宏观经济宏观周报：本周国内经济增长动能再次走弱

核心观点

本周国内经济增长动能再次走弱。国信高频宏观扩散指数A转为负数，指数B小幅下行，显示投资领域景气上行，消费领域景气下行，房地产领域景气变化不大。从季节性比较来看，本周指数表现逊于历史平均水平，指向以房地产、基建为代表的经济增长动能走弱。

关键数据

• 固定资产投资累计同比：3.40%
• 社零总额当月同比：2.10%
• 出口当月同比：8.70%
• M2：6.30%
• 国信高频宏观扩散指数A：-0.1
• 国信高频宏观扩散指数B：101.8
• 国信高频宏观扩散指数C：-2.9%
• 农业部农产品批发价格200指数拟合值：上涨0.9%
• 商务部农副产品价格指数拟合值：上涨0.4%
• 非食品综合高频指数：上涨0.2%
• 国信流通领域生产资料价格定基指数：下跌0.7%

研究结论

• 资产价格预测：当前国内利率和上证综合指数均偏低，预计下周十年期国债利率、上证综合指数均将上行。
• CPI预测：预计2024年9月CPI食品环比约为1.0%，非食品环比约为零，CPI整体环比约为0.2%，9月CPI同比或持平上月的0.6%。
• PPI预测：预计2024年9月国内PPI环比约为-0.2%，PPI同比继续回落至-2.4%。
• 风险提示：政策刺激力度减弱，经济增速下滑。