工业硅日报：新增多个交割库，工业硅情绪或转弱

期货研究报告|工业硅日报2024-11-15 新增多个交割库，工业硅情绪或转弱 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 11月13日，工业硅期货价格小幅震荡，主力合约2501开于12405元/吨，盘中冲高至 最高点12590元/吨后回落，最后收于12485元/吨，较前一日结算上涨25元/吨，幅 0.2%。截止收盘，2501主力合约持仓约16.16万手，当日增仓8185手。总合约持仓29.48 万手，较上一交易日增加7029手。当前，新交割品已开始仓单注册，11月13日仓单 注销170手，仓单总数为53047手，折合成实物有265235吨。目前华东553现货贴水 635元/吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11600-11700元/吨；通氧553#硅在11700-12000元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。西南部分地区电价上调，生产企业开炉数量减少较多。但因部分新增产能投产，预计全国月产量下降空间有限，11月或仍处于过剩局面。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅33-35元/千克，N型料40-44元/千克。进入下半年，因成本倒挂，多家多晶硅生产企业减产，近期光伏产业相关减产政策较多，11月多晶硅产量或进一步下滑，对工业硅需求减少。 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，11月13日有机硅DMC报价12500-13700元/吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。但整体产能过剩较多，预计有机硅价格区间震荡为主。 观点 西南产区已减产较多，但北方产区存增产预期，且下游多晶硅企业开始减产，短期内基本面呈供需双弱格局。交易所公布多个交割库与交割厂库，库容增加较多，仓单或�现显著增加。短期内，预计盘面会�现转弱，开始向下探底。 策略 中性，区间操作 风险点 1、主产区开工率； 2、新仓单注册情况及老仓单消化情况； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截至11月8日，中国金属硅行业库存合计约58.5万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库18.55万吨；百川统计港口库存13.2万吨，其中黄埔港4.6 万吨，天津港4.6万吨,昆明港4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为26.79万吨。 据SMM统计，截至11月8日，金属硅行业库存49.9万吨（含注册仓单），港口库存 15.2万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港5.6万吨，昆明港6.8万吨；其他34.7万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，近日，九江市昌东新能源有限公司年产含氢硅油等89700吨有机硅系列产品及副产品项目（一期）环境影响评价第三次公示。项目名称：九江市昌东新能源有限公司年产含氢硅油等89700吨有机硅系列产品及副产品项目（一期）建设单位：九江市昌东新能源有限公司。建设地点：江西永修云山经济开发区星火工业园内（E115°47′16.725″，N29°6′47.663″），项目东面为赣江新区三人禾工程服务有限公司（待建），南面为园区规划待开发用地，西面和北面为江西蓝星星火有机硅有限公司。建设内容：九江市昌东新能源有限公司年产含氢硅油等89700吨有机硅系列产品及副产品项目分两期建设，本次报告仅对一期工程进行环评，二期工程不包含在本次评价范围内，项目一期工程建设规模为年产含氢硅油等79140吨有机硅系列产品及副产品，其中，三氯氢硅1446t/a，二氯二氢硅244t/a，四氯硅烷5390t/a（2560.4t/a作为产品外售，2829.6t/a作为原料使用），含氢硅油6000t/a，乙烯基三氯硅烷6000t/a（1961.4t/a作为产品外售，4038.6t/a作为原料使用），乙烯基三甲氧基硅烷 3500t/a，甲基乙烯基二氯硅烷4000t/a（2318t作为产品外售，1682t作为原料使 用），乙烯基环体1000t/a，正硅酸乙酯4500t/a；约24.5%的副产盐酸27263.8t/a；约31%副产盐酸19796.2t/a。 据有机硅公众号报道，证券日报网讯11月11日晚间，新安股份（600596）发布公告称，公司董事会近日收到公司董事长吴建华先生、董事周家海先生提交的书面辞职报告，吴建华先生因工作变动申请辞去公司董事及董事长、战略委员会主任委员等职 务，辞职后不再担任公司其他职务，但仍在控股股东集团任职；周家海先生因工作变动申请辞去公司董事、提名委员会委员职务，辞职后不再担任公司其他职务，但仍在控股股东集团任职。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 10500 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 18000 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-052023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 270 220 170 120 70 20 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 -10 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 -10 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com