资金跟踪与市场结构周观察（第十一期）：市场成交热度走弱，北向资金流入布局

证券研究报告|2024年01月10日 资金跟踪与市场结构周观察(第十一期) 市场成交热度走弱，北向资金流入布局 核心观点策略研究·策略专题 市场成交额继续下行。前两周（20231222-20240105）全市场成交量持续下行，上深两市成交额位于2023年至今的16.2%分位数水平（前值为20.1%）成交额下行的背后是相对悲观的市场预期。 成交额集中度、涨跌幅分化度保持下降。前两周，行业和个股层面成交额集中度、涨跌幅分化度均延续下降态势。从行业看，电子行业成交额小幅回升，超过计算机成为成交额最高的行业。 赚钱效应上行。全A涨跌中位数为0.10%，较前值上升1.51个百分点。Top25%分位数为2.42%，较前值上升1.85个百分点。Top75%分位数为-2.18%，较前值上升1.21个百分点。个股涨跌家数比为2.28，较前值上升1.69。 行业换手率回落明显。前两周换手率最高的三个一级行业为：传媒 （13.59%）、计算机（9.68%）、社会服务（9.24%）。前两周换手率最低的三个一级行业为：银行（0.82%）、石油石化（1.27%）、钢铁（2.23%）。 机构调研强度回落。从行业层面的机构调研强度看，电子（10.64%）、医药生物（5.68%）、基础化工（5.11%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证100的调研强度最大，为1.78。 股市资金持续净流入。前两周股市资金净流入为437.94亿元，较前值增 加733.29亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入131.45亿元； （2）融资余额增加-48.53亿元；（3）重要股东增持25.11亿元；（4）ETF流入448.62亿元；（5）新发偏股基金112.23亿元；（6）IPO38.07 亿元；（7）定向增发63.64亿元；（8）重要股东减持37.90亿元；（9）ETF流出91.34亿元。 从资金流入流出来看，前两周ETF流入最多，为448.62亿元，ETF流出最多，为91.34亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流 入增加339.57亿元；（2）融资余额增加增加25.19亿元；（3）重要 股东增持增加5.29亿元；（4）ETF流入减少156.24亿元；（5）新发 偏股基金增加48.59亿元；（6）IPO减少52.48亿元；（7）定向增发 减少424.35亿元；（8）重要股东减持减少19.07亿元；（9）ETF流出 增加25.01亿元。 资金流出风险有所缓解。前两周限售解禁家数为82家，较前值减少50 家。限售解禁市值为1127.25亿元，较前值减少148.72亿元。预计本 周和下周的限售解禁市值为494.43亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电子（366.06亿元）、医药生物（315.65亿元）、电力设备（152.66亿元）。有13个行业没有限售解禁出现。 风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；经济复苏不及预期。 证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429 wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cn S0980521030001S0980523090002 基础数据 中小板/月涨跌幅(%)5641.58/-5.94 创业板/月涨跌幅(%)1750.78/-7.47AH股价差指数149.12 A股总/流通市值(万亿元)68.68/61.52 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《蓄力向上系列(六)-寻找优质红利资产》——2024-01-08 《配对交易思路对冲投资风险》——2024-01-04 《2023年大类资产回眸和2024年展望-股债跷跷板、高频切换与主题投资》——2024-01-04 《资金跟踪与市场结构周观察(第十期)-成交额继续下行，股市资金转向净流入》——2023-12-26 《蓄力向上系列(五)-美国降息周期渐近，A股该如何配置》— —2023-12-18 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 内容目录 成交热度5 深交所上交所成交额5 科创板创业板成交额5 各行业成交额及占比、边际变化6 集中度与分化度6 行业层面集中度7 个股层面集中度8 行业层面分化度8 个股层面分化度9 赚钱效应9 换手情况10 机构调研13 行业层面13 宽基指数层面13 股市流动性14 资金供给：北上资金净流入15 资金供给：融资余额增加17 资金供给：公募偏股新发基金19 资金供给：ETF净流入20 资金供给：重要股东净增持20 资金需求：IPO22 资金需求：定向增发23 资金流出风险：限售解禁23 风险提示25 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2