【数据分析】7月USDA大豆供需报告点评

2024/25年度全球大豆产量预测值为42185.4万吨，较2023/24年同期增加2644.3万吨；全球大豆消费预计增加2410.3万吨至58173.9万吨；全球大豆期末库存预计增加1651.2万吨至12776.2万吨。

数据看点1：USDA小幅调减美豆产量，但高于预期，显示天气影响低于市场预期。前期美豆产区干旱引发市场担忧，但美国农业部干旱报告显示，约8%的种植区域受干旱影响，低于此前一周及去年同期，旱情缓解，飓风降雨有助于作物生长，优良率等指标均高于五年平均水平。未来天气有利于大豆生长，天气扰动影响降低，美豆丰产预期增强，对盘面形成压力。

数据看点2：2024/25年度全球大豆供应格局较为宽松。USDA7月份供需报告显示，全球大豆期初库存11225万吨，期末库存12776万吨，同比产量和期末库存均明显增长，全球供应宽松格局未变。

观点分析：美豆供应增加是大概率事件，前期干旱支撑盘面，现天气扰动减轻，叠加需求疲软，美豆价格下跌风险加大；全球供应宽松格局限制价格。国内大豆库存持续累库，预计7、8月到港量较高，供应充足，豆类行情预计偏弱。

研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 助理研究员：谢程珙期货从业资格号F03117498

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