市场概况
- 主要市场指数表现：上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨幅分别为4.3%、5.5%、6.7%和8.31%。
- 近期经济日历：关注10月金融信贷和社零数据公布（中国），以及10月CPI数据及美联储官员发言（美国）。
- 市场宏观环境：全国人大常委会会议结束，带来财政新增政策利好，包括增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，支持地方化债；明确两项地产相关增量政策：税收政策支持房地产市场健康发展，专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房。
- 流动性：央行通过7天逆回购投放843亿元，到期14001亿元，整体净回笼13158亿元；短端SHIBOR和DR007分别上升13.8BP和4.44BP，1个月SHIBOR和3个月SHIBOR分别下降1.9BP和1.5BP。
行业配置视角
- 行业配置策略观点：顺周期行业有望相对占优，建议关注地产链、家电和汽车等板块。
- 短期价量行业配置模型：建议配置建筑、国防军工、汽车、商贸零售、非银行金融及综合行业。
- 有效择时指标跟踪：行业择时指标的预测能力为58.82%，EMV因子表现较其他技术指标有比较好的指示作用。
- 微盘股指数择时与轮动指标监控：微盘股茅指数相对净值在10月14日触发上穿年线信号，微盘股与茅指数的20日收盘价斜率均为正值；波动率拥挤度指标回落到阈值以下，利率同比指标未触发风控，建议继续持有微盘股。
量化因子视角
- 选股因子：上周市值、反转因子在全部4个股票池中表现较好；市场资金回流小市值板块进行主题投资，对基本面关注度不高，一致预期和成长因子表现不佳，技术和低波等量价因子表现承压；建议后续加大对于一致预期因子的关注，量价类因子有效性有望提升。
- 转债因子：正股一致预期、正股成长因子上周表现较为不错，取得了正的多空收益。
中期权益配置视角
- 宏观择时策略：11月份的权益建议配置比例为30%，维持与10月份相同的配置比例；模型对经济增长层面维持保守观点，货币流动性层面信号强度为60%。
- 择时策略表现：2024年年初至今收益率为2.76%，同期Wind全A收益率为10.71%。
