宠物食品行业简评：“双11”宠物食品表现亮眼，龙头强者恒强

宠物食品行业简评

1. “双11”收官，宠物食品再创佳绩

• 各品牌同比高增：2024年宠物食品“双11”全网销售总额达59亿元，同比增长22.92%。天猫宠物品牌成交破亿元的有9个，1340个宠物品牌成交同比翻倍。
• 烘焙粮热度不减：烘焙猫粮销售金额同比增长147%，泌尿功能猫粮、体重控制低脂猫粮、功能猫零食等各类功能粮也表现出色。
• 国产龙头较为强势：乖宝宠物旗下麦富迪、弗列加特等品牌在多个品类中位居前列，全网销售额突破6.7亿元。

2. 宠物食品出口同比延续高增

• 出口数据：2024年9月，我国宠物食品出口量为2.56万吨，同比增长5.47%；出口金额为1.24亿美元，同比增长11.04%。随着海外去库存结束，宠物食品出口稳步增长。

3. 投资建议

• 重点关注：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等具有先发优势和规模效应的公司。

4. 风险提示

• 原材料价格波动风险：农产品和农副产品价格波动可能影响公司毛利率。
• 宠物食品安全风险：宠物食品行业标准尚在完善，食品安全问题可能影响公司品牌。
• 自有品牌推广不力风险：市场竞争加剧，品牌推广效果可能不及预期。