汽车行业周报：重申特斯拉产业链投资机会

核心观点

• 重申特斯拉产业链投资机会，认为特斯拉股价上涨将带动产业链共振。
• 新车周期开启，特斯拉焕新版、Y改款车型推出，Musk指引2025年交付量增长20%-30%，cybercab 2026年规模量产。
• 重视机器人产业，认为机器人由0到1的转折点即将到来，2025年机器人产业链机会类似特斯拉2019年。
• 关注小鹏Iron人形机器人，认为将推动更多车企进入人形机器人赛道，并趋向特斯拉Optimus的旋转+直线关节方案。

关键数据

• 汽车报废更新补贴申请突破170万，预计继续大幅增长。
• 10月乘用车零售226.1万辆，创近五年月零售新高，同比+11.3%，环比+7.2%。
• 10月自主品牌零售148万辆，国内零售份额达65.7%，同比+32%，环比+11%。
• 10月国内新能源车零售渗透率52.9%，渗透率同比+15pct。
• 10月汽车出口58.5万辆，延续强势增长特征，同比+11%，环比-4%。

研究结论

• 持续看好汽车行业，维持“推荐”评级。
• 关注机器人、低估值、优质白马等方向。
• 机器人产业链建议关注拓普集团、三花智控、双林股份、雷迪克等。
• 汽车产业链建议关注模塑科技、多利科技、无锡振华、新泉股份、岱美股份等。
• 整车建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等。
• 北交所建议关注骏创科技、开特股份、易实精密等。
• 风险提示包括汽车产业生产和需求不及预期、大宗商品涨价超预期、智能化进展不及预期、自主品牌崛起不及预期、地缘政治冲突等政策性风险、人形机器人进展不及预期等。