【每日研报20240628】拜登特朗普今日辩论，美英法选举对抗激烈

每日市场报告 2024年6月28日 市场综述 美国三大股指全线收涨，道指涨0.09%报39164.06点，标普500指数涨0.09%报5482.87点，纳指涨0.3%报17858.68点。美元指数跌0.12%报105.93，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌19个基点报7.3030。国际油价全线上涨，美油8月合约涨1.12%，报81.81美元/桶。布油9月合约涨0.94%，报85.26美元/桶。COMEX黄金期货涨1.1%报2338.7美元/盎司，COMEX白银期货涨0.1%报29.285美元/盎司。LME期铜跌0.27%报9514美元/吨。ICE10月原糖期货合约收涨3.647%报20.21美分/磅，ICE12月期棉期货合约收跌0.80%报74.58美分/磅。 图表1：全球主要股指涨跌幅（%） 资料来源：公开资料整理、瑞达国际 消息回顾 【国际货币基金组织：将2024年美国实际GDP增速预测从4月份的2.7%下调至2.6%；预计美国PCE通胀率将在2025年中期回归到2%的目标水平；美联储应至少等到2024年底前才降低政策利率；事实证明，美国经济强劲、充满活力，能够适应不断变化的全球环境，超出预期。】 【IMF总裁格奥尔基耶娃表示，仍然预计2024年美联储可能会有一次的降息，2025年还会有进一步的降息。】 【美联储理事鲍曼表示，美联储尚未达到可以考虑降息的时机，如果通胀走向2%，可能会考虑降息，通胀应该随着当前美联储政策的制定而缓解，货币政策目前是紧缩的，如果通胀没有减缓，本人仍愿意再次加息，在权衡未来美联储利率变化时美联储仍保持“谨慎”，宽松的金融条件可能推高通胀，通胀上行风险仍然存在。】 【美联储博斯蒂克称，通胀朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息，预计2025年将进行四次季度降息，每次25个基点；希望在初次降息之前“绝对确定”通胀率将回归至2%，这应被视为一系列降息的第一步。】 【英国央行表示，英国银行市场估值有所改善，但仍落后于美国，将逆周期资本缓冲率维持在2%；银行将使用英国央行模型进行压力测试，结果将于2024年第四季度公布；第二季度全球金融风险环境与第一季度“基本持平”，利率调整尚未完成，目前市场定价易出现大幅改动。】 【美国上周初请失业金人数为23.3万人，预期23.6万人，前值自23.8万人修正至23.9万人；四周均值23.6万人，前值自23.275万人修正至23.3万人；至6月15日当周续请失业金人数183.9万人，预期182.4万人，前值自182.8万人修正至182.1万人。】 【美国第一季度实际GDP年化季率终值升1.4%，预期升1.3%，修正值升1.3%，初值升1.6%，2023年第四季度终值升3.4% 。】 【美国第一季度核心PCE物价指数年化终值环比升3.7%，预期升3.6%，初值升3.6%，2023年第四季度终值升2.0%；同 比升2.9%，初值升2.8%，2023年第四季度终值升3.2%。消费者支出年化季率终值升1.5%，预期升2%，前值升2%，2023年第四季度终值升3.3%。】 【欧元区6月经济景气指数95.9，预期96.2，前值96.0；工业景气指数-10.1，预期-9.6，前值-9.9；服务业景气指数6.5，预期6.4，前值6.5。】 【欧元区6月消费者信心指数终值-14，预期-14，初值-14，5月终值-14.3。】 【欧元区5月货币供应M3同比升1.6%，预期升1.5%，前值升1.3%；三个月货币供应M3同比升1.3%，前值升0.8%。】 【日本5月季调后零售销售环比增1.7%，预期增0.8%，前值增1.2%修正为1.8%；同比增3%，预期增2%，前值增2.4%修正为2%。】 今日关注 时间 数据/事件 2024/6/28 07：30 日本5月失业率 2024/6/28 14：00 英国第一季度GDP年率终值英国第一季度经常帐 2024/6/28 14：45 法国6月CPI月率 2024/6/28 15：00 瑞士6月KOF经济领先指标 2024/6/28 15：55 德国6月季调后失业人数德国6月季调后失业率 2024/6/28 18：00 美联储巴尔金发表讲话 2024/6/28 20：30 加拿大4月GDP月率美国5月核心PCE物价指数年率美国5月个人支出月率美国5月核心PCE物价指数月率 2024/6/28 21：45 美国6月芝加哥PMI 2024/6/28 22：00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值美国6月一年期通胀率预期 2024/6/29 00：00 美联储理事鲍曼参与一场问答活动 2024/6/29 00：40 美联储戴利发表讲话 2024/6/29 01：00 美国至6月28日当周石油钻井总数 观点汇总 美元指数 截至周五，美元指数下跌0.12%，报105.93。非美货币多数下跌，欧元兑美元上涨0.18%，报1.0704；英镑兑美元上涨0.11%，报1.2639；澳元兑美元下跌0.03%，报0.6647；美元兑日元上涨0.04%，报160.78。美联储票委博斯蒂克预计美联储今年第四季度将降息一次，明年可能降息四次。美债收益率全线收跌，昨日的经济报告显示美国经济动能减弱。最新的每周持续申领失业救济人数意外上升至两年半高点，表明劳动力市场疲软。此外，弱于预期的美国资本货物订单和待售房屋销售报告也拖累了美元。5月美国制造的关键资本货物的新订单意外下降 ，表明第二季度企业在设备上的支出减弱。5月待售房屋销售意外下降2.1%，而预期为环比增长0.5%。GDP报告还显示消费者支出疲软，消费增长被下修至1.5%，低于此前估计的2%。第一季度经济增长大幅放缓，这些都是对美联储政策的鸽派信号，导致美元承压。 在非美国家货币方面，欧洲央行管理委员会成员卡齐米尔表示“仍然看到通胀上升的显著风险，与预期不完全一致，认为今年可能只会再降息一次”，总体偏鹰评论加上数据提振了欧元。然而，由于法国第一轮选举将在本周日举行，政治不确定性限制了欧元的涨幅。日元在跌破关键的160日元兑美元水平后，周四强于预期的日本5月零售销售报告和内阁办公室对日本经济的乐观评估提振了日元。日本内阁办公室表示，尽管存在一些薄弱环节，日本经济在6月份以温和的速度恢复，并连续第五个月保持总体评估不变。 展望未来，市场将聚焦周五的美国个人消费支出（PCE）数据，这是美联储偏好的通胀指标。短期内，美元指数预计将在高位震荡偏空。 图表2：美元指数走势图 资料来源：wind、瑞达国际 S&P500 截至6月28日，标普500指数上涨0.09%至5482.87点；迷你标普500主力合约上涨0.29%至5549.5点。美股三大股指全线收涨，纳指、标普均录得三连阳。美国5月核心资本财订单意外下降；一季度消费者支出年化季率终值升1.5%，较初值下修0.5%。经济活动放缓增加对美联储降息的预期。目前，市场交投较为谨慎，等待通胀数据公布和总统候选人辩论。策略上，建议暂时观望。 图3：S&P500走势图 资料来源：wind、瑞达国际 富时中国A50 截至6月27日，富时中国A50指数收跌0.32%至12094.86点；截至6月28日，新交所富时A50期指主力合约收跌0.2%至11898点。最新公布的规上工业企业利润相较上月有所回落，结合此前公布的一系列数据来看，5月份经济整体呈弱稳态势，加上目前处于政策空窗期，市场整体风险偏好未有较大回升，股指持续下行，市场关注三中全会的召开。短期指数仍有调整的可能策略上，建议逢高沽空为主。 图4：富时中国A50走势图 资料来源：wind、瑞达国际 铜 隔夜COMEX铜震荡偏弱走势，报收4.336美元/磅，涨跌幅-0.71%。国际方面，国际货币基金组织：将2024 年美国实际GDP增速预测从4月份的2.7%下调至2.6%；预计美国PCE通胀率将在2025年中期回归到2%的目标水平 ；美联储应至少等到2024年底前才降低政策利率。国内方面，国家统计局公布数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.4%，延续年初以来的增长态势；受投资收益增速回落等短期因素影响，规上工业企业利润增速比1-4月份回落0.9个百分点，但从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，企业毛利润增速比1-4月份加快0.8个百分点，连续两个月加快，工业企业效益基本面持续改善。库存方面，截至6月27日，LME铜库存为177750吨，环比+2275吨；COMEX铜库存9046短吨，环比-74短吨；SHFE每日仓单253459吨，环比-1187吨。美国第一季度GDP数据有所上修，但因个人消费支出数据被大幅下修，美元指数在美盘前有所回落，但很快收复大部分失地，最终收跌0.11%，报105.84；10年期美债收益率大幅回落，收报4.291%，对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.718%。操作上，建议COMEX铜主力合约轻仓震荡交易，注意交易节奏及风险控制。 图5：铜日线走势图 资料来源：同花顺、瑞达国际 黄金 消息面：昨日两位美联储官员于公开演讲中发表最新言论，美联储理事鲍曼表示，美联储尚未达到可以考虑降 息的时机，整体基调维持鹰派；美联储博斯蒂克称，通胀朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息，整体基调中性偏鸽。经济数据方面，美国第一季度实际GDP年化季率终值升1.4%，高于预期的1.3%，但较初值有所下修 ，或暗示经济正逐渐放缓。除此之外，消费者支出年化季率终值升1.5%，优于预期的2%，侧面反映整体消费能力有所走弱。然而核心PCE物价指数年化终值环比升3.7%，高于预期的3.6%，再次印证通胀压力尚存。 外盘持仓方面：截至6月27日，SPDRGoldTrust黄金ETF持仓量为829.05吨，较上一交易日持平。 往后看，短期内经济数据走弱或小幅下调市场的利率预期，然而整体经济的就业过热及通胀问题尚未完全得到解决，未来经济数据仍保有一定可能性反复，利率预期或多于高位震荡，贵金属价格相对承压。操作上建议，日内观望为主，请投资者注意风险控制。 图6：COMEX黄金日线走势图 资料来源：wind、瑞达国际 原油 国际原油市场小幅回升，布伦特原油期货收报85.26元/桶，上涨0.94%，WTI原油8月合约报81.74美元/桶， 上涨1.04%。美国6月消费者信心指数放缓，美联储官员发表鹰派言论，美元指数呈现上升。欧佩克联盟部长级会议同意将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；乌克兰频繁袭击俄罗斯能源设施，以色列与黎巴嫩真主党冲突升级，地缘局势风险有所上升；EIA美国原油及汽油库存意外增加，市场对于需求前景的担忧有所升温，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2408合约考验615区域支撑，上方测试635区域压力，短线呈现震荡走势。操作上，建议短线交易为主。 图7：原油（WTI）走势图 资料来源：wind、瑞达国际 ICE棉花 洲际交易所(ICE)棉花期货周四下跌，受美国农业部公布的疲弱出口销售数据打压。交投最活跃的ICE12月期棉收跌0.76美分或0.80%，结算价报74.58美分/磅。美国农业部（USDA）最新发布的6月份全球棉花供需预测报告，全球棉花2023/24年度及2024/25年度棉花产量预期环比小幅调增，期末库存环比也小幅增加；中国市场2023/24年度和2024/25年度产消环比持平，期末库存均小幅下降。数据显示全球棉花格局承压，中国弱稳，而市场实际需求却随着夏季高温高湿的到来，全球纺织品需求逐步走弱，纺织淡季氛围的逐步发酵，棉花期货价格内外同步下跌。美棉主力价格关注上方压力80.0美分/磅，下方支撑66.0美分/磅。建议12月ICE期棉短期观望。 图8：ICE棉花期货主力合约日走势图 资料来源：wind、瑞达国际 ICE原糖 洲际期货交易所（ICE）原糖期货周四大幅上涨，突破两个月以来的交易区间，市场焦点转向巴西糖产量及7月原糖合约本周到期。交投最活跃的ICE10月原糖期货合约收盘收涨0.7美分