钢材周报：现实逻辑主导，钢价承压下行

钢材周报总结

核心观点

• 螺纹钢：期现价格弱势下行，主力期价周跌幅4.01%，量缩仓增，基差持续走强。供需格局变化不大，供应端维持平稳，需求端季节性走弱，预计后续走势延续震荡偏弱运行。
• 热轧卷板：期现价格转弱下行，主力期价周跌幅3.42%，量缩仓增，基差持续走强。供需格局相对良好，库存延续去化，需求韧性尚可，预计后续走势强于建材，易承压运行。

关键数据

• 螺纹钢：
  • 现货均价：3452元/吨，周环比下跌131元。
  • 周产量：233.94万吨，环比微增0.23万吨。
  • 表需：230.84万吨，环比增2.24万吨。
  • 成交量：周均11.18万吨，环比减9.88%。
  • 库存：445.49万吨，环比增3.10万吨。
  • 盈利钢厂占比：57.58%，环比减2.16%。
• 热轧卷板：
  • 现货均价：3530元/吨，周度下跌70元。
  • 周产量：308.51万吨，环比减3.01万吨。
  • 表需：317.50万吨，环比减1.51万吨。
  • 成交量：周均37622吨/日，环比减6.87%。
  • 库存：322.29万吨，环比减8.99万吨。
  • 盈利钢厂占比：57.58%，环比减2.16%。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端表现平稳，但需求季节性下行，供稳需弱局面下料将走弱，弱现实格局下钢价仍将承压，政策利好预期下行空间受限。
• 热轧卷板：供需格局相对良好，库存去化，需求韧性尚可，但钢材结构调整预期未变，基本面料难持续改善，现实逻辑主导下价格易承压运行，但走势强于建材。