机械行业周报：地产边际改善，关注工程机械

行业研究 证券研究报告 机械2024年11月17日 机械行业周报（20241110-20241116） 地产边际改善，关注工程机械 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱邮箱：humingzhu@hcyjs.com执业编号：S0360523080009 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com执业编号：S0360524100002 行业基本数据 占比% 2023-11-16~2024-11-15 19% 4% -11% 23/11 -26% 24/01 24/0424/0624/0924/11 机械 沪深300 相关研究报告 《机械行业2025年度投资策略：新技术革命与高质量供给》 2024-11-11 《机械行业周报（20241104-20241110）：化债力度空前加大逆周期调节，贸易风险提升关注自主可控》 2024-11-10 《工程机械行业点评报告：10月挖掘机内外销持续景气，化债力度空前加大逆周期调节》 2024-11-09 一线城市二手房价13个月来首次环比止跌转涨，工程机械板块有望加速筑底向上。近日，国家统计局发布10月全国70城房价数据，一线城市新建商品房售价环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.3pct，二手房环比由上月下降1.2%转 为上涨0.4%；二线城市新建商品房售价环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.2pct二手房环比下降0.4%，降幅收窄0.5pct。自年初以来，围绕“促进房地产市场止跌回稳”的各项利好政策持续释放，市场对价格的预期也在继续改善，新房、二手房价格总体虽仍在下行，但环比降幅已连续2个月收窄，其中10月一线 城市二手住宅价格环比更是实现了近13个月以来首次转涨，地产销售端呈现的景气度修复有助于产业链需求修复。2024年国内与地产基建相关度较高的中大挖、起重机、混凝土机械等品类仍处于磨底阶段，考虑到本轮下行周期回调幅度已超越上轮，在低基数及需求转暖的背景下，设备需要有望加速向上， 国内工程机械主机厂收入和利润有望加速修复。推荐三一重工、恒立液压、中联重科，建议关注柳工、徐工机械等。 新技术革命与高质量供给：我国已进入经济动能转换的关键时期，科技与创新将是推动我国经济高质量发展的关键因素。1）人形机器人：Optimus量产预期指引，零部件厂商进入“整合并购”阶段。2）3C设备：消费电子新一轮创 新周期启动，AI、折叠屏及XR或为创新趋势。3）工程机械：在经历了三年多的大幅调整后，今年二季度起国内挖机市场迎来自然复苏与修复。4）船舶板块：从需求端看，海运贸易持续增长，地缘政治导致航线延长，有望长期支撑船只需求向上。5）轨交设备：“客流向好+维保周期+设备更新”是未来行业重要看点，新一轮轨交周期有望打开较大市场空间。6）检验检测：我国检 测行业4700亿市场规模，行业具备GDP+的属性，且抗周期性与顺周期性并 股票家数(只) 624 0.08 存。7）工业母机：制造业景气度回暖+机床数控化率提升+设备更新等多重因 总市值(亿元) 48,108.45 4.92 素共振，复苏明朗。 流通市值(亿元) 39,111.19 5.05 风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重 点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 9.7% 8.8% 2.2% 相对表现 6.8% -0.6% -7.9% 重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） PB（倍） 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 2024E 汇川技术 58.38 1.80 2.15 2.58 32.39 27.16 22.65 5.61 强推 法兰泰克 7.60 0.56 0.72 0.89 13.48 10.57 8.53 1.59 强推 信捷电气 36.38 1.86 2.31 2.80 19.52 15.78 12.98 2.13 强推 欧科亿 20.33 0.76 1.26 1.73 26.68 16.14 11.74 1.21 强推 兰剑智能 19.70 1.51 1.99 2.53 13.07 9.92 7.77 1.63 强推 杭氧股份 24.80 0.98 1.32 1.76 25.42 18.76 14.11 2.76 强推 伟创电气 33.43 1.27 1.71 2.32 26.37 19.52 14.42 3.34 强推 英诺激光 38.99 0.17 0.31 0.56 236.30 125.69 69.50 5.96 推荐 安徽合力 17.69 1.76 2.01 2.27 10.06 8.80 7.79 1.78 强推 苏试试验 12.83 0.47 0.61 0.71 27.19 21.18 18.07 2.66 强推 柯力传感 38.84 1.18 1.59 2.00 32.95 24.42 19.40 4.00 强推 华锐精密 48.45 1.83 3.14 4.09 26.52 15.45 11.84 2.29 强推 三一重工 18.23 0.73 0.95 1.17 25.09 19.13 15.53 2.10 强推 精测电子 71.00 0.93 1.26 1.66 76.14 56.44 42.67 4.93 强推 英华特 36.32 1.57 1.97 2.44 23.10 18.48 14.86 2.02 强推 东华测试 33.00 1.36 1.80 2.36 24.28 18.33 14.00 5.51 强推 杰普特 55.23 1.57 2.14 2.98 35.23 25.86 18.55 2.56 推荐 浙江鼎力 52.53 4.20 5.21 6.01 12.50 10.08 8.75 2.49 强推 绿的谐波 111.00 0.63 0.93 1.23 176.72 119.32 90.06 8.90 推荐 鼎泰高科 20.05 0.63 0.90 1.13 31.74 22.16 17.79 3.17 强推 威海广泰 11.12 0.58 0.79 1.01 19.06 14.13 10.96 1.75 强推 银都股份 24.38 1.46 1.71 1.99 16.65 14.24 12.24 3.40 强推 恒立液压 54.02 1.89 2.34 2.95 28.63 23.04 18.29 4.48 强推 中联重科 7.01 0.45 0.59 0.76 15.69 11.85 9.20 1.08 强推 海天精工 22.90 1.26 1.54 1.89 18.11 14.87 12.14 4.47 强推 锐科激光 21.54 0.54 0.68 0.82 39.76 31.77 26.33 3.59 强推 资料来源：Wind，华创证券预测注：股价为2024年11月15日收盘价 目录 一、行情回顾5 （一）板块行情回顾5 （二）个股行情回顾5 二、行业与公司投资观点6 行业及公司研究报告6 1、机械行业2025年度投资策略：新技术革命与高质量供给6 三、重点数据跟踪8 （一）宏观数据8 （二）中观数据9 四、风险提示12 图表目录 图表1主要指数当周日涨跌幅5 图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅5 图表3全行业当周涨跌幅5 图表4涨幅前�5 图表5涨幅后�6 图表6制造业PMI指数（%）8 图表7固定资产投资完成额累计同比增速（%）8 图表8全部工业品PPI当月同比（%）8 图表9工业企业产成品存货同比（%）8 图表10我国挖掘机月度销量（台）9 图表11我国挖掘机月销量同比变化9 图表12我国叉车销量（台）9 图表13我国工业企业产成品存货及利润同比（%）9 图表14中国小松开机小时数（时）9 图表15我国挖掘机当月开工小时数（时）9 图表16我国工业机器人月产量（台，%）10 图表17OPEC原油产量（千桶/日）及同比变化10 图表18美国活跃钻机数（部）10 图表19我国新能源汽车销量（万辆）及同比变化10 图表20我国动力电池装机量及同比变化11 图表21我国金属切削机床产量（万台）及同比变化11 图表22我国金属成形机床产量（万台）及同比变化11 图表23日本出口中国大陆机床金额12 图表24我国铁路客运量累计值（亿人）12 图表25我国铁路客运量当月值（亿人）12 图表26我国铁路货运量累计值（亿吨）12 图表27我国铁路货运量当月值（亿吨）12 一、行情回顾 （一）板块行情回顾 本周上证综指涨幅为-3.5%，深证成指涨幅为-3.7%，沪深300涨幅为-3.3%。其中，机械 （中信）板块涨幅为-4.0%。 2024/11/112024/11/122024/11/132024/11/142024/11/15 机械各子板块中，锂电设备涨幅最大，涨幅为7.4%；核电设备涨幅最小，涨幅-14.7%。图表1主要指数当周日涨跌幅图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 10% 5% 锂电设备 3C设备激光加工设备 光伏设备高空作业车金属制品船舶制造服务机器人 其他专用机械 工程机械矿山冶金机械 叉车电梯 其他运输设备铁路交通设备 仪器仪表工业机器人及工控… 基础件 油气装备其他通用机械塑料加工机械纺织服装机械 机床设备起重运输设备 锅炉设备核电设备 0% -5% -10% -15% 上证综指深证成指沪深300机械(中信)-20% 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 本周涨幅最大的是传媒，涨幅为1.3%；涨幅最小的是国防军工，涨幅为-9.4%；机械行业涨幅为-4.0%。 图表3全行业当周涨跌幅 2% 传媒石油石化 银行家电通信汽车 餐饮旅游轻工制造 电力及公用事业 沪深300交通运输电力设备 煤炭纺织服装计算机基础化工食品饮料 电子元器件 建筑医药机械 商贸零售 建材有色金属 钢铁综合 农林牧渔非银行金融 房地产 国防军工 0% -2% -4% -6% -8% -10% 资料来源：Wind，华创证券 （二）个股行情回顾 个股方面，本周涨幅前�名依次为英诺激光（51.5%）、三友科技（44.9%）、华嵘控股 （33.6%）、神力股份（29.8%）、天准科技（28.0%）。 图表4涨幅前� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周收盘价（元） 周成交量（万股） 市盈率 301021.SZ 英诺激光 51.5% 38.99 9305 2243.9 834475.BJ 三友科技 44.9% 18.43 2438 214.0 600421.SH 华嵘控股 33.6% 12.97 5771 -340.3 603819.SH 神力股份 29.8% 12.66 4786 22.7 688003.SH 天准科技 28.0% 49.80 5783 60.0 资料来源：Wind，华创证券 本周涨幅后�名依次为双良节能（-20.6%）、海立股份（-19.9%）、禾信仪器（-18.9%）、罗博特科（-17.5%）、华东重机（-17.3%）。 图表5涨幅后� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周收盘价（元） 周成交量（万股） 市盈率 600481.SH 双良节能 -20.6% 5.96 56709 -9.0 600619.SH 海立股份 -19.9% 14.92 72521 113.1 688622.SH 禾信仪器 -18.9% 40.58 1426 -44.9 300757.SZ 罗博特科 -17.