工业硅周报：硅料企业减产，工业硅期货震荡下行

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周，前期光伏政策及库容问题炒作告一段落后，工业硅期货震荡下跌，回归基本面。当前西南厂家因多数已停产，上游企业挺价情绪较浓，现货市场报价坚挺。截止周五收盘，总持仓量为28.79万手，主力合约2412收盘价为12465元/吨，较上周五下跌440元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水615元/吨，421与99价差为100元/吨。截止到11月8号，已经注册成功的仓单有53571手，折合成实物有267855吨，绝大多数都为老仓单。供应方面，西南地区继续减产，但北方部分新投产能有开工预期。需求方面，因西南地区多晶硅企业开始减产，对工业硅的需求或小幅下降，其余消费下游对工业硅需求持稳。近期，除基本的供需关系外，需关注新仓单注册速度对主力合约价格带来的影响。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 价格：11月8日当周，川滇地区减产基本完成，上游企业普遍惜售，挺价情绪较浓，但实际成交一般。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12350元/吨，较上周上涨50元/吨。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 供应：本周全国开炉数较上周减少6台。因枯水期电价抬升，云南、四川地区继续减产。同时，北方地区开工小幅增加，且仍存增产预期。 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平。多晶硅市场成交清淡，下游硅片企业继续降负荷且主要以消耗库存为主。目前南方部分多晶硅生产企业开始减产，且后期仍存减产预期；本周，有机硅新增产能对市场影响持续扩大，下游仍然看空，现货价格下跌且成交较差，目前市场DMC主流价格在12500-14200元/吨，市场价格或将继续下行；本周铝棒企业复产不及预期，开工率小幅下滑，整体对工业硅的需求变化不大；出口方面表现尚可，据海关数据显示，2024年9月中国金属硅出口量在6.52万吨，环比增加0.63%，同比增加27.11%，2024年1-9月金属硅累计出口量在54.9万吨。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存：本周工业硅总库存较上周小幅增加，据百川盈孚统计，截至11月8日，中国金属硅行业库存合计约58.5万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库18.55万吨；百川统计港口库存13.2万吨，其中黄埔港4.6万吨，天津港4.6万吨,昆明港4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为26.79万吨。 成本：本周原料价格持稳，西南大部分地区开始上调电价，工业硅生产成本与上周有所增加，临近枯水期需关注电力成本的变化。 观点 西南产区已减产较多，但北方产区存增产预期，且下游多晶硅企业开始减产，短期内 基本面呈供需双弱格局。近期需关注新标仓单注册情况以及多晶硅减产进度对盘面带来的影响。短期内，预计盘面价格在12500元/吨-13000元/吨之间震荡。 策略 中性，区间操作为主 风险 1、新仓单注册情况；2、硅料企业减产状况；3、工业硅北方新增产能投产进度；4、产业政策及宏观情绪； 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，前期光伏政策及库容问题炒作告一段落后，工业硅期货震荡下跌，回归基本面。当前西南厂家因多数已停产，上游企业挺价情绪较浓，现货市场报价坚挺。截止周五收盘，总持仓量为28.79万手，主力合约2412收盘价为12465元/吨，较上周五下跌440元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水615元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，贴水365元/吨，421与99价差为100元/吨。截止到11月8号，已经注册成功的仓单有53571手，折合成实物有267855吨，绝大多数都为老仓单。供应方面，西南地区继续减产，但北方部分新投产能有开工预期。需求方面，因西南地区多晶硅企业开始减产，对工业硅的需求或小幅下降，其余消费下游对工业硅需求持稳。近期，除基本的供需关系外，需关注新仓单注册速度对主力合约价格带来的影响。 现货价格综述 价格：11月8日当周，川滇地区减产基本完成，上游企业普遍惜售，挺价情绪较浓，但实际成交一般。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12350元/吨，较上周上涨50元/吨。 供应：本周全国开炉数较上周减少6台。因枯水期电价抬升，云南、四川地区继续减产。同时，北方地区开工小幅增加，且仍存增产预期。。 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平。多晶硅市场成交清淡，下游硅片企业继续降负荷且主要以消耗库存为主。目前南方部分多晶硅生产企业开始减产，且后期仍存减产预期；本周，有机硅新增产能对市场影响持续扩大，下游仍然看空，现货价格下跌且成交较差，目前市场DMC主流价格在12500-14200元/吨，市场价格或将继续下行；本周铝棒企业复产不及预期，开工率小幅下滑，整体对工业硅的需求变化不大；出口方面表现尚可，据海关数据显示，