宏观高频数据周报：修复节奏放缓，汇率相对承压

核心观点
本周经济修复节奏放缓，内需有所降温，而外部环境波动加大导致汇率承压。主要表现为：商品房销售降温、物价整体回落、上游原材料价格回落、中游钢材价格下降、下游地产活动减弱，以及金融端国债利率和人民币汇率小幅调整。

关键数据与研究结论

1. 上中下游视角

   • 上游：原油、焦煤、阴极铜价格均有所回落。
   • 中游：螺纹钢价格下降，钢材库存低位，水泥价格持平。
   • 下游：土地成交面积同比回落，30大中城市商品房销售面积降温。
   • 通胀：蔬菜价格下降，南华工业品价格指数回落。
   • 金融：10年期国债利率降至2.09附近，1年期国债利率回落，人民币汇率小幅贬值。

2. 三大需求视角

   • 消费：商品房销售面积同比维持高位但有所降温。
   • 投资：玻璃价格回升（地产竣工端回暖），石油沥青开工率回升（基建发力）。
   • 出口：运价指数分化（CBCFI回落，CCFI回升，BDI和CICFI波动）。

3. 产业链视角

   • 农产品：多数期货和现货价格回落。
   • 原材料工业：油化工、有色、黑色系回调，黄金大幅回撤。
   • 汽车：钢胎开工率回落，汽车生产景气度下降。
   • 电子：费城半导体指数回落，DXI指数震荡。

4. 下周关注

   • 欧洲和日本通胀数据，美国近期申请失业金人数。

5. 风险提示
   周度高频数据波动较大，季节性因素影响显著。