菜油
- 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，主力05合约收盘价9271元/吨，较前一周+106元/吨。
- 行情展望：加拿大油菜籽产量预期上调至1800万吨，出口预计剧减20%至600万吨，期末库存增加至200万吨，供应形势转松；马来出口数据不佳，棕榈油承压；国内一季度菜籽进口下滑，油厂库存攀升；加征关税抬升加菜油、加菜粕进口成本。短期供应宽松，长期不确定性大。
- 策略建议：短线参与为主。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货震荡略有回落，05合约收盘价2569元/吨，较前一周-29元/吨。
- 行情展望：南美大豆丰产对国际豆价施压；USDA种植意向报告前，美国大豆种植面积预估低于去年；国内二季度南美大豆大量到港；菜籽到港量下滑，供应压力减弱；加征关税抬升加拿大菜粕进口成本，后期供应或趋紧；短期供应充裕，现货价格回落。
- 策略建议：偏多参与为主。
期现市场
- 菜油：总持仓量248244手，较上周+5841手；前二十名净持仓+13729；仓单量1841张；现货价9330元/吨，基差+59元/吨；5-9价差-77元/吨；菜油粕05合约比值为3.61。
- 菜粕：总持仓量576338手，较前一周-91361手；前二十名净持仓+12187；仓单量0张；现货价2550元/吨，基差-19元/吨；5-9价差-135元/吨；菜油粕05合约比值为3.66。
产业链情况
- 油菜籽：油厂库存总计35万吨，环比下跌12.50%；3月预估到港量18万吨；压榨利润+955元/吨；压榨量8.75万吨，开机率21.78%；2月进口333054.94吨，同比增加17.46%。
- 菜籽油：进口压榨库存89.1万吨，环比增加4.30%；2月进口24.00万吨，增加84.62%；合同量14.6万吨，环比下降24.92%。
- 菜粕：进口压榨库存2.8万吨，环比下降15.20%；2月进口287934.42吨，同比增加38.62%；饲料月度产量2843.6万吨。
期权市场
- 隐含波动率24.21%，较上一周回落0.42%，处于标的20日、40日、60日历史波动率略偏低水平。
代表性企业
