工业硅日报：下游企业减产增加，期货盘面高开低走

期货研究报告|工业硅日报2024-05-29 下游企业减产增加，期货盘面高开低走 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 5月28日，工业硅主力合约2409高开低走，开于12945元/吨，盘中最高涨至13165 元/吨，尾盘�现回落，收于12630元/吨，下跌315元/吨，跌幅2.43%。主力合约当日 成交量为236516手，持仓量为152943手。目前总持仓约39.26万手，较前一日减仓 833手。目前华东553现货升水635元，华东421牌号计算品质升水后，贴水865元， 昆明421贴水65元，421与99价差为100元/吨。5月28日仓单净注册516手，仓单 总数为56.358手，折合成实物有281790吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅价格持稳，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12900-13100元/吨；通氧553#硅在13000-13200元/吨；421#硅在13500-13700元 /吨。目前行业库存较多，仓单压力持续增加。下游多晶硅及有机硅价格下跌，多家企业开始检修。受宏观情绪及资金面影响，短期内盘面有所反弹。中长期看，供过于求的基本面依然没有改变，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单变化情况及下游开工情况，。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-41元/千克；多晶硅致密料34-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-35元/千克；颗粒硅31-34元/千克。目前因下游硅片企业生产技术变更，硅料生产由P型料开始向N型料转变，但供大于求的行业格局依然没有改变。因价格下跌，多家生产企业开始检修，对工业硅需求量或下降。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，5月28日有机硅山东地区报价为13400 元/吨，其他地区报价大多为13400-13700元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预 计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计6月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前主产区开工率上行，最大消费下游多晶硅开始减产，且总库存及仓单压力较大。虽盘面短期内因资金行为反弹，但基本面仍然偏弱，目前盘面已给�较高生产利润，在做好资金压力测试情况下，可择机逢高卖�套保。短期内，需要关注宏观情绪及资金动向。从中长期看，供大于求的局面依然没有改变。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、下游采购情绪； 2、仓单数量变化； 3、硅料企业开工率； 4、宏观情绪及资金博弈 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨6 图6:工业硅库存丨单位：吨6 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止5月24日，中国金属硅行业库存合计约47.28万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库9.26万吨；百川统计港口库存10.2万吨，其中黄埔港3.8万 吨，天津港3.7万吨,昆明港2.7万吨；交割库注册仓单折合成实物约为27.81万吨。 据SMM统计，截至5月24日，金属硅行业库存38.6万（含注册仓单），港口库存 10.6万吨，其中黄埔港3.0万吨，天津港4.1万吨，昆明港3.5万吨；其他28.0万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，海关数据显示，2024年4月中国金属硅�口量为6.66万吨，环比增加4%同比增加50%。2024年1-4月金属硅累计�口量23.19万吨，同比增加21%。海关数据显示，2024年4月中国金属硅进口量为0.27万吨，环比增加144%同比增加914%。2024年1-4月全年金属硅累计进口量0.90万吨，同比增加799%。4月份共�口49个国家和地区，�口排名前十的国家�口量在5.3万吨占比79.6%，前五大�口目的国依次是日本、韩国、印度、阿联酋和马来西亚，合计�口占比在53.99%。2024年金属硅进口数据因去年数据基数较小，同比大增 799%。根据海关口径，进口贸易伙伴集中在南非、法国、西班牙等地。进口目的地以云南为主，在广东、江苏等地区也有分布。 据SAGSI硅基新材料报道，近日，内蒙古鑫环硅能科技有限公司年产10万吨颗粒硅项目进入消防单体验收阶段，各个装置、单体建筑正在验收计划的时间节点进行消防验收。内蒙古鑫环硅能科技有限公司年产10万吨颗粒硅项目是2022年呼和 浩特市引进的重点工程项目，总投资规模97.35亿元，位于内蒙古呼和浩特市赛罕 区金桥开发区，占地约810亩，于2022年11月开工建设，年产10万吨颗粒硅和 1万吨硅基综合利用材料。 项目生产的颗粒硅是一种在流态化床内进行化学气相沉积制成的平均粒径为1－ 2mm的颗粒状多晶硅，是由协鑫科技历时10年自主研发，历经技术迭代而生产�的“黑科技”硅基材料。 颗粒硅具有单位投资低、运营成本低、碳排放低、品质高等多重优势，相对棒状硅，在电耗上大幅降低。项目达产后年产值超100亿元，可提供就业岗位1100 个。和传统的棒状硅相比，颗粒硅生产电耗相当于下降了将近70%以上。此外，目前颗粒硅技术在成本、占地面积、用工人数等方面都有很大的优势，符合国家低碳战略。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 100 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -100 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com