贵金属周报：美联储如期降息 贵金属仍可逢低配置

核心观点

• 宏观面：美国大选后，美元和美股走强，贵金属价格承压。但特朗普反对高利率的态度及美联储降息预期，使贵金属仍具逢低买入机会。
• 基本面：黄金T+d成交量上涨，白银T+d成交量上涨；上期所黄金仓单持平，白银仓单减少；Comex黄金和白银库存均增加；黄金和白银ETF持仓均减少。
• 下游行业：沪深300指数、电子元件板块指数、光伏板块指数均上涨，光伏价格指数持平，光伏经理人指数下降。

关键数据

• 美国大选：特朗普胜选，美元走强。
• 美联储：如期降息25个基点，未来降息概率大。
• 欧美公债利率：1年期美债收益率上涨，10年期美债收益率下跌；10年期与2年期美债收益率差缩小；10年期美欧利差扩大。
• 黄金CFTC持仓：多头净持仓减少。
• 白银CFTC持仓：净多头持仓减少。
• 黄金ETF持仓：SPDR ETF持仓减少。
• 白银ETF持仓：SLV ETF持仓减少。
• 上海黄金交易所T+d：黄金成交量上涨，白银成交量上涨。
• 上期所仓单：黄金仓单持平，白银仓单减少。
• Comex库存：黄金库存增加，白银库存增加。
• 沪深300指数：上涨。
• 电子元件板块指数：上涨。
• 光伏板块指数：上涨。
• 光伏价格指数：持平。
• 光伏经理人指数：下降。

研究结论

• 贵金属市场短期承压，但长期仍具投资价值，建议逢低买入套保。
• 下游行业表现良好，对贵金属市场有支撑作用。