全球资金流向跟踪：大选前夕新兴市场连续三周录得净流出

分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 金融工程周报 证券研究报告 大选前夕新兴市场连续三周录得净流出 全球资金流向跟踪2024W45 报告日期：2024年11月02日 资金流动概况： 截至10月30日，全球股票流出14亿美元，债券流入180亿美元，现金流入96亿美元，黄金流入5亿美元，加密货币大幅流入30亿美元。 债券与黄金的资金流动： 截至10月30日，全球债券整体净流入180亿美元，主权债净流入25亿美元，投资级债券净流入162亿美元，高收益债券净流入14亿美元。黄金净流入5亿美元，连续4周净流入。 全球股票的地区、行业、风格流动： 地区层面，发达市场净流入41亿美元，其中美国净流入37亿美元，日本净流入31亿美元，中国香港净流入3亿美元。新 兴市场净流出54亿美元，其中中国净流出44亿美元，印度净流出5亿美元。 行业层面，美国权益市场，工业净流入7亿美元，金融净流入6亿美元，医疗健康净流入3亿美元，材料、能源、消费、公用事业、地产呈净流出。 风格层面，大盘风格流入21亿美元，连续28周净流入，但流入金额大幅减少，小盘风格净流出24亿美元，连续3周净流出。成长风格净流出18亿美元，连续6周净流出，价值风格净流出7亿美元，连续3周净流出。 中国权益市场： 截至10月30日，上周主动外资净流出5亿美元，被动外资净流出8亿美元，国内被动资金净流出31亿美元，以上总共净流出 44亿美元。 行业层面，科技大幅流出13亿美元，金融净流出3.4亿美元，医疗健康净流入2.6亿美元。风格层面，仅价值风格为净流入，大盘、小盘、成长风格均为净流出。 港股方面，国外资金净流出香港0.8亿美元，大陆与香港资金净流入4亿美元。 资金边际结果不代表未来，行业景气度下行风险、行业业绩不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。 目录 CONTENTS 0.资金流动概况 1.债券与黄金的资金流动 2.全球股票地区、行业、风格流动 3.中国权益市场重点数据 0资金流动概况 200 亿美元 180 96 30 5 150 100 截至10月30日，全球股票流出14亿美元， 债券流入180亿美元，现金流入96亿美 50元，黄金流入5亿美元，加密货币大幅流 入30亿美元。 0 -14 -50 黄金加密货币债券股票现金 流入金额（亿美元） 百万美元近52周各类基金周度净流入 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 -150,000 -200,000 百万美元近52周累计流入金额 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 全球股票基金全球债券基金全球货币市场基金全球另类基金-黄金 全球股票基金全球债券基金 全球货币市场基金全球另类基金-黄金（右轴） 数据截止10月30日 01债券与黄金的资金流动 350 250 150 50 -50 -150 -250 债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 100 50 0 -50 主权债基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 200 150 100 50 0 -50 -100 投资级债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 高收益债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 截至10月30日，全球债券整体净流入180亿美元，主权债净流入25亿美元，投资级债券净流入162亿美元， 高收益债券净流入14亿美元。 黄金基金过去52周净流入 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 11/8/2312/8/231/8/242/8/243/8/244/8/245/8/246/8/247/8/248/8/249/8/2410/8/24 流入金额（亿美元） 截至10月30日，黄金净流入5亿美元，连续4周净流入。 01全球股票的地区、行业、风格流动 百万美元发达vs新兴股票单周净流入 70000.00 60000.00 50000.00 40000.00 30000.00 20000.00 10000.00 0.00 -10000.00 -20000.00 -30000.00 900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 百万美元发达vs新兴股票累计净流入 450000.00 400000.00 350000.00 300000.00 250000.00 200000.00 150000.00 100000.00 50000.00 0.00 250000.00 200000.00 150000.00 100000.00 50000.00 0.00 -50000.00 DevelopedMarketsEmergingMarketsMSCI全球（右轴）DevelopedMarketsEmergingMarkets（右轴） 数据截止10月30日 百万美元 0.4 3.00 6000.0 3.00 0.30.2 2.00 4000.0 2.00 0.1 2000.0 0.0 -2000.0 -4000.0 -6000.0 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 0.0 -0.1 -0.2 -0.3 -0.4 -0.5 -0.6 -0.7 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 周度股市资金流入规模（左轴）MSCI股票指数同期周度变动（右轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 截至10月30日，发达市场净流入41亿美元，其中美国净流入37亿美元，日本净流入31亿美元，中国香港净流入3亿美元。新兴市场净流出54亿美元，其中中国净流出44亿美元，印度净流出5亿美元。 发达欧洲亚洲（除日本）拉美 百万美元 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 -400.00 -500.00 -600.00 -700.00 周度股市资金流入规模（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 百万美元 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 -4000.00 -5000.00 周度股市资金流入规模（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 百万美元 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 周度股市资金流入规模（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 0.00 -0.05 -0.10 -0.15 -0.20 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 -4.00 0.20 0.10 0.00 -0.10 -0.20 -0.30 -0.40 -0.50 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 数据截止10月30日 8亿美元 7.2 6.4 3.3 0.7 0.3 0.3 -0.6 -1.3 -2.0 -1.7 -2.0 6 4 2 0 -2 -4 本周流入金额（亿美元） 截至10月30日，美国权益市场，工业净流入7亿美元，金融净流入6亿美元，医疗健康净流入3亿美元，材料、 能源、消费、公用事业、地产呈净流出。 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 全球大盘风格周度流入 大盘风格流入（亿美元） 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 全球小盘风格周度流入 小盘风格流入（亿美元） 截至10月30日，大盘风格流入21亿美元，连续28周净流入，但流入金额大幅减少，小盘风格净流出24亿美 元，连续3周净流出。 150.00 全球成长风格周度流入 150 全球价值风格周度流入 100.00 50.00 100 50 0 0.00-50 -50.00 -100.00 -100 -150 -200 -150.00 成长风格（亿美元） -250 价值风格（亿美元） 10月30日，成长风格净流出18亿美元，连续6周净流出，价值风格净流出7亿美元，连续3周净流出。 01中国权益市场重点数据 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 100 80 60 40 20 0 -20 -40 10/27/00 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 10/27/07 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17 10/27/18 10/27/19 10/27/20 10/27/21 10/27/22 10/27/23 10/27/24 10/27/00 中国大陆股票类基金单周资金流入情况 国外主动（亿美元） 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 10/27/07 国外被动（亿美元） 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17 10/27/18 10/27/19 10/27/20 10/27/21 10/27/22 10/27/23 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 10/27/24 资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究 诚信、专业、稳健、高效 PAGE20 请阅读最后一页重要免责声明 10/27/00 截至10月30日，上周主动外资净流出5亿美元，被动外资净流出8亿美元，国内被动资金净流出31亿美元，以上总共净流出44亿美元。 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 国内被动（亿美元） 10/27/07 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17 10/27/18 10/27/19 10/27/20 10/27/21 10/27/22 10/27/23 10/27/24 资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究 诚信、专业、稳健、高效 PAGE21 请阅读最后一页重要免责声明 中国香港股票类基金单周资金流入