短剧出海：TikTok式现象级爆发，引领百亿蓝海赛道

研报总结

1. 出海短剧市场现状

• 爆发式增长：2024年出海短剧出现10倍以上的爆发式增长，总收入达4.52亿美元，2024Q3收入超过2亿美元，同比增幅1105%。
• 头部集中：Top10应用内购收入占比达93%，市场高度集中。

2. 行业前景与优势

• 市场规模：预计出海短剧市场规模将达到百亿美元水平。
• 用户付费意愿：海外用户付费习惯成熟，付费意愿强。
• 产业链完善：国内短剧产业链生态成熟，先发优势显著。

3. 投资建议

• 推荐公司：中文在线（持有ReelShort母公司CMS49%股权）、掌阅科技（持有Dramabox母公司点众科技5%股权）、易点天下（海外营销服务商）、昆仑万维（旗下AI短剧平台SkyReels）等。

4. 风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争可能加剧。
• 项目收益不确定性：短剧项目收益存在不确定性。
• 监管政策变化：监管政策收紧可能增加项目风险。

关键数据

• 2024年8月：ReelShort下载量800.75万次，收入1480.42万美元，DAU26.4万人，MAU346.7万人。
• 2024年上半年：CMS营业收入10.9亿元，同比增长445%，净利润2293.3万元，同比增长298%。
• 2024Q3：ReelShort净流水6343万美元，环比增长52%。