林洋能源（601222）公司点评
业绩稳健增长，高分红彰显信心
一、业绩表现
- 2024年前三季度利润分配方案：公司计划每股派发现金红利0.268元（含税），合计拟派发现金红利5.47亿元（含税），占公司24Q1-3归母净利比例约60.11%。
- 2024年前三季度业绩：营收51.7亿元，同比增长8.8%；归母净利润9.1亿元，同比增长7%；毛利率32.5%，略增0.6个百分点；归母净利率17.6%，微降0.3个百分点。
二、业务发展
- 智能电表：国内市场，公司国南网中标份额稳固，截至2024Q3末，国内中标累计约8亿元；电能表智能制造绿色工厂正式开工，具备年产1000万台智能表计产品产能。
- 海外市场：子公司EGM在中东欧表现亮眼，截至24Q3末累计获得海外订单超8亿元；加强与兰吉尔合作，持续扩大西欧和亚太市场市占率；中东市场与ECC推进合作，截至24Q3末累计电表订单超10亿元；亚洲区域紧跟央国企出海，在印尼市场已实现批量交付，并将拓展至东南亚其他国家。
- 储能业务：与沙特ECC合资建设储能Pack工厂已于上半年开工，预计24Q4投产；海外产品认证结束，预计2024H2发货100MWh；公司预期2025年海外储能出货0.8-1GWh，海外收入占比提升至25%。
三、电站业务
- 河北平泉风光储一体化项目：150MW光伏成功并网，贡献电站销售收入；24年11月风电300MW并网，预计贡献Q4业绩。
- 自持电站规模：截至24Q3末，公司自持电站规模已达1.34GW（含187MW风电），其中24Q3新增198MW。
四、财务预测与估值
- 盈利预测：维持2024-2026年归母净利润分别为11.8/13.6/15.5亿元，同比增长15%/15%/14%。
- 财务健康：公司财务状况稳健，资产负债率逐步上升，但仍保持在较低水平。
五、投资评级
风险提示
数据来源：Wind，东吴证券研究所
注：以上总结基于提供的研报内容，不包含分析师信息、报告评级、风险提示、投资建议、图表标题等内容。
