周度要点小结
- 菜油：本周菜油期货大幅回落，主力01合约收盘价9271元/吨，较上周-576元/吨。USDA报告显示全球菜籽产量下滑，对菜籽价格有支撑；MPOB报告显示马棕库存下降，印尼B40计划稳定市场信心。但11月马棕出口下滑，美国新任环保署负责人对生柴需求前景担忧，外围油脂高位回落。国内菜籽供应充裕，菜油库存高位，受外围市场走弱影响期价大幅下跌。策略建议：短线参与为主。
- 菜粕：本周菜粕期货震荡下跌，01合约收盘价2341元/吨，较上周-42元/吨。美豆收割接近完成，南美大豆产区天气良好，美豆期价下滑，利空国内粕价。国内菜粕进入季节性淡季，库存较高，供应充裕。市场对明年进口菜籽谨慎，豆粕供应有望增加，但特朗普当选可能重启贸易保护主义政策支撑豆粕价格。受油脂下跌影响油粕套利解锁，菜粕相对抗跌。策略建议：短线参与为主。
期现市场情况
- 菜油：期货大幅下跌，总持仓量206295手，较上周-61758手；前二十名净持仓-18389，较上周-5625增加。注册仓单量4410张。现货价9270元/吨，较上周跌；基差-1元/吨。1-5价差-46元/吨，处于近年同期最低水平。菜豆油01合约价差997元/吨，菜棕油01合约价差-813元/吨。
- 菜粕：期货震荡收跌，总持仓量517059手，较上周-32215手；前二十名净持仓-123755，较上周-116667增加。注册仓单量1888张。现货价2270元/吨，较上周小幅回落；基差-71元/吨。1-5价差-127元/吨，处于近年同期最低水平。豆粕-菜粕01合约价差578元/吨，现货价差760元/吨。
产业链情况
- 油菜籽：供应端，国内进口库存72.0万吨，较上周减2.3万吨；预估到港量11月50万吨，12月60万吨，1月35万吨。压榨利润+488元/吨。压榨量10.20万吨，开机率26.30%。9月进口80.69万吨，同比增151.17%。
- 菜籽油：供应端，进口压榨库存47.3万吨，较上周增3.1万吨；9月进口14.64万吨，同比增2.74%。需求端，8月植物油产量445.8万吨；9月餐饮收入4417亿元。合同量23.8万吨，较上周减5.6万吨。
- 菜粕：供应端，进口压榨库存5.6万吨，较上周减0.5万吨；9月进口22.23万吨，同比增25.17%。需求端，截至2024-08-31，饲料产量2788.5万吨。
期权市场分析
- 菜粕期权隐含波动率29.53%，较上周27.8%回升1.73%，低于标的20日、40日、60日历史波动率。
代表性企业
免责声明
- 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
