储能月度数据报告：海外大储需求回暖，国内存抢装预期

期货研究 二〇 二2024年11月11日 四年度 海外大储需求回暖，国内存抢装预期 ——储能月度数据报告 国邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi020696@gtjas.com泰刘鸿儒（联系人）期货从业资格号：F03124172liuhongru028781@gtjas.com君 安报告导读： 期 货9月储能新增装机量下滑，但结合电芯排产数据以及光伏装机预期的转好，国内储能全年装机预测上研调至89.5GWh，同比+84%，新能源电站年底抢装带动配储季节性需求，但由于去年高基数的存在，年终抢究装增速或在60-70%，通过调整得到10-12月装机预期分别为6.8、14.6、16.5GWh。2024年9月，我国所新型储能新增装机0.79GW/2.38GWh，容量装机同比-19%，环比-57%；1-9月新型储能累计新增装机 20.1GW/51.6GWh。储能中标项目数量共101个，中标规模7.43GW/16.35GWh，同比-11%，环比+45%。 美国市场大储完成率超预期改善，规划项目进度有所加速叠加大选落地，根据EIA项目规划上调年度大储新增并网规模预测至12GW，同比+80%，9-12月预计新增装机5.75GW。8月美国大储新增并网规模923.3MW，同比+91%，环比+17%。表后方面，Q2工商业储能装机29MW/87MWh，同环比+61%/+96%，户用储能装机209MW/423MWh，同环比+11%/-18%。欧洲户储需求稍显疲软，大储装机逐步起量。9月德国户储新增装机215MW/335MWh，同环比-42%/-17%。英国Q3大储新增装机达259MW，创年内新高。意大利Q2储能新增装机553MW/1562MWh，同环比+322.2%/70.9%，其中表前储能占比超95%。新兴国家规划规模增量延续，静待后续释放。9月智利项目储备总量上升2019MW至16770MW，澳大利亚与阿联酋亦完成多个大型储能项目的规划。 组件出口来看，储能电池出口量创历史新高，或由年终抢装需求推动。9月我国储能电池出口总量达8.4GWh，同比+270.9%，环比+51%，出口量占销量的比重提升至30.8%。逆变器出口同环比下降，逆变器出口429.5万个，同比+9.9%，环比-18.8%。 9月储能系统中标价格回落，电芯厂商内卷延续，成本支撑松动。2小时储能系统平均报价为0.578元 /Wh，最低报价仅0.301元/Wh，环比-16.11%。4小时储能系统平均报价0.706元/Wh，环比+12.4%，上涨主要原因或在于样本数量过小带来的偏差。EPC报价延续下降，2小时EPC平均报价1.057元/Wh，环比 -6.54%。电芯价格持续下探，280Ah电芯均价0.31元/Wh，环比-2.3%，314Ah电芯均价0.32元/Wh，环比-5.7%，户用100Ah电芯均价0.38元/Wh，环比-2.6% 光伏成本存企稳预期，光储平价或加速到来。光伏行业协会近期发布了多项限价措施以遏制恶性竞争，这使得储能成本在光储设备成本中的占比预计降低，边际收益递增。9月山东与山西现货市场储能理论套利收益增加，分别为274.5元/MWh与224元/MWh，同环比为-1%/+27%与+13%/+108%；广东电力现货市场日 内波动有所降低，储能理论套利收益115.5元/MWh，同环比-35%/-28%。随着储能建设成本的降低，工商储收益率增加，共计9省理论回报率可达10%以上。 目录 1.国内市场：装机小幅下降，年底抢装支撑年内装机需求3 1.1国内储能新增装机：表前装机规模不及预期，装机总量同环比下滑3 1.2国内储能未来装机：中标规模环比回升，国内储能全年装机预计89.5GWh3 2.海外市场：并网速度有所提升，海外大储装机逐步回暖5 2.1美国储能装机情况：完成率有所改善，年度大储并网规模预期小幅上调至12GW5 2.2欧洲储能装机情况：户储拐点仍未现，大储装机边际好转7 2.3新兴国家装机情况：规划规模增量延续，静待后续释放8 2.4储能电池与逆变器出口跟踪：年终抢装需求推动，储能电池出口量创历史新高8 3.储能行业价格跟踪：储能系统中标价格回落，海外电价温和回升9 3.1国内储能相关价格：电芯价格战延续，储能系统成本支撑松动9 3.2海外储能相关价格：欧洲居民电价持续回升，美国大储成本同比大幅下降12 4.储能收益跟踪：光伏成本存企稳预期，光储平价或加速到来13 4.1国内储能收益测算：储能建设成本下滑，表前与表后储能收益均有所提升13 4.2欧洲户储收益测算：电价依旧尚处低位，制约户储进一步渗透14 5.储能政策跟踪：电力市场建设加速叠加辅助服务机制完善，储能收益多样化15 （正文） 1.国内市场：装机小幅下降，年底抢装支撑年内装机需求 1.1国内储能新增装机：表前装机规模不及预期，装机总量同环比下滑 根据CNESA统计，2024年9月，我国新型储能新增装机0.79GW/2.38GWh，容量装机同比下降19%，环比下降57%；1-9月新型储能累计新增装机20.1GW/51.6GWh，同比仍维持较高的增速。9月装机量的下滑主要原因在于表前储能装机的下滑，但从电芯企业的储能电池排产数据来看，后续需求依旧可期。 从应用场景分布来看，9月电网侧延续主导，功率规模占比56%，装机规模440MW/1306MWh，其中独立储能占比超99.9%，主要分布在山西、青海、浙江、安徽等4省；电源侧新增装机规模220MW/766MWh，分布在新疆、甘肃、宁夏、山西、西藏等8省；用户侧储能新增装机规模127MW/307MWh，环比增幅达到7%，占比提升至16%，分布在江苏、河南、浙江、湖南、四川等11个省份。 从技术路线上看，锂离子电池技术占比有所减少，但仍占据主流，项目规模占比达到88.4%。压缩空气储能（7.6%）、飞轮储能（3.8%）、液流电池储能（0.2%）、钠电储能（0.1%）等其他技术均有投运。 图1：2024年9月储能新增装机同环比下降图2：用户侧储能占比呈9月装机亮点 资料来源：ESCN，CNESA，国泰君安期货研究资料来源：CNESA，国泰君安期货研究 1.2国内储能未来装机：中标规模环比回升，国内储能全年装机预计89.5GWh 2024年9月国内储能中标规模延续增长，规模仅此于今年7月。中标项目数量共101个，中标规模 7.43GW/16.35GWh，同比下降11%，环比回升45%。按应用场景来看，独立储能项目共完成7.8GWh，占比 48%，可再生能源配储项目完成采招规模3.75GWh，占比23%，其余项目涉及集采/框采、用户侧储能等。按项目类型来看，储能系统采招10.17GWh，占比达到62.2%；储能EPC项目完成采招5.77GWh，占比35.3%；储能系统完成采招2.1GWh，占比18.6%；电池簇和电芯等直流侧项目完成采招0.41GWh，占比2.5%。 图3：2024年9月储能中标规模环比回升，绝对规模为年内第二高点 资料来源：储能与电力市场，国泰君安期货研究 图4：9月中标项目的主要应用场景为独立储能图5：9月中标项目主要类型为储能系统采购 资料来源：储能与电力市场，国泰君安期货研究资料来源：储能与电力市场，国泰君安期货研究 9月国内用户侧储能备案量大幅上升，创年内新高，项目数量达863个，总规模超4.87GW/5.88GWh，环比增长34.3%，同比增长320%。用户侧装机重点省份中，广东与浙江的9月备案量小幅下降，而江苏大幅上升，主要原因在于高达8个规模超100MWh项目完成备案。广东省用户侧储能相关备案项目达178个，总规模超116.8MW/263.1MWh，环比下降约9.3%；江苏省用户侧储能相关备案项目达250个，总规模超1.36GW/2.86GWh，环比上升约74%；浙江省用户侧储能相关备案项目达341个，总规模超 263.7MW/561.1MWh，环比下降约11.7%。 图6：9月用户侧备案规模创年内新高图7：用户侧储能大省备案量维持高位运行 资料来源：能源电力说，国泰君安期货研究资料来源：能源电力说，国泰君安期货研究 结合当下国内储能行业的基本面判断，上调国内全年储能装机量至35.9GW/89.5GWh，同比增速84%，较上月有所提升。主要原因在于光伏年底或仍有抢装效应，故上调国内光伏装机预测至240GW，相较上月增加20GW，其中增量来自于集中式光伏，从而带动表前大储装机向上。根据年度装机预测的调整，得出如下的月度装机预测： 表1：国内储能容量装机预测（单位：GWh)1 资料来源：ESCN，IEA，CNESA，世界风能协会，中电联，国家统计局，国泰君安期货研究 2.海外市场：并网速度有所提升，海外大储装机逐步回暖 2.1美国储能装机情况：完成率有所改善，年度大储并网规模预期小幅上调至12GW 2024年8月美国大储市场新增并网923.3MW，同比增速回升至91%，环比增加17%。1-8月大储累计装机6219.6MW，同比增长54%。经历7月装机疲软后，8月美国市场展现出较强的韧性，完成率回升至近50%，在年内仅次于5月，也略超上月预期。 从项目规划规模上看，美国储能市场后续需求依然较为旺盛，2024年9-12月规划规模9.3GW，其中完成建设尚未投运的规模占比24%，建设进度大于50%项目占比42%，相较上月有所提升。随着美国大选结 12023年装机数据根据当月同比增速进行修正 果的逐步明朗化，叠加规划项目进度有所加速，后续完成率或有所好转，上调2024年美国大储新增并网规模预测至11.97GW，功率规模同比增加80%。 图8：8月美国大储并网规模环比回升图9：美国储能市场项目储备量维持高位 资料来源：EIA，国泰君安期货研究资料来源：EIA，国泰君安期货研究 表2：美国大储功率装机预测（单位：GW) 资料来源：EIA，国泰君安期货研究 从美国储能季度装机来看，2024Q2美国新增装机3.01GW/10.49GWh，容量装机环比增加199%，同比增长87%。表前装机2.77GW/9.98GWh，同环比+91%/+238%，充放电时长增长至3.6小时，环比增长21%，工商业装机29MW/87MWh，同环比+61%/+96%，户用储能装机209MW/423MWh，同环比+11%/-18%。表前储能维系高增，增量创二季度历史新高，装机主要分布于加州、亚利桑那与德州。表后储能来看，工商业储能装机重回正轨，随着NEM3.0政策的逐步渗透，工商储存在较大的增长空间；户用储能同比持续增长，二季度加州超60%的新增光伏设备在NEM3.0范畴内，带动配储率上升至70%。 图10：美国储能季度功率装机规模与分布图11：美国储能季度容量装机规模与分布 资料来源：WoodMackenzie，国泰君安期货研究资料来源：WoodMackenzie，国泰君安期货研究 2.2欧洲储能装机情况：户储拐点仍未现，大储装机边际好转 2024年9月德国储能新增装机223.5MW/334.7MWh，容量装机同比下降42%，环比下降17%，尚未出现需求拐点。户储装机的持续走弱是德国储能市场不景气的主要原因，从数据上看，9月户储新增装机215MW/335MWh，同环比分别为-42%/-17%，1-9月累计下降14.5%，户储装机季节性特征逐渐消失，形成较为稳定的装机格局，预计后续装机量将延续疲软。9月表前大储新增装机规模达到3.3MW/3.7MWh，1-9月累计增长64.7%；工商业储能新增装机5.2MW/12MWh，1-9月累计增长2.8%。 图12：德国月度容量装机规模与分布图13：德国月度户用储能装机规模变动情况 资料来源：Isea，国泰君安期货研究资料来源：Isea，国泰君安期货研究 英国Q3大储新增装机达259MW，创下2024年以来的最高纪录，不过相较于2023年同期仍下降了38%。并网延期的情况虽有所缓和，但缓解力度较为有限，截至三季度末，仍有1.4GW的储能