欧洲新能源汽车市场分析报告
1. 欧洲新能源汽车销量持续增长，渗透率逐步提升
- 2023年：欧洲新能源汽车销量同比增长超20%，达330万辆。
- 2024年预测：预计新能源汽车销量同增6%，达到350万辆，渗透率提升至25%。
- 长期趋势：2024-2028年，欧洲新能源汽车销量将从350万辆增至531万辆，复合年增长率（CAGR）为10.98%，渗透率预计提升至接近30%。
2. 四大核心要素衡量欧洲不同国家出海吸引力
- 关键指标：1）汽车销量规模；2）新能源汽车渗透率；3）人均可支配收入；4）销量的CR5占比。
- 排名前五：英国、德国、比利时、荷兰、法国。
3. 政策导向及车企规划，推进欧洲电动车发展
- 英国：通过《2023年车辆排放交易方案令》，设定2024年22%的零排放车辆销售目标，逐步提升至2030年的80%。
- 欧盟：从2035年起，城市公共汽车100%为零排放；重型车辆的CO2排放目标分别为2030年减少45%，2035年减少65%，2040年减少90%。
- 车企目标：全球十大汽车制造商均设定了明确的电气化目标，如大众计划到2030年纯电动车交付占比提升至80%。
4. 投资建议
- 重点关注：零跑汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车。
- 理由：欧洲市场新能源汽车渗透率有较大提升空间，政策支持和电动车鼓励政策推广将促进市场增长。
5. 风险提示
- 出海进展不及预期
- 海外汽车市场竞争加剧
- 海外政策变化不及预期
附录
- 表1：重点公司投资评级
- 零跑汽车：总市值430.50亿港元，收盘价32.20元，PE为-0.81，评级为“增持”。
- 比亚迪：总市值8,575.07亿港元，收盘价294.75元，PE为22.27，评级为“增持”。
- 吉利汽车：总市值1,399.66亿港元，收盘价13.90元，PE为9.32，评级为“增持”。
- 长安汽车：总市值1,439.99亿港元，收盘价14.52元，PE为18.90，评级为“增持”。
- 长城汽车：总市值2,348.18亿港元，收盘价27.48元，PE为17.14，评级为“增持”。
以上总结基于提供的研报内容，涵盖了欧洲新能源汽车市场的主要趋势、政策环境、投资建议及风险提示。
