尿素日报：出厂价格下调，盘面延续走低

核心观点

• 市场分析：尿素主力收盘价1785元/吨，河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别下调20-10元/吨，成本1684元/吨，出口利润-17元/吨。
• 供应端：截至11月8日，产能利用率83.24%，总库存136.31万吨（+11.17万吨），港口库存22.20万吨（-0.10万吨）。
• 需求端：截至11月8日，复合肥产能利用率28.35%（+1.44%），三聚氰胺产能利用率61.12%（-0.23%），尿素企业预收订单天数8.12天（+0.36天）。

策略

• 中性判断：现货企业下调尿素出厂价格，供需面暂无较大变化，供应延续高位，新增产能投产，日产增加；下游淡季需求走弱，主要为逢低采购，上游库存大幅上涨，预计未来供需持续宽松；复合肥开工率提升，部分企业生产返青肥；短期出口收紧，港口库存窄幅波动；尿素行情延续窄幅震荡。

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

关键数据

• 价格：尿素主力收盘1785元/吨，河南小颗粒1800元/吨，山东1800元/吨，江苏1830元/吨。
• 库存：样本企业总库存136.31万吨，港口库存22.20万吨。
• 开工率：尿素产能利用率83.24%，复合肥28.35%，三聚氰胺61.12%。
• 订单：尿素企业预收订单天数8.12天。

研究结论

• 尿素市场短期供需宽松，价格窄幅震荡，供应端高位运行，需求端淡季走弱但复合肥开工率回升，出口受限，库存持续上涨。