玉米周报-短期供给表现承压，后市仍有向上预期

玉米周报 |2024-11-11 作者： 王彬 玉米分析师 从业资格证号：F3034834 交易咨询证号：Z0013573 邮箱： wangb@hrrdqh.com   电话： 18904408058 【短期供给表现承压，后市仍有向上预期】   【市场动态】 1、周度价格整理：截至11月7日，全国玉米周均价2177元/吨，较上周下跌4元/吨。期玉米主力2501合约收盘价格2199（-41）元/吨。锦州港入库价2130元/吨（-25），基差-69（+16）。东北深加工企业潮粮收购均价1988元/吨，上周均价1986元/吨，去年同期2376元/吨；华北深加工企业收购均价2123元/吨，上周均价2138元/吨，去年同期2682元/吨。 2、周度中储粮拍卖情况：本周共18场玉米竞价采购交易，计划采购数量 36.48万吨，实际成交20.03万吨，成交率58.06%；13场玉米竞价销售交易，计划销售18.83万吨，实际成交8.67万吨，成交率52.46%；3场双向购销交易，计划交易数量2.88万吨，实际成交1.81万吨，成交率54.33%；2场进口玉米及整理物竞价销售，计划销售100.85万吨，实际成交40.34万吨，成交率40.00%。 【基本面分析】  供给承压，需求持稳。上周玉米市场价格滞涨回落，现货端东北产区主要受吉林地区大水分玉米急售拖累，气温回升，棒收大水分地趴粮不易存储，市场期待的短期供给缩紧未成规模，收购端报价顺势转跌踩踏市场，但从吉林地区收割时间考量，急售粮源数量有限，本周初或为承压高峰，后期仍有回调预期；华北地区维持看车调价，市场上量先增后减，临近周末价格企稳略有回升，收购主体多元化，中间贸易渠道近期有建库打算，多关注东北粮源入关情况，本周价格预期偏上微调。销区、北港、盘面价格调整基本同步，周内价格震荡后周五下跌，供需短期走向对价格呈主导因素，市场对政策增储、进口谷物限制等信息消化调整后多等待新的利多信息落地刺激，前期浓厚的看涨情绪正逐步降温，市场再无新的题材出现之前，盘面价格大概率宽幅震荡为主，但向下空间有限。 【总结】 1、观点：宽幅震荡，逢低偏多操作为主。 2、核心逻辑：1）政策收储持续；2）进口谷物限制；3）低水地趴粮惜售待涨；4）贸易抄底投机行为。  一、玉米市场主要价格 图1：内盘玉米主力收盘图 玉米主力连续收盘价(元吨)【玉米期货市场_期货价格】 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2022-01-242022-10-242023-07-172024-04-11 图2：CBOT玉米主力收盘图 CBOT玉米主力连续收盘价(美分蒲式耳)【玉米国际市场_CBOT期货价格】 840 810 780 750 720 690 660 630 600 570 540 510 2021-05-032021-10-182022-04-052022-09-222023-03-13 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 图3:玉米基差图 玉米主力合约基差(元吨)【玉米期货市场_基差】 250 200 150 100 50 0 -50 - 100  -150 -200 2020-01-022021-02-032022-03-172023-04-192024-05-28 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 图4：01-05合约价差图 2023.1-2023.12（玉米01-05合约价差(元吨)） 2022.1-2022.12（玉米01-05合约价差(元吨)） 2024.1-2024.12（玉米01-05合约价差(元吨)） -77 01-0205-2806-2307-1908-1409-0910-1311-0812-08 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表1：玉米市场主要价格11-01 玉米主力连续收盘价(元吨) 2024-11-08 2199 2024-11-012240 -41 -1.83% 2553 -354 -13.87% 利空 玉米主力合约基差(元吨) 2024-11-08-9 2024-11-01-30 21 70% 67 -76 -113.43% 利好 玉米11-01合约价差(元吨) 2024-11-08-39 2024-11-01-40 1 2.5% 9 -48 -533.33% 利好 CBOT玉米_收盘价_连续(美分 蒲式耳) 2024-11-08 431.25 2024-11-01 414.75 16.5 3.98% 475 -43.75 -9.21% 利好 表2：进口玉米到港价格变动表  指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 美国西部沿海 港口地区玉米到岸完税价格(元吨) 墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税 价格(元吨) 2024-11-07 2024-10-31 2105.41 2051.75 53.66 2.62% 2187.48 -82.07 -3.75% 利好 2024-11-07 2024-10-31 2140.17 2082.14 58.03 2.79% 2249.2 -109.03 -4.85% 利好 二、进口玉米情况 来源：华融融达期货 来源：华融融达期货，我的钢联 图5：进口玉米到港价格走势图 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 1,800 2022-03-282022-11-142023-06-272024-01-312024-09-1 图6：进口玉米盈亏图 蛇口港东北地区产国标二等玉米市场价(元吨)【玉米供应_价格】 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】 3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 差值 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 2021-12-202022-08-252023-05-062024-01-092024-09-12 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联    三、港口库存 表3：港口库存 指标名称2024-11-012024-10-25涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率 锦州港港口玉米库存(万吨) 134.5 93.3 41.2 44.16% 36.6 97.9 267.49% 北方四港库存合计(万吨) 246.5 190.9 55.6 29.13% 76.5 170 222.22% 广东港玉米内贸货物库存(万吨) 24.9 20.3 4.6 22.66% 16 8.9 55.63% 广东港玉米外贸货物库存(万吨) 7.7 8.7 -1 -11.49% 83.8 -76.1 -90.81% 广东港玉米货物库存(万吨) 32.6 29 3.6 12.41% 99.8 -67.2 -67.33% 来源：华融融达期货，我的钢联 450 420 390 360 330 300 270 240 210 180 150 120 90 60 01-01 图7：北港库存季节图 2024.1-2024.12（北方四港库存合计(万吨)） 2023.1-2023.12（北方四港库存合计(万吨)） 2022.1-2022.12（北方四港库存合计(万吨)） 2021.1-2021.12（北方四港库存合计(万吨)） 246.5 02-1003-1904-2606-0307-0908-1609-2210-2812-1 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 图8：广东港库存季节图 2024.1-2024.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2023.1-2023.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2022.1-2022.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2021.1-2021.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 32.6 01-0102-1103-2204-2806-0407-1208-1809-2311-0112-17 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 四、深加工方面 国内主要深加 工企业玉米库存(万吨) 2024-11-06 2024-10-30 334.6 341 -6.4 -1.88% 318.1 16.5 5.19% 利空 主要深加工企 业玉米消费量 (万吨) 2024-11-08 2024-11-01 126.44 123.9 2.54 2.05% 130.63 -4.19 -3.21% 利好 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表4：加工企业库存及消费量 来源：华融融达期货，我的钢联 国内主要玉米 淀粉企业开工率(%) 国内玉米酒精加工企业开工率(%) 山东玉米淀粉利润(元吨) 吉林玉米制乙 醇利润(元吨) 2024-11-08 2024-11-01 67.91 64.82 3.09 4.77% 63.79 4.12 6.46% 利好 2024-11-08 2024-11-01 60.85 60.25 0.6 1% 66.61 -5.76 -8.65% 利好 2024-11-08 172 2024-11-08 -177 2024-11-01 114 2024-11-01 -375 58 50.88% 78 94 120.51% 利好 198 52.8% 288 -465 -161.46% 利好 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表5：加工企业开工率及利润    来源：华融融达期货，我的钢联 图9：加工企业库存图 国内主要深加工企业玉米库存(万吨)【玉米库存_主要深加工企业】 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 2020-01-012021-03-312022-05-042023-06-072024-07-10 图10：加工企业消费量 主要深加工企业玉米消费量(万吨)【玉米需求_消费量】 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2020-01-032021-02-192022-04-082023-05-262024-07-12 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 4035 -600 30 -800 2021-03-05 2021-12-17 2022-09-30 2023-07-14 2024-04-26 2020-01-01 2021-02-24 2022-04-01 2023-05-25 2024-07-15 图11：玉米加工企业开工率走势图 国内主要玉米淀粉企业开工率(%)【玉米需求_开工率】国内玉米酒精加工企业开工率(%)【玉米需求_开工率】 80 75 70 65 60 55 50 45 图12：加工企业利润走势 吉林玉米制乙醇利润(元吨)【玉米需求_利润】 山东玉米淀粉利润(元吨)【玉米淀粉供应_加工利润】 800 600 400 200 0 -200 -400 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 期货数据分析家介绍    《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能