农林牧渔行业专题研究：今年双11宠物消费数据有哪些新趋势？

证券研究报告 行业研究|行业专题研究|农林牧渔 今年双11宠物消费数据有哪些新趋势？ 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年11月16日 证券研究报告 |报告要点 宠业家数据显示，2024年双11淘宝天猫宠物数据表现亮眼，全周期成交金额和买家数同比增长超50%，新客贡献近50%，50个品牌店铺会员引导成交破千万。从品牌角度看，麦富迪、鲜朗、蓝氏、皇家、天然百利等9个品牌成交破亿，其中有8个品牌首次在天猫双11跻身亿元俱乐部。宠物经济当前仍具备增长动能充沛、消费升级可期、国产替代进口的三大逻辑。宠物食品及保健作为宠物经济的重要组成之一，在国内仍有广阔发展空间，这一过程也将孕育优秀的国产自主品牌。重点推荐乖宝宠物,中宠股份，瑞普生物等。 |分析师及联系人 王明琦 马鹏 SAC：S0590524040003SAC：S0590524050001 请务必阅读报告末页的重要声明1/14 行业研究|行业专题研究 2024年11月16日 农林牧渔 今年双11宠物消费数据有哪些新趋势？ 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议：强于大市 相对大盘走势 农林牧渔 20% 沪深300 3% -13% -30% 2023/112024/32024/72024/11 相关报告 1、《农林牧渔：把握宠物及饲料企业景气向上的投资机会》2024.11.12 2、《农林牧渔：2024Q3农业持仓环比回落，关注宠物板块投资机会》2024.10.28 扫码查看更多 2024年双11宠物食品行业数据亮眼 宠业家数据显示，2024年双11淘宝天猫宠物数据表现亮眼，全周期成交金额和买家数同比增长超50%，新客贡献近50%，50个品牌店铺会员引导成交破千万。从品牌角度看，麦富迪、鲜朗、蓝氏、皇家、天然百利等9个品牌成交破亿，其中有8 个品牌首次在天猫双11跻身亿元俱乐部。京东超市宠物业务双11全周期百万单品同比增长超37%，成交翻倍店铺数量同比增长超56%，10月14号双11开启日宠物业务成交额同比增长超2.1倍。 宠物经济具备增长动能充沛、消费升级、国产替代三大逻辑 淘系及京东数据显示宠物行业高增长属性仍然未变。产品维度新趋势来看，烘焙粮、功能性猫粮、老年犬粮、犬湿粮等高速增长侧面印证宠物食品消费存在升级逻辑。国产替代趋势进一步提升，天猫宠物食品品牌榜单前5均为国产品牌，凸显国产宠物食品竞争力大幅增强。直播仍是宠物品牌重要的转化方式。 宠物医药消费高增，行业格局稳定 宠业家数据显示，宠业家数据显示，2024年猫狗医药健康双11全周期同比增长超60%，其中猫化毛膏/化毛球片同比增长超70%，猫狗泌尿/心脏相关品类同比增长超100%，猫狗冻干粮营养品同比增长超30%，猫狗消化道疾病用药同比增长超150%，内外同驱产品同比增长超50%，猫狗生活服务同比增长超200%。2024年犬猫医药保健天猫品牌TOP10榜单变动较小，相较于犬猫食品有新品牌上榜，医药保健品仍以老品牌为主，新上榜品牌数量为0。在医药保健领域，海外品种仍然占据主导地位。 上市公司旗下自主品牌成绩优异 2024年双11全周期乖宝宠物旗下麦富迪、弗列加特等品牌全网GMV突破6.7亿，同比增长65%，其中，弗列加特全网销售额突破2亿，同比增长190%。乖宝宠物成为天猫双11大促期间唯一实现双品牌、双店铺均破亿的企业。中宠股份旗下领先品牌双11全周期销售额同比增长100%，烘焙猫粮行业排名TOP3。佩蒂股份旗下爵宴品牌全网销售额突破4250万元，同比去年双11增长约70%。 投资建议：宠物消费保持增长，关注国内发展潜力大的宠企 宠物经济当前仍具备增长动能充沛、消费升级可期、国产替代进口的三大逻辑。宠物食品及保健作为宠物经济的重要组成之一，在国内仍有广阔发展空间，这一过程也将孕育优秀的国产自主品牌。重点推荐乖宝宠物,中宠股份，瑞普生物等。 风险提示：海内外市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，汇率波动风险 正文目录 1.双11宠物消费增长强劲4 1.1宠物食品数据亮眼4 1.2宠物保健品&药品等以老品牌为主7 1.3直播成交仍为大促转化有效手段8 2.上市宠物食品企业表现优异10 2.1乖宝宠物集团品牌实现天猫全品类榜第一10 2.2中宠股份旗下领先品牌增速超100%11 2.3佩蒂股份旗下品牌增速亮眼11 3.投资建议:宠物消费保持增长，关注国内发展潜力大的宠企13 4.风险提示13 图表目录 图表1：天猫宠物店铺成交榜TOP104 图表2：猫狗食品天猫品牌榜TOP104 图表3：猫主粮品牌榜TOP105 图表4：狗主粮品牌榜TOP105 图表5：京东宠物干粮品牌成交排名5 图表6：猫零食品牌榜TOP106 图表7：狗零食品牌榜TOP106 图表8：京东宠物湿粮&零食品牌成交排名6 图表9：宠物功能食品热度持续突显（京东平台）7 图表10：猫狗医药保健天猫品牌榜TOP108 图表11：猫狗药品天猫品牌榜TOP108 图表12：天猫及京东宠物双11直播数据9 图表13：乖宝宠物旗下品牌双11天猫成果10 图表14：乖宝宠物旗下品牌双11其他渠道成果10 图表15：乖宝宠物旗下爆品双11数据10 图表16：领先品牌双11战报11 图表17：佩蒂股份旗下品牌双11成果12 1.双11宠物消费增长强劲 1.1宠物食品数据亮眼 淘宝天猫宠物消费增长强劲，9品牌全周期过亿。宠业家数据显示，2024年双11淘宝天猫宠物数据表现亮眼，全周期成交金额和买家数同比增长超50%，新客贡献近50%，50个品牌店铺会员引导成交破千万。从品牌角度看，麦富迪、鲜朗、蓝氏、皇家、天然百利等9个品牌成交破亿，其中有8个品牌首次在天猫双11跻身亿元俱乐部。从店铺角度看，鲜朗旗舰店、Legendsandy蓝氏旗舰店、Fregate弗列加特旗舰店、诚实一口旗舰店、麦富迪旗舰店等5个店铺也实现成交破亿。此外，高端宠粮品牌弗列加特成交增长超280%，国产宠粮品牌鲜朗成交增长超100%，宠物食品品牌Toptrees成交增长100%，进口宠粮品牌百利和爱肯拿成交增长近100%。 图表1：天猫宠物店铺成交榜TOP10图表2：猫狗食品天猫品牌榜TOP10 资料来源：宠业家，国联证券研究所资料来源：宠业家，国联证券研究所 1.1.1弗列加特猫主粮表现亮眼，狗主粮品牌榜首易主 弗列加特猫主粮表现亮眼。宠业家数据显示，①弗列加特在2024年猫主粮品牌 榜位列第一名，较2023年提升明显；此外麦富迪品牌在今年也跻身猫主粮品牌榜前 10，这意味着乖宝宠物达成猫主粮双品牌前10成就。②诚实一口，皇家，网易严选 在今年猫主粮品牌榜单中的名次均有不同程度下滑。③百利、麦富迪以及爱肯拿3品 牌在去年未进入前10的情况下今年成功上榜。 狗主粮品牌榜首易主。宠业家数据显示，①2024年狗主粮品牌榜TOP1为麦富迪，其排名较2023年提升1名。②TOP2成员相对稳定，连续两年分别位麦富迪及伯 纳天纯，显示其在狗主粮的较强竞争力。③与猫主粮品牌类似，诚实一口、渴望、蓝氏3个品牌在去年未进入前10的情况下今年成功上榜。 图表3：猫主粮品牌榜TOP10图表4：狗主粮品牌榜TOP10 资料来源：宠业家，国联证券研究所资料来源：宠业家，国联证券研究所 多品牌在犬猫干粮领域具有较强竞争力。根据京东宠物发布数据，在犬猫干粮品牌成交额TOP10中，有6个品牌在两项榜单中均有上榜，反映出这些品牌犬猫食品领域具有较完备的产品矩阵。此外，麦富迪在猫狗干粮的排名分别为2/1，皇家排名分别为1/3，两品牌在双类目排名靠前也反映出其宠物食品强竞争力。 图表5：京东宠物干粮品牌成交排名 排名 京东猫干粮品牌成交额TOP10 京东狗干粮品牌成交额TOP10 1 皇家 麦富迪 2 麦富迪 伯纳天纯 3 天然百利 皇家 4 网易严选 渴望 5 渴望 爱肯拿 6 爱肯拿 网易严选 7 蓝氏 冠能 8 冠能 疯狂小狗 9 鲜朗 比乐 10 素力高 凯锐思 资料来源：京东宠物，国联证券研究所（标红为犬猫干粮均上涨品牌） 1.1.2零食品类品牌格局相对较好 猫零食前4榜单稳定，Toptrees增速迅猛。宠业家数据显示，①猫零食榜单头部品牌整体表现相对稳定，前4品牌排名与2023年无变化。②中宠股份旗下Toptrees 品牌表现亮眼，在2023年未上榜情况下2024年冲入榜单第9名；此外顽皮品牌排 名也较2023年有提升。 狗零食品牌6-10名变动较大。宠业家数据显示，①狗零食榜单前5名品牌排名 变动较小，2023年1-5名品牌在2024年仍处1-5名。②排名6-10名出现新面孔， 其中位列第6的雅礼颂、位列第9的路斯、位列第10的多格漫均为2023年未上榜 而2024年上榜品牌。 图表6：猫零食品牌榜TOP10图表7：狗零食品牌榜TOP10 资料来源：宠业家，国联证券研究所资料来源：宠业家，国联证券研究所 犬猫湿粮&零食TOP10品牌重合度低于犬猫干粮。根据京东宠物发布的犬猫湿粮 &零食品牌成交额数据，麦富迪双类目均位列第1名，此外滋益巅峰分别位列猫板块 第2名以及狗板块第7名，顽皮分别位列猫板块第4名以及狗板块第5名。除此之 外前10榜单在湿粮&零食重合度低于干粮重合度。 图表8：京东宠物湿粮&零食品牌成交排名 排名 京东猫湿粮&零食品牌成交额TOP10 京东狗湿粮&零食品牌成交额TOP10 1 麦富迪 麦富迪 2 滋益巅峰 Meatyway 3 珍致 疯狂小狗 4 顽皮 Zeal 5 网易天成 顽皮 6 富力鲜 宝路 7 蓝氏 滋益巅峰 8 皇家 益和 9 希宝 Hellojoy 10 弗列加特 蒙贝 资料来源：京东宠物，国联证券研究所（标红为犬猫湿粮&零食均上涨品牌） 1.1.3新工艺升级带动宠物功能食品增长 新工艺升级的宠物功能食品热度持续突显。宠物行业观察数据显示，京东烘焙猫粮销售金额同比增长147%；泌尿功能猫粮成交额同比增长137%；体重控制低脂猫粮成交额同比增长326%；主食猫条成交额同比增长169%；功能猫零食成交额同比增长287%；猫产品市场之外，犬用产品市场迎来更进一步的细分品类增长，例如老年犬粮成交额同比增长72%；狗湿粮成交额同比增长120%等细分趋势，也从侧面印证了国内犬只普遍开始进入中老年阶段的大环境。宠业家数据显示，淘宝天猫平台猫烘焙粮同比增长超120%，狗烘焙粮同比增长超60%，猫狗处方粮同比增长超80%，猫狗全价冷鲜粮增速200%+。 图表9：宠物功能食品热度持续突显（京东平台） 资料来源：宠物行业观察，国联证券研究所 1.2宠物保健品&药品等以老品牌为主 犬猫医药健康呈现高增长。宠业家数据显示，2024年猫狗医药健康双11全周期同比增长超60%，其中猫化毛膏/化毛球片同比增长超70%，猫狗泌尿/心脏相关品类同比增长超100%，猫狗冻干粮营养品同比增长超30%，猫狗消化道疾病用药同比增长超150%，内外同驱产品同比增长超50%，猫狗生活服务同比增长超200%。京东宠物健康数据显示，整个双11周期，京东宠物健康成交金额同比增长21%，成交金额翻倍店铺超290家，成交金额翻倍品牌超450个。在宠物保健品趋势类目中，宠物处方食品成交额同比增长50%，宠物乳铁蛋白成交额同比增长2.8倍，宠物软骨素成交额同比增长30%，宠物辅酶Q10成交额同比增长4.9倍。 宠物药品及保健品格局稳定，现阶段海外品牌占主导。宠业家数据显示，2024年 犬猫医药保健天猫品牌TOP10榜单变动较小，相较于犬猫食品有新品牌上榜，医药保健品仍以老品牌为主，新上榜品牌数量为0。从品牌榜单来看，排名前2的大宠爱及福来恩均为海外品牌。 图表10：猫狗医药保健天猫品牌榜TOP10图表11：猫狗药品天猫品牌榜TOP10 资料来源：宠业家，国联证券研究所资料来源：宠业家，国联证券研究所 1.3直播成交仍为大促转化有效手段 直播成交仍然是各品牌店铺发力大促转化的有效手段。据全周期战报显示，京东宠物直播间品类成交额同