亏损加剧、检修力度加大，铁水高位下滑，短期仍有回落预期，需求支撑弱化；港口高库存状态仍难去化。宏观层面，国内政策预期回暖，海外衰退交易加剧，近几日国际宏观氛围偏弱，商品市场亦受影响。短期看，黑色产业链仍处于负反馈逻辑中，原料端铁矿石在需求下滑预期下仍承压， 铁矿石2501小时K 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2501合约低开后增仓下行，最终收盘于729.5元/吨， -27.5元/吨，涨跌幅-3.63%。成交量42.4万手，持仓43.1万，+42167手。持 仓方面，今日铁矿石2501合约前二十名多头持仓为246614手，+20292手，前二十名空头持仓为272797手，+21550手，多增空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，7月29日—8月4日全球铁矿石发运总量3069.0万吨， 环比增加50.0万吨；澳洲发运量1810.2万吨，环比增加242.0万吨，其中澳洲 发往中国的量1520.2万吨，环比增加385.5万吨；巴西发运量725.7万吨，环 比减少193.7万吨。本期中国45港铁矿石到港总量2610.7万吨，环比增加788.7 矿山产量大幅下滑，减量主要来自华北。需求端，7月26日至8月2日当周，日均铁水产量236.62万吨，环比-2.99万吨，铁水高位下滑。 基本面上，本期外矿发运略有回升，增量主要来自澳洲；外矿发运逐渐恢复，本期到港季节性回升。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，同比上仍存压力。需求端，旧标螺纹的加速消化带动成材价格快速下挫，钢厂亏损加剧，纷纷减产，日均铁水产量、钢厂日耗高位下滑；目前钢厂盈利率不足10%，迫于亏损压力，短期钢厂或仍有减产意愿，铁水后续有回落预期。库存端，需求边际回落，供应季节性回升，港口库存仍难有效去化。 万吨。内矿方面，截止7月26日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为37.6万吨和59.6%，环比-1.79万吨/天和-2.84个百分点；本期国内 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。