市场分析
- 价格与基差:2025年7月7日,尿素主力收盘价1748元/吨,上涨13元;河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1810元/吨、1820元/吨、1840元/吨,其中山东和江苏上涨10元,河南持平;小块无烟煤价格750元/吨,持平;山东、河南、江苏基差分别为72元/吨、62元/吨、92元/吨,均下降;尿素生产利润290元/吨,上涨10元;出口利润711元/吨,下降183元。
- 供应端:企业产能利用率84.32%,持平;样本企业总库存101.85万吨,下降7.74万吨;港口样本库存43.70万吨,上升5.60万吨。
- 需求端:复合肥产能利用率29.25%,下降0.86%;三聚氰胺产能利用率62.99%,下降0.22%;尿素企业预收订单天数5.36日,下降0.82日。
策略
中性。
风险
国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表目录
- 图表涵盖尿素基差结构、产量、生产利润与开工率、外盘价格与出口利润、下游开工与订单、库存与仓单等。
核心观点
- 下游农业需求旺季局部释放,但工业需求不及预期,复合肥和三聚氰胺开工低位。
- 尿素产量高位运行,部分检修装置推迟停车。
- 出口配额逐步释放,港口库存上升,贸易商补仓,上游企业库存去库。
- 上游原料价格偏稳,工厂生产利润尚可,等待新出口政策引导。