宏观经济宏观周报：国内经济增长动能再次回升

核心观点

国内经济增长动能再次回升。本周国信高频宏观扩散指数A转正，指数B小幅上行，显示以房地产、基建为代表的经济增长动能环比再次出现改善。

关键数据

• 固定资产投资累计同比：3.40%
• 社零总额当月同比：4.80%
• 出口当月同比：12.70%
• M2：7.50%
• 国信高频宏观扩散指数A：0.1
• 国信高频宏观扩散指数B：102.5
• 国信高频宏观扩散指数C：-3.5%

研究结论

1. 经济增长高频跟踪：国信高频宏观扩散指数A转正，指数B小幅上行，投资领域景气回升，房地产、消费领域景气变化不大。
2. 周度资产价格：国内利率仍偏低，预计下周十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。
3. CPI高频跟踪：食品、非食品价格均下跌。预计2024年11月CPI食品环比约为-1.5%，非食品环比约为-0.1%，CPI整体环比约为-0.4%，11月CPI同比或小幅回升至0.4%。
4. PPI高频跟踪：10月国内PPI环比仍负增长，但偏下游的加工工业价格有所反弹，显示下游需求逐渐回暖。11月上旬国内流通领域生产资料价格企稳回升。预计2024年11月国内PPI环比约为0.1%，PPI同比回升至-2.5%。
5. 风险提示：政策刺激力度减弱，经济增速下滑。