2024家用空调行业简析报告

家用空调 行业简析报告 版权归属上海嘉世营销咨询有限公司 01.分体式挂机空调是我国主流空调产品 •我国的空调按结构分类可以分为整体式和分体式空调两种。整体式空调主要包括窗式空调和移动式空调两大类。分体式空调的制冷、制热、散热、通风系统是分开安装的，主要由室内机和室外机两 部分构成。分体式空调主要包括壁挂式空调（挂机）、落地式空调（柜机）、吊顶式空调和嵌入式空调四大类。 •在我国，分体式空调占据市场主导地位，其中壁挂式空调为主流空调产品。2022年我国挂机空调销售额占比约为65.7%，落地式空调销售额占比约21.4%，其余结构类型空调销售额占比约12.9%。 空调种类划分2023年我国空调销售额分品类占比 挂式空调落地式空调第四季度 13.2% 挂壁式空调落地式空调 20.5% 66.3% 吊顶式空调嵌入式空调 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 02.整机厂是空调产业链最具价值的核心 •我国空调产业链主要由：上游零部件、中游整机厂以及下游销售端组成，其中整机厂是产业链最具价值的核心。 •上游领域-零部件：主要由压缩机、膨胀阀、冷凝冷凝器、以及其他成本组成。 •中游领域-整机厂：主要由美的、格力双寡头以及海立股份、志高电器为代表等中大型空调制造商组成。 •下游领域-销售端：主要由线上电商平台、线下商超、线下家电卖场以及地产商直采组成。 空调行业上下游产业链 上游领域-零部件中游领域-整机厂下游领域-销售端 压缩机美的集团格力电器海立股份 冷凝器晶科瑞雪浙江富源东立 膨胀阀三花控股盾安环境 其他（合金、塑料等） 宝钢股份江西铜业中国铝业 空调整机制造商 美的集团格力电器海尔集团大金空调海容冷链雪人股份 …… 线上电商平台京东 天猫拼多多苏宁 线下家电卖场 美凯龙苏宁易购国美电器 线下商超大润发华润万家山姆 开市客 地产商直采 万科保利置业华发股份 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 03.空调经过40年发展已经成为整个家电领域最大的细分品类 •我国第一台空调诞生于于1954年哈尔滨空调，最早用于石油化工工业，而后慢慢用于民用市场。经过四十余年的发展，空调已经完成了从高能耗奢侈品向可选耐用消费品再向必选耐用消费品的转 型。 •2023年我国家电零售额约为7820亿元，其中白色家电（冰洗空）占比超过57%，空调零售额规模2260亿，冰箱零售额规模1300亿，洗衣机零售额规模910亿，彩电零售额规模1100亿，厨电零售额规模1620亿，小家电零售额规模540亿元。空调已经成为整个家电领域最大的细分品类。 中国空调市场发展历程2023年细分家电品类零售额规模（亿） 发展初期 1980-1997年 快速成长期 1998-2005年 增速放缓期 2006-2014年 成熟稳定期 2015年至今 国内产量从22万台提升至849万台，空调完成从高耗能奢侈品定位到产业政策放开后耐用消费品的转身，此时行业是标准的卖方市场，业内竞争主要是是生产要素的竞争。 国内产量从1153万台提升至7469万台，空调市场快速发展导致大量中小竞争者加入，引发恶性竞争，行业转为买方市场。业内竞争更多考量品牌商的综合能力。 国内产量从7942万台提升至15716万台，行业开始呈现结构性高增长，头部空调厂的增速开始跑赢行业，美的、格力双寡头格局逐渐趋于稳固。 国内产量从15649万台提升至2023年的24487万台，行业逐步进入成熟期，增速开始明细放缓，空调厂的品牌忠诚开始形成，美的、格力双寡头格局几乎无法撼动。 2500 2000 1500 1000 500 0 空调冰箱洗衣机彩电厨电小家电其他家电 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 04.空调龙头的经营能力远超冰洗龙头 •美的、海尔、格力为中国白电行业的三巨头，其中格力空调营收占比约75%，美的空调营收占比43.11%，海尔空调营收占比17.47%。 •从时间线来看，营收方面美的、格力分别于2010年、2012年突破千亿营收大关，海尔在2016年的营收突破了千亿元；利润方面美的、格力分别于2014年、2013年突破百亿。 白电三巨头营收对比（亿元）白电三巨头利润对比（亿元） 美的集团格力电器海尔智家美的集团格力电器海尔智家 4,000400 3,500350 3,000300 2,500250 2,000200 1,500150 1,000100 50050 0 2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 0 2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 05.2023年空调零售市场规模超过2117亿元 •根据奥维云网数据，2016-2023年，空调行业市场规模从1606亿元增长至2260亿元。 •2020年开始空调零售市场规模有所下降，直至2023年才恢复2019年前水平。一方面受疫情对宏观经济的影响，居民对未来可支配收入的预期转差，对于空调这类耐用消费品的替换更新意愿转弱。另一方面，疫情期间中央对于地产的监管趋严导致地产行业的融资收紧，大量中小民营地产开发商陷入危机，地产烂尾项目激增，很大程度抑制了居民的购房意愿，间接抑制了家电需求。 我国空调行业零售额市场规模（亿元） 2500 空调市场规模-亿元同比% 40% 2000 1500 30% 20% 10% 10000% -10% 500 -20% 0 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 -30% 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 06.我国居民百户空调拥有量突破130台，但与日本还有较大差距 •根据我国统计局数据，2022年中国全体居民、城镇居民和农村居民的空调百户拥有量分别为134台，164和92台。从结构上看，城镇居民的百户空调拥有量比农村居民高出62台，主要系中国的经 纬度跨度较大，不同省份的气候均差异较大，西北地区、高原地区以及东三省占据全国近60%的面积，但城镇化率与沿海城市差距较大，这种差距同样体现在城镇居民与农村居民收入上。 •对比与我国文化相近的日本来看，我国空调拥有量与日本也存在较大差距。2022年，中日百户空调拥有量分别为134台和248台，而中日人均国民总收入分别为12850美元和42440美元。日本的居民收入较高是拉开与我国居民空调拥有量的主要原因之一。 中国每百户居民空调拥有量（台）2022年中日空调拥有量及人均国民总收入对比 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 中国:农村每百户耐用品拥有量:空调中国:城镇居民平均每百户拥有量:空调中国:居民年末耐用消费品拥有量:空调 2013201420152016201720182019202020212022 300 250 200 150 100 50 0 百户空调拥有量-台人均国民总收入-美元 中国日本 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 07.2030年我国空调存量预计突破9.52亿台，仍有24.4%增长空间 •根据嘉世咨询测算，预计2030年全国空调拥有量可达9.52亿台，对比2023年7.65亿还有24.4%的增长空间，年化复合增长率为3.16%。 •主要测算依据如下： •2030年城镇家庭户数（万户）——来源Statista预测。 •2030年农村家庭户数（万户）——根据世界银行预测，2030年我国城镇化率为70%，倒推出2030年城镇家庭户数。 •2030年城镇家庭百户空调拥有量——参考2000年日本百户空调拥有量数据。 •2030年农村家庭百户空调拥有量——我国城镇农村发展差距约15年左右，因此参考2016年我国城镇居民百户空调拥有量数据。 2030年城镇家庭户数（万户） 37600 2030年农村家庭户数（万户） 16143 2030年中国家庭户数（万户） 53743 2030年城镇家庭百户空调拥有量 X 200 X 2030年农村家庭百户空调拥有量 124 X 2030年中国家庭百户空调拥有量 177 2030年城镇总空调拥有量（万台） = 7520000 = 2030年农村总空调拥有量（万台） 2001732 = 2030年农村总空调拥有量（万台） 9521732 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 08.多地政府积极响应家电下乡政策，利好空调更新消费 •今年以来，我国陆续发布了新一轮“以旧换新”政策。主要有2024年3月13日，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以及2024年4月12日，商务部等14部门印发的《推 动消费品以旧换新行动方案》对外发布，旨在支持家电等领域的耐用消费品以旧换新。 •从地方角度来看，多地政府充分理解中央精神，积极响应国家家电下乡政策，并陆续发布消费品以旧换新的具体实施方案，这有利于空调的更新消费。 各省家电消费补贴政策 省份 发布日期 政策文件/方案 工作目标（家电部分） 上海 2024.3.29 关于实施2024年“上海市促进绿色智能家电消费补贴政策”的通知 实施日期自2024年3月30日至12月31日，补贴资金总额1.5亿元。 浙江 2024.4.2 《浙江省推动大规模设备更新和消费品以旧换新若干举措》 到2027年，家电年销售量较2023年增长20%。 山西 2024.4.3 《山西省推动大规模设备更新和消费品以日换新实施方案》 到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30%。 山东 2024.4.8 《山东省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》 到2025年，废旧家电回收量较2023年增长15%。到2027年，废日家电回收量较2023年增长30% 湖南 2024.4.11 《湖南省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》 2024年废旧家电拆解量达到630万台，2025年废旧家电拆解量较2023年增长20%(2023年592万台),2027年废旧家电拆解量较2023年增长30%以上。 广东 2024.4.13 《广东省推动消费品以旧换新行动方案》 到2025年，实现高效节能家电市场占有率进一步提升；废弃电器电子年回收拆解处理量较2023年增长15%,达900万台(套);到2027年，废弃电器电子年回收拆解处理量较2023年增长30%,达1000万台(套)。 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 09.我国空调行业竞争格局：美的、格力竞争加剧 •空调行业经历过多年的市场充分竞争，目前已经形成稳定的美的、格力双寡头竞争格局，中小厂商的生存空间日益缩小。 •复盘我国空调行业竞争格局情况，可以看出： •1、格力、美的两大厂商长期保持20%以上的市场份额。2009年之后格力和美的在市场整体份额上总和超过55%，双寡头格局正式确立。 •2、历史上能弯道超车的企业并不多，仅有奥克斯在2016年前后借助电商风口成功挤进头部。 •3、其他中小竞争者的生存空间被持续挤压。 我国空调行业市场格局（内销出货量口径） 100% 格力美的海尔奥克斯其他 34.00% 32.60% 11.60% 5.50% 16.30% 39.00% 26.50% 8.30% 26.20% 42.70% 18.00% 9.40% 7.30% 22.60% 80% 60% 40% 20% 0% 2009年 2016年 2022年 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 10.空调行业龙头：格力电器 •格力电器成立初期，主要依靠组装生产家用空调，现已发展成为多元化的工业集团，产业覆盖空调、高端装