2024年地方金融控股公司发展回顾及展望

2024年地方金融控股公司发展回顾及展望 联合资信金融评级二部金控行业组 报告摘要： 2023－2024年我国金融监管组织体系经历了较大变革，随着“四级垂管”监管架构形成，混业监管体系进一步完善，地方金融组织监管效能得到增强，金融维持严监管态势，有利于地方金控规范健康发展。在当前国家强化金融监管的主基调下，预计2025年金融行业仍将维持严监管态势，地方金控内控管理水平仍需持续提升。 2024年以来，地方政府仍在牌照资源整合、资本金等方面对地方金控提供了大力支持，肯定了金控平台在地方国企体系内的重要地位。各区域地方金控持续完善自身业务体系，积极布局银行、保险、证券为主的核心金融牌照业务。地方金控资本补充力度仍较大，各平台资本实力分化仍比较明显，整体资本实力较强，杠杆水平较合理。2024年上半年，在利率持续下行环境下，各地方金控经营承压，盈利能力稳中有降，盈利能力分化较明显，多数地方金控本部盈利能力仍较弱。 从发债及信用状况来看，2024年以来地方金控债券发行规模仍较大，目前存续债券期限结构整体较合理，主体信用资质总体保持稳定且处于较好水平，部分地方金控受区域负面舆情、自身资产质量承压等因素影响信用利差仍较大，随着市场利率走低，在资本市场结构性“资产荒”的环境下，2024年前三季度地方金控信用利差明显收窄。 随着国家一揽子经济增量政策相继出台，经济发展预期有所改善，市场信心有所回升，为地方金控发展提供了良好的外部发展环境。但在金融供给侧结构性改革的持续推进下，地方金控业务仍需提质增效，促进地方金控持续加强旗下金融资源优化整合，行业分化现状仍将持续。 随着地方政府债务化解工作的持续推进，金融化债已成为地方债务风险化解中的重要手段之一，地方金控旗下区域银行、券商、AMC等金融机构能够提供较丰富金融资源，但需关注政府债务风险向地方金控内部转移，对地方金控资产质量及盈利能力带来负面影响。 行业展望：稳定 一、引言及样本选择 本文所指地方金融控股公司（以下简称“地方金控”）系广义上由地方政府实际控制，控股金融或类金融业务种类在两种及以上，以控制两个或两个以上金融机构或类金融机构的股权作为其主要业务，自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的企业。 地方金控平台是由地方政府主导、通过整合当地金融资源而成立的金融控股集团，以服务区域经济发展为重要使命，兼顾经济效益和社会效益，区域内重要性突出，能够得到地方政府大力支持。经济结构转型升级、金融监管体制改革创新以及国企混改共同推动了地方金控平台的产生和发展，目前，省属地方金控平台已基本完成布局，市县级金控平台仍持续处于整合发展阶段。但由于地方区域经济发展水平及金融资源不平衡，地方金控发展情况差距较大，市县级地方金控中体现尤为明显，强经济发展区域内的地方金控整体上具有更强的经营实力。 我们按照控股金融或类金融业务种类在两种及以上、且金融业务收入/利润贡献度超过总收入/总利润的50%的标准对地方国有平台进行筛选，并将地方政府明确承担国有金融资本运营和管理职责的国有平台纳入考虑。此外，对于同省份内具备股权控制关系、符合上述条件的省级金控我们综合考虑金控属性强弱及控制关系对样本进行剔除，同体系内仅保留1家样本进行统计（如广西省省级金控保留广西金投，剔除了其子公司广西投资集团金融控股有限公司）。 根据前述标准，我们共筛选出具有2023年公开财务资料的样本企业共51家1，其 中包括省级地方金控25家、地市级（含区县级，下同）地方金控26家，主要情况如表 1所示。考虑到仍有相当数量的样本企业无公开三季报数据，本文主要基于前述51家样 本地方金控2023年及2024年上半年度经营状况进行分析。 图表1国内省级及市（区县）级地方金控样本名单及主体概况（单位：亿元） 省级地方金控 公司名称 简称 区域 实际控制人 注册资本 实收资本 主要金融业务（控股） 上海国际集团有限公司 上海国际 上海 上海市国资委 300.00 300.00 AMC、股权管理、产业投资 江苏省国信集团有限公司 江苏国信 江苏 江苏省国资委 300.00 309.00 信托、融资担保、保险经纪、 股权管理 福建省华兴集团有限责任公司 福建华兴 福建 福建省国资委 27.30 27.30 融资租赁、典当、小额贷款 天津津融投资服务集团有限公司 天津津融 天津 天津市国资委 53.22 53.22 AMC、融资租赁、小额贷款、 保理 浙江省金融控股有限公司 浙江金控 浙江 浙江省财政厅 120.00 120.00 证券、融资担保、期货、产业投资 浙江东方金融控股集团股份有限公司 浙江东方 浙江 浙江省国资委 34.15 34.15 寿险、信托、期货、融资租 赁、产业投资 广东省粤科金融集团有限公司 广东粤科 广东 广东省人民政府 116.00 116.00 融资租赁、融资担保、产业投 资、小额贷款、资产管理 1无公开2023年审计报告的主体未纳入样本统计 广东粤财投资控股有限公司 广东粤财 广东 广东省人民政府 508.00 495.11 银行、信托、AMC、金融租 赁、融资担保、产业投资 湖北宏泰集团有限公司 湖北宏泰 湖北 湖北省财政厅 286.04 286.04 证券、AMC、再担保 湖北联投资本投资发展有限公司 湖北联投 湖北 湖北省国资委 75.00 75.00 融资担保、融资租赁、保理、小额贷款、产业投资 重庆渝富资本运营集团有限公司 重庆渝富 重庆 重庆市国资委 100.00 100.00 证券、产业投资、股权投资 山东省鲁信投资控股集团有限公司 山东鲁信 山东 山东省人民政府 360.00 360.00 信托、AMC、融资租赁、小额 贷款、典当、产业投资 陕西金融控股集团有限公司 陕西金控 陕西 陕西省财政厅 37.12 37.12 融资租赁、融资担保、产业投 资 山西金融投资控股集团有限公司 山西金控 山西 山西省财政厅 106.47 150.32 证券、财险、信托、金融租 赁、担保、产业投资 安徽国元金融控股集团有限责任公司 安徽国元 安徽 安徽省国资委 60.00 60.00 证券、财险、信托、担保、产 业投资 湖南财信金融控股集团有限公司 湖南财信 湖南 湖南省人民政府 140.00 142.28 银行、证券、寿险、信托、 AMC、产业投资 江西省金融控股集团有限公司 江西金控 江西 江西省人民政府 80.00 80.00 财险、AMC、期货、融资租赁、担保、 新疆金融投资（集团）有限责任公司 新疆金投 新疆 新疆维吾尔族自治区国资委 81.32 84.52 AMC、小额贷款、产业投资 四川金融控股集团有限公司 四川金控 四川 四川省财政厅 300.00 205.61 银行、AMC、融资租赁、融资 担保、信用增进、商业保理 四川能投金鼎产融控股集团有限公司 四川金鼎 四川 四川省国资委 50.00 50.00 租赁、融资担保、小额贷款、 产业投资、资产管理 河南省农业综合开发有限公司 河南农开 河南 河南省财政厅 300.00 102.34 财险、融资租赁、融资担保、商业保理、小额贷款、产业投 资 吉林省金融控股集团股份有限公司 吉林金控 吉林 吉林省人民政府 95.13 28.95 小额贷款、融资担保、融资租 赁、保理、典当 广西金融投资集团有限公司 广西金投 广西 广西壮族自治区人民政府 135.00 135.00 财险、AMC、金融租赁、融资租赁、小额贷款、融资担保、 商业保理 甘肃金融控股集团有限公司 甘肃金控 甘肃 甘肃省财政厅 158.39 138.34 融资租赁、小额贷款、融资担 保、产业投资 安徽省国有资本运营控股集团有限公司 安徽国资 安徽 安徽省国资委 100.00 25.47 证券、融资租赁、担保、小额 贷款、保理、产业投资 市（区县）级地方金控 公司名称简称区域实际控制人注册资本实收资本主要金融业务（控股） 南京紫金投资集团有限责任公司 南京紫金投资 南京 南京市国资委 80.00 80.00 证券、信托、融资担保、融资租赁、小额贷款 苏州国际发展集团有限公司 苏州国发 苏州 苏州市财政局 100.00 100.00 证券、信托、期货、公募基金、融资担保、再担保、保理、融资租赁、小额贷款、产 业投资 广州越秀资本控股集团股份有限公司 广州越秀资本 广州 广州市国资委 50.17 50.17 AMC、期货、融资租赁、融资担保、产业投资 广州金融控股集团有限公司 广州金控 广州 广州市人民政府 101.60 102.14 银行、证券、再担保、期货、 融资租赁、产业投资 青岛城投城金控股集团有限公司 青岛城投金控 青岛 青岛市国资委 55.00 55.00 融资担保、融资租赁、小额贷 款、保理、产业投资 珠海华发投资控股集团有限公司 珠海华发投资 珠海 珠海市国资委 200.00 189.87 证券、期货、保理、产业投资 厦门金圆投资集团有限公司 厦门金圆 厦门 厦门市财政局 230.15 299.98 信托、AMC、融资担保、融资 租赁 东莞金融控股集团有限公司 东莞金控 东莞 东莞市国资委 67.00 67.00 信托、期货、产业投资 台州市金融投资集团有限公司 台州金投 台州 台州市国资委 60.00 45.44 融资担保、融资租赁、产业投 资 厦门象屿金象控股集团有限公司 厦门象屿金控 厦门 厦门市国资委 43.80 43.80 融资租赁、不良资产管理（非 持牌）、小额贷款、保理 西安投资控股有限公司 西安投控 西安 西安市财政局 142.30 200.00 融资租赁、小额贷款、产业投 资 湖南财鑫投资控股集团有限公司 湖南财鑫 常德 常德市人民政府 70.00 67.31 融资担保、小额贷款、典当、 产业投资 无锡创业投资集团有限公司 无锡创投 无锡 无锡市人民政府 12.52 12.52 融资担保、产业投资 福州市金融控股集团有限公司 福州金控 福州 福州市财政局 50.00 50.00 融资担保、融资租赁、保理、典当 杭州市金融投资集团有限公司 杭州金投 杭州 杭州市人民政府 53.14 53.14 信托、融资租赁、融资担保、 产业投资 成都交子金融控股集团有限公司 成都交子金控 成都 成都市国资委 100.00 100.00 银行、财险、AMC、融资租赁、融资担保、保理、小额贷 款、期货、典当、产业投资 绍兴市金融控股有限公司 绍兴金控 绍兴 绍兴市人民政府 100.00 53.85 融资担保、融资租赁、保理、 不良资产管理（非持牌）、产业投资 济南金投控股集团有限公司 济南金控 济南 济南市财政局 90.87 90.87 期货、融资租赁、保理、小额贷款、不良资产管理（非持 牌）、产业投资 河南中原金控有限公司 中原金控 郑州 郑州市人民政府 50.00 22.75 融资租赁、保理、产业投资 苏州市农业发展集团有限公司 苏州农发 苏州 苏州市国资委 36.83 36.83 融资担保、融资租赁、小额贷 款、保理 江苏黄海金融控股集团有限公司 黄海金控 盐城 盐城市人民政府 30.00 25.30 融资担保、融资租赁、小额贷款、不良资产管理（非持牌） 陕西西咸金融控股集团有限公司 西咸金控 咸阳 西咸区管委会 32.50 32.50 融资担保、融资租赁、保理、小额贷款、保险经纪 烟台市财金发展投资集团有限公司 烟台财金 烟台 烟台市财政局 74.58 74.58 融资担保、融资租赁、产业投 资 苏州市相城金融控股（集团）有限公司 苏州相城金控 苏州 苏州市相城区国 资委 60.00 49.20 融资担保、融资租赁、保理、 小额贷款 厦门国贸资本集团有限公司 厦门国贸资本 厦门 厦门市国资委 46.50 46.50 期货、融资租赁、融资担保、 保理、典当、小额贷款、 北京中关村科技创业金融服务集团有限公司 中关村 金服 北京 北京市人民政府 13.55 13.55 融资担保、融资租赁、保理、 典当、产业