晨会聚焦

分析师：张刚 晨会聚焦 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 证券研究报告-晨会聚焦发布日期：2024年11月15日 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 上证指数深证成指 【财经要闻】 1、国家卫生健康委等三部门联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，旨在推动“人工智能+”在医疗领域的创新应用。 2、据中国汽车工业协会，我国新能源汽车年产量首次突破1000万辆， 同时也是全球首个新能源汽车年度达产1000万辆的国家。 3、中国航空工业集团低空经济创新联合体成立大会在珠海召开。联合 2023.112024.032024.072024.11 资料来源：Wind，中原证券研究所 体由中国航空工业集团牵头，联合航天科技、中国航发、中国电信、中 国内市场表现指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,379.84 -1.73 深证成指 11,037.78 -2.83 创业板指 2,022.77 -0.47 沪深300 4,039.62 -1.73 上证50 2,443.97 -0.52 科创50 891.46 0.14 创业板50 1,924.26 -0.67 中证100 3,830.99 -1.82 中证500 6,078.31 -2.90 中证1000 6,116.76 0.33 国证2000 7,801.23 0.58 资料来源：Wind，中原证券研究所 国际市场表现指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 19,435.81 -1.96 资料来源：中原证券 国移动、中国星网、中国商飞、中国航信7家央企集团共同组建。会上，中航科工与中国航空研究院签订《未来低空飞行器联合创新合作框架协议》。 资料来源：国家卫生健康委，中汽协，东方财富网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融行业领涨A股宽幅震荡 市场分析：通信传媒行业领涨A股小幅上行市场分析：医药消费行业走强A股宽幅震荡市场分析：成长行业领涨A股小幅上行 周度策略：一周要闻参考(2024.1104-1110） 【行业公司】 行业月报：看好国产化和算力需求 行业月报：猪价偏弱运行，“双十一”宠物数据维持增长行业月报：包装纸价小幅上涨，家居内销边际改善 行业月报：销量持续高增长，板块积极关注 行业深度分析：油价下行叠加需求不足，三季度行业景气低位运行行业专题研究：前三季度业绩承压，关注后续修复空间 行业月报：半导体行业24Q3延续复苏趋势，关注自主可控方向 行业月报：北美云厂商资本开支高增，对美光模块出口同比增长超七成行业月报：化工品价格有所回暖，关注三条投资主线 行业专题研究：轻工制造行业2024年三季报总结：业绩整体承压，出口相对较好，需求预期改善 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购 IPO信息 【财经要闻】 1、国家卫生健康委等三部门联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，旨在推动“人工智能+”在医疗领域的创新应用。 2、据中国汽车工业协会，我国新能源汽车年产量首次突破1000万辆，同时也是全球首个新能源 汽车年度达产1000万辆的国家。 3、中国航空工业集团低空经济创新联合体成立大会在珠海召开。联合体由中国航空工业集团牵头，联合航天科技、中国航发、中国电信、中国移动、中国星网、中国商飞、中国航信7家央企集团共同组建。会上，中航科工与中国航空研究院签订《未来低空飞行器联合创新合作框架协议》。 资料来源：国家卫生健康委，中汽协，东方财富网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融行业领涨A股宽幅震荡2024-11-14 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3441点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中银行、保险、公用事业以及多元金融等行业表现较好；有色金属、半导体、通信服务以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.56倍、39.81倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额18719亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。从上周高频数据看，物流、出口、服务贸易领域均保持增长，10月房地产销量相比9月份呈现出止跌企稳的拐点迹象，预计后续房地产价格方面将逐步回升。市场对政策面已经形成较强预期，目前指数进入强势横盘阶段，板块轮动将更加明显。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注保险、银行、公用事业以及多元金融等行业的投资机会。 市场分析：通信传媒行业领涨A股小幅上行2024-11-13 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3436点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中通信服务、文化传媒、船舶制造以及银行等行业表现较好；医药、医疗服务、燃气以及食品饮料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.48倍、39.55倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额20422亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。从上周高频数据看，物流、出口、服务贸易领域均保持增长，10月房地产销量相比9月份呈现出止跌企稳的拐点迹象，预计后续房地产价格方面将逐步回升。市场对政策面已经形成较强预期，目前指数进入强势横盘阶段，板块轮动将更加明显。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信服务、文化传媒、军工以及游戏等行业的投资机会。 市场分析：医药消费行业走强A股宽幅震荡2024-11-12 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3489点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中医药、医疗器械、医疗服务以及商业百货等行业表现较好；半导体、软件开发、军工以及金融等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.69倍、39.82倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额亿2元58，76处于近三年日均成交量中位数区域上方。从上周高 频数据看，物流、出口、服务贸易领域均保持增长，10月房地产销量相比9月份呈现出止跌企稳的拐点迹象，预计后续房地产价格方面将逐步回升。市场对政策面已经形成较强预期，目前指数 进入强势横盘阶段，板块轮动将更加明显。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、半导体、医疗服务以及医药等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股小幅上行2024-11-11 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在3416点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中汽车、半导体、文化传媒以及互联网服务等行业表现较好；航空机场、银行、食品饮料以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.63倍、38.64倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额25471亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。从上周高频数据看，物流、出口、服务贸易领域均保持增长，10月房地产销量相比9月份呈现出止跌企稳的拐点迹象，预计后续房地产价格方面将逐步回升。市场对政策面已经形成较强预期，目前指数进入强势横盘阶段，板块轮动将更加明显。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、半导体、通信设备以及互联网服务等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻参考(2024.1104-1110）2024-11-10 （李智S0730524080001） 1、重要事件及数据 2、河南省资本市场 3、国内外市场周行情 4、券商板块周行情 【行业公司】 行业月报：看好国产化和算力需求2024-11-13 （唐月S0730512030001021-50586737tangyue@ccnew.com）投资要点： l我国软件产业增速在2024年呈现持续回落趋势，9月软件行业利润总额增速回升。2024年 1-9月软件业务收入9.83万亿元，增长10.8%，较1-8月增速下滑了0.4PCT。2024年1-9 月软件业务利润总额11621亿元，增长11.2%，较1-8月回升了1.4PCT。 l国产化：随着台积电和三星收紧了对华7nm及以下芯片的代工业务，国内芯片设计厂商需要调整产品策略以应对这一突发事件，同时利好于上游国产供应商。10月20日，在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上，华为正式发布了原生鸿蒙HarmoryOSNext5.0，已经有 1.5万个鸿蒙原生应用和元服务上架。10月中国电信公布了“服务器（2024-2025年）集中采购项目”的中标结果，国产化服务器比例从上年47%提升到了68%。 l算力：1-9月同比增长15.1%，本月在软件行业的子行业中实现领涨，较1-8月提升了3.3PCT，低于上年同期0.7PCT，AI加大应用也对云服务和大数据服务的增长发挥了积极的作用。2024H1，我国液冷市场规模12.6亿美元，与2023年同期相比增长了98.3%，预计2023-2028年年复合增速将达到47.6%。3季报来看，服务器行业面向海外市场的企业取得了不错的增长，华为合作伙伴也在2024年取得了较好的增长，国内头部厂商受到市场需求结构 变化影响，分化较为明显。亚马逊、谷歌、苹果、微软、脸书为代表的5大科技厂商的总资本开支继续呈现提升趋势，在2024Q3达到了604.28亿美元，同比增长了59%。AI业务加持下，海外云计算头部厂商加速增长，3季度AWS、Azure、谷歌云同比分别增长了19%、34%、35%。 l电子：1-9月同比增长13.1-%8，月较回落0.7PCT，但是仍然高于软件行业整体增速水平，较上年同期增长6.3PCT。 l给予行业同步大市的投资评级。10月中信计算机指数上涨了14.71%，在30个中信一级行 业中排名第3。2024年11月12日中信计算机行业TTM整体法估值为52.04倍，位于历史均值水平之间。考虑到特朗普上台后，对华科技领域政策和贸易政策的进一步收紧，我们继续看好国产替代方向的发展潜力。同时考虑到海外算力投资持续加大，我们认为国内仍有较大的AI算力缺口，利好于有芯片供应渠道的芯片厂商和相关服务器供应商。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支。 行业月报：猪价偏弱运行，“双十一”宠物数据维持增长2024-11-13 （张蔓梓S073052211000113681931564zhangmz@ccnew.com） l2024年9月我国宠物食品出口数量2.