中美科技竞争加剧，继续聚焦泛自主可控各方向
美国大选落地，泛自主可控将是中美科技竞争主旋律。美国共和党总统候选人特朗普获胜，延续上一任期对华科技战策略，可能导致“实体清单”制裁、“小院高墙”封锁、外资审查与投资限制等手段加剧，严重威胁我国供应链安全和科技创新发展，推动泛自主可控成为未来产业发展的主旋律。
信创：多重利好使其成为泛自主可控最有把握的方向
信创产业迎来多重利好：
- 外部环境恶化：微软全球蓝屏事件、黎巴嫩BP机爆炸事件等突发事件彰显信创重要性；特朗普当选推动基础软硬件国产替代。
- 政策预期持续：“中央国家机关台式/便携式计算机批量集中采购配置标准”明确、《安全可靠测评结果公告》常态化发布，党政机关和关基行业国产替代政策预期强烈。
- 财政资金保障：财政政策发力或缓解政府在信创支出压力，保障替代按计划推进。
- 基本面边际向好：信创产业收入增长最快，信创区县下沉和行业落地加速，相关标的基本面边际向好。
建议关注：中国软件、中国长城、达梦数据、金山办公、太极股份、海量数据、卓易信息、龙芯中科、诚迈科技等。
AI算力国产化和华为鸿蒙链是泛自主可控新增量方向
国产AI服务器、智算中心等国产化智算需求成为新增量。通用计算和AI算力具有基础性、稀缺性和高壁垒特征，国产化确定性强、空间大。
建议关注：中科曙光、紫光股份、海光信息、寒武纪等。
华为作为科技领域龙头和链主企业，肩负推进行业智能化与国产化使命，华为链与信创投资机会或将互为表里、无缝衔接、交替演绎。
建议关注：软通动力、神州数码、智微智能、东方中科、拓维信息、润和软件、中国软件国际等。
基础工具链是产业转型升级和突破卡脖子的关键方向
产业升级对产品和技术提出更高要求，设计复杂度提升，工程样机和流片成本增加。面向研发设计环节的基础工具软硬件有望缩短产品开发周期，节约成本，具备长期价值。
全球基础工具产业链格局中，欧美巨头厂商长期在中高端领域处于领先地位，当前第三轮国产化向更上游演进，国产厂商市占率较低，未来成长空间大。
建议关注：中望软件、索辰科技、普源精电、坤恒顺维、鼎阳科技、优利德、华大九天、概伦电子、广立微等。
军工信息化和空天基础设施是泛自主可控的外延方向
特朗普胜选加剧全球地缘政治紧张局势，军工行业景气度有望提升；武器装备性能升级对信息技术应用提出更高要求，军工信息化或将受益。
中美科技博弈或将突破空间限制，空天领域产品技术突破和基础设施布局成为新的竞争赛道，卫星互联网、空天基础设施，太空资产管理等迎来发展机遇。
建议关注：能科科技、霍莱沃、中科星图、航天宏图、创意信息、佳缘科技、上海瀚讯、海格通信等。
市场行情回顾
本周深证成指上涨6.75%，创业板指上涨9.32%，计算机行业指数上涨14.89%，跑赢深证成指8.14%，跑赢创业板指5.57%。计算机板块整体表现良好，建议关注景气度向上的信创、数据要素、华为产业链等投资机会。
行业新闻梳理
人工智能
- 腾讯推出Hunyuan-Large大模型，拥有3890亿总参数和520亿激活参数，为研究人员和开发者提供强大工具和支持。
- Runway的模型Gen-3 Alpha Turbo新增高级相机控制功能，允许用户在AI生成的视频中控制相机移动方向和强度。
数据要素
- 全国数标委面向全国征集委员会成员单位，五个工作组均可申请加入。
- 《国务院关于2023年度国有资产管理情况的综合报告》提请十四届全国人大常委会审议，多次提及数据资产，推动数据资产合规利用、规范管理。
低空经济
- 深圳市财政局发布低空经济产业基金等七大产业基金遴选基金管理机构的公告，整体拟设规模达215亿元。
