开放式基金与大类资产跟踪报告：A股领涨全球，被动指数型基金业绩领先

证券研究报告 公募基金报告日期：2024年11月11日 A股领涨全球，被动指数型基金业绩领先 ——开放式基金与大类资产跟踪报告 华龙证券研究所 开放式基金（非货币）指数走势 分析师：陈霁 执业证书编号：S0230521030003邮箱：hlzqcjyt@hlzqgs.com 相关阅读 《第二批12只中证A500ETF将于本周集中发售—ETF周报》2024.11.06 《新发基金趋暖，被动指数占主流—开放式基金与大类资产跟踪报告》2024.11.05 《规模型ETF净流出，成长风格仍占优—ETF周报》2024.10.29 请认真阅读文后免责条款 摘要： 基金市场一周动态：1.权益类基金发行持续回暖，147只产品提前结募；2.公募激战中证A500指数基金，大批增量资金将入市； 3.央行：推动证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款落地生效；4.直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻；5.美联储宣布降息25个基点。 大类资产及开放式基金表现：A股：上周（20241104-1108，下同）核心指数涨跌幅均为正值，北证50、创业板指数、科创板指数领涨两市，核心指数平均涨幅8.61%，中值7.71%。从行业来看，上周31个申万一级行业收益率均为正。港股及海外市场：（1）港股：上周港股在恒生科技的带领下走强，其中恒生指数收盘报20728.19、恒生科技收盘4668.26、港股通央企红利指数报收1001.62。（2）海外：上周国内A股领涨全球，欧洲市场表现低迷。整体来看上周：A股>美股＞亚太市场＞欧洲市场。债券市场：从债券指数周度涨跌幅来看，债券指数延续上周企稳回升走势，转债强于企业债强于长久期国债，政金债、金融债等债券指数收益亦为正值。商品及期货市场：有色（3.24%）、油脂油料（2.63%）等指数表现较好。贵金属（-2.18%）及农副产品（-1.41%）等商品排名靠后。开放式基金周度业绩：权益型周度回报均值为5.28%，“固收+”型周度平均回报1.70%，纯债型周度回报0.10%，QDII周度平均回报2.13%，商品型周度回报-1.61%。 新发基金数据：已成立：上周已成立基金共23只，合并发行规模442.88亿元。其中发行规模大于2亿元的基金共18只，规模 440.34亿元。首发：本周（20241111-1115，下同）首发基金共14 只。新上市：本周新上市2只公募基金。 权益仓位跟踪：上周整体权益仓位略有下降（-0.18%），平均仓位降至67.17%，前值67.35%。其中仓位提升较大的是平衡混合型，下降较大的是灵活配置型。 风险提示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；国内外市场系统性风险；特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。 请认真阅读文后免责条款 1 内容目录 1基金市场一周动态3 1.1权益类基金发行持续回暖147只产品提前结募3 1.2公募激战中证A500指数基金，大批增量资金将入市3 1.3央行：推动证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款落地生效4 1.4直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻4 1.5美联储宣布降息25个基点4 2大类资产及开放式基金表现5 2.1大类资产周度市场回顾5 2.2各类基金周度业绩表现7 3新发基金数据8 3.1上周已成立基金8 3.2本周首发基金9 3.3本周新上市基金9 4权益仓位跟踪10 5风险提示10 5.1统计数据偏差风险10 5.2市场风险10 5.3政策风险10 5.4宏观经济变化风险11 5.5系统性风险11 5.6特别提示11 图目录 图1：A股核心指数上周收益率5 图2：申万一级行业上周前五/后五收益率排名（%）5 图3：恒生指数与沪港AH溢价指数走势6 图4：恒生科技与港股通央企红利指数走势6 图5：港股主要指数周度收益率6 图6：全球主要指数周度收益率(%)6 图7：1年期与10年期国债收益率走势(%)6 图8：短期资金利率变化(%)6 图9：主要固收指数周度收益率7 图10：Wind核心商品指数周度收益率(%)7 表目录 表1：各类基金周度业绩表现7 表2：上周已成立规模大于2亿的基金（只含主代码）8 表3：本周首发基金（只含主代码）9 表4：本周新上市基金9 表5：权益仓位估算环比变化值10 1基金市场一周动态 1.1权益类基金发行持续回暖147只产品提前结募 近日，多只权益类基金发布提前结束募集公告。同时，不少权益类基金年内也实现了较好的收益，投资者对权益类基金的关注度正在提升。 在受访人士看来，多只权益类基金提前结束募集，传递出市场情绪回暖、投资者信心增强等积极信号，而投资者的乐观预期有望为市场带来更多活力。 截至11月4日，今年以来，新成立权益类基金564只，合计发行总规 模超1700亿元。从投资类型来看，被动指数型基金和偏股混合型基金是发 行的“主力军”，分别发行292只和203只。 权益类基金发行回暖离不开基金业绩表现向好。资讯数据显示，在有业绩记录的7205只权益类基金中，有5263只基金今年以来实现浮盈，占比在七成以上。其中，544只基金年内浮盈20%以上。(证券日报) 1.2公募激战中证A500指数基金大批增量资金将入市 近日，多只中证A500指数基金宣布成立或提前结束募集。11月6日，广发中证A500指数基金和招商中证A500ETF联接基金宣布已于前一日募集成立，两只基金募集期间净认购金额分别高达79.96亿元、47.12亿元，占据今年以来权益基金首发规模前三。中证A500指数基金认购火爆，广发中证A500指数基金和招商中证A500ETF联接基金的认购户数位居今年新发基金前两位. 11月6日，2只中证A500场外指数基金发布募集成立公告，合计募集规模高达127亿元。广发基金宣布，广发中证A500指数基金于11月5 日成立，募集期间净认购金额达79.96亿元，有效认购总户数约9.27万户，该基金刷新了今年以来权益基金的首发规模和认购户数两项纪录。招商基金同日宣布，招商中证A500ETF联接基金募集期间净认购金额47.12亿元，有效认购总户数约8.43万户。该基金首发规模排名今年权益基金第三，认购户数排名第二。 10月25日，首批20只中证A500场外基金开启发售，短短数日已有多只产品陆续结束募集，并于近日正式宣布成立。 除了上述2只基金外，还有5只场外基金已于近日宣布成立。如中欧 中证A500指数基金于11月4日募集成立，发行规模高达23.88亿元，华商中证A500指数增强A发行规模19.89亿元，华夏中证A500指数A发行规模30.83亿元，博时中证A500指数A发行规模35.26亿元，泰康中证A500联接A发行规模52.59亿元。 统计已经募集成立的基金来看，7只场外基金合计募集约289.54亿元。在中证A500指数相关基金扎堆成立后将迎来集中建仓期，这些新基金有望为市场提供充足增量资金，对A股市场的稳定起到积极作用。 接下来，还有更多跟踪A500指数的基金将陆续发布募集成立公告。第二批12只中证A500ETF已有华夏基金和广发基金旗下产品宣布结募。此外，还有9只中证A500指数相关基金募集截止日期为11月8日 另外，证监会官网显示，还有数十家公募申报了跟踪中证A500指数的基金产品，产品类型以指数增强型基金居多。从申报的公司来看，不乏一些中小机构，如苏新基金、金信基金、博道基金等，此外，还有一些外资机构积极参与，如路博迈基金、贝莱德基金和宏利基金等。（证券时报） 1.3央行：推动证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款落地生效 央行发布2024年第三季度中国货币政策执行报告，下阶段，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，保持再贷款再贴现政策稳定性，用好普惠小微贷款支持工具，实施好存续的专项再贷款工具，推动证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款落地生效。（同花顺资讯） 1.4直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻 财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方 政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4 万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加 地方化债资源10万亿元。 同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。 蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。(新华社) 1.5美联储宣布降息25个基点 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 4.5%~4.75%，为年内第二次降息，符合市场预期。（同花顺资讯） 2大类资产及开放式基金表现 2.1大类资产周度市场回顾 A股：上周（20241104-1108，下同）核心指数涨跌幅均为正值，北证 50、创业板指数、科创板指数领涨两市，核心指数平均涨幅8.61%，中值 7.71%。从行业来看，上周31个申万一级行业收益率均为正。按周度涨跌幅排名前五的行业分别是：计算机（14.41%）、国防军工（12.23%）、非银金融（12.00%）、商贸零售（10.51%）和电子（9.36%）。周度表现相对落后的行业分别是银行（1.37%）、公用事业（1.76%）、煤炭（1.96%）、家用电器（2.32%）和有色金属（3.47%）。 港股及海外市场：（1）港股：上周港股在恒生科技的带领下走强，其中恒生指数收盘报20728.19、恒生科技收盘4668.26、港股通央企红利指数报收1001.62，分别上涨1.08%、4.11%和3.13%。AH溢价指数抬升0.81%。 （2）海外：上周国内A股领涨全球，欧洲市场表现低迷，各地对特朗普当选等影响全球金融市场的重要事件反应不一。整体来看上周：A股>美股＞亚太市场＞欧洲市场。 债券市场：上周公开市场逆回购到期14001亿元，货币回笼14001亿 元，公开市场投放843亿元，合计净回笼资金13158亿元。DR007利率均值1.5701%，较前值下降13BP。DR001均值1.3638%，较前值下降4BP。利率债方面，国债1年期收益率1.4032%，10年期收益率2.0998%，1年期国债利率小幅抬升1BP，10年期利率下降4BP。从债券指数周度涨跌幅来看，债券指数延续上周企稳回升走势，转债强于企业债强于长久期国债，政金债、金融债等债券指数收益亦为正值。 商品及期货市场：我们观察Wind核心商品指数一周走势，上周大宗商品中有色（3.24%）、油脂油料（2.63%）等指数表现较好。贵金属（-2.18%）及农副产品（-1.41%）等商品排名靠后。 图1：A股核心指数上周收益率图2：申万一级行业上周前五/后五收益率排名（%） 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图3：恒生指数与沪港AH溢价指数走势图4：恒生科技与港股通央企红利指数走势 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所图5：港股主要指数周度收益率图6：全球主要指数周度收益率(%) 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所图7：1年期与10年期国债收益率走势(%)图8：短期资金利率变化(%) 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图9：主要固收指数周度收益率图10：Wind核心商品指数周度收益率(%) 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 2.2各类基金周度业绩表现 我们根据大类资产的分类将开放式基金分为权益型、纯债型、“固收+”型、QDII及商品型。其中权益型周度回报均值为5.28%，“固收+”型周度平均回报1.70%，纯债型周度回报0.10%，QDII周度平均回报2.13%，商品型周度回报-