上周期股ETF资金净流入转正,成交占比略有回升,A500 ETF增量资金效应延续,双创ETF资金流出。行业层面,被动资金继续流入食品饮料、银行,流出电子。个股方面,被动资金流入贵州茅台/中国平安/五粮液,流出中芯国际。三季度被动资金增配食饮/电新/大金融,个股配置集中度快速上升。我们认为,被动基金会导致增量资金持续向龙头集中,进一步强化A股蓝筹股占优的风格。