工业硅周报：上下游均有减产，工业硅期货维持区间震荡

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周，新仓单注册速度加快，叠加下游多晶硅减产规模扩大，工业硅期货偏弱震荡。截止上周五收盘，工业硅期货总持仓量为29.28万手，主力合约完成换月，新主力合约2501收盘价为12270元/吨，较上周五下跌130元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水470元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，贴水170元/吨，421与99价差为100元/吨。截止到11月22号，已经注册成功的仓单有51011手，折合成实物有255055吨，绝大多数都为老仓单。供应方面，西南产区继续减产，北方开炉数增加，整体开工率持稳。下游方面，因西南枯水期生产成本抬升，最大消费下游多晶硅减产规模扩大，其余消费下游对工业硅的需求持稳。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 价格：11月22日当周，现货成交情况一般。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12350元/吨，较上周持平。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 供应：本周全国开炉数较上周减少3台，云南四川产区小幅减产，北方硅厂继续复产，整体开工率趋稳。 需求：本周多晶硅市场均价为3.38万元/吨，与上周下降0.12万元/吨，跌幅3.43%。枯水期电价抬升后，西南地区多晶硅企业开工率持续下降，下游硅片企业也是维持低开工率，对多晶硅按需采购，导致多晶硅价格走弱，预计对工业硅需要或将进一步减弱；本周，有机硅开价格继续下跌，目前市场DMC主流价格在12500-13500元/吨，整体供需失衡严重，价格难有起色，预计后市价格或继续偏弱运行；本周受铝价下跌影响，铝棒企业开工率有所下降，叠加冬季环保影响，预计对工业硅的需求或小幅走弱；出口方面表现尚可，据海关数据显示，据海关数据，2024年10月中国金属硅出口6.51万吨，环比减少0.12%，同比增加49.36%。2024年1-10月中国金属硅出口共计54.9万吨，同比增加27.89%。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 库存：本周工业硅的总库存较上周小幅下降，据百川盈孚统计，截至11月22日，中国金属硅行业库存合计约57.68万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库18.78万吨；百川统计港口库存13.6万吨，其中黄埔港4.6万吨，天津港4.8万吨,昆明港4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为25.51万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 成本：本周原料加工处理成本有所增加，叠加枯水期电价抬升，工业硅生产成本与上周继续小幅增加。 观点 西南枯水期减产基本完成，北方新增产能逐步投产，总供应趋稳；需求端，最大消费下游多晶硅企业减产规模扩大，盘面价格或偏弱震荡，但预计下方空间有限，预计维持区间震荡为主，震荡区间在12000-13000元/吨。 策略 中性，区间操作为主 风险 1、新仓单注册情况；2、硅料企业减产状况；3、工业硅北方新增产能投产进度；4、产业政策及宏观情绪； 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，新仓单注册速度加快，叠加下游多晶硅减产规模扩大，工业硅期货偏弱震荡。截止上周五收盘，工业硅期货总持仓量为29.28万手，主力合约完成换月，新主力合约2501收盘价为12270元/吨，较上周五下跌130元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水470元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，贴水170元/吨，421与99价差为100元/吨。截止到11月22号，已经注册成功的仓单有51011手，折合成实物有255055吨，绝大多数都为老仓单。供应方面，西南产区继续减产，北方开炉数增加，整体开工率持稳。下游方面，因西南枯水期生产成本抬升，最大消费下游多晶硅减产规模扩大，其余消费下游对工业硅的需求持稳。 现货价格综述 价格：11月22日当周，现货成交情况一般。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12350元/吨，较上周持平。 供应：本周全国开炉数较上周减少3台，云南四川产区小幅减产，北方硅厂继续复产，整体开工率趋稳。 需求：本周多晶硅市场均价为3.38万元/吨，与上周下降0.12万元/吨，跌幅3.43%。枯水期电价抬升后，西南地区多晶硅企业开工率持续下降，下游硅片企业也是维持低开工率，对多晶硅按需采购，导致多晶硅价格走弱，预计对工业硅需要或将进一步减弱；本周，有机硅开价格继续下跌，目前市场DMC主流价格在12500-13500元/吨，整体供需失衡严重，价格难有起色，预计后市价格或继续偏弱运行；本周受铝价下跌影响，铝棒企业开工率有所下降，叠加冬季环保影响，预计对工业硅的需求或小幅走弱；出口方面表现尚可，据海关数据显示，据海关数据，2024年10月中国金属硅出口6.51万吨，环比减少0.12%，同比增加49.36%。2024年1-10月中国金属硅出口共计54.9万吨，同比增加27.89%。 库存：本周工