电力设备行业点评报告：重视固态电池产业化趋势

近期固态电池产业链密集催化，硫化物路线商业化提速。产业化进展包括：海外龙头Quantum Scape启动固态电池QSE-5 B样品小批量生产；华为公布硫化物固态电池专利；宁德时代20Ah全固态电池样品进入试制阶段；长安与太蓝新能源联合发布无隔膜固态电池技术。我们认为除硫化物路线相关材料供应链外，干法电极、铝塑膜封装等工艺路线同样有望受益。受益标的包括：硫化物路线相关（厦钨新能、有研新材、蓝海华腾等）、干法电极设备制造商（纳科诺尔等）、太蓝新能源相关（道氏技术、紫建电子）、铝塑膜龙头（紫江企业）以及高空隙复合膜（长阳科技）。

国家积极鼓励固态电池研发，产业化趋势已明确。相关部门出台系列政策支持固态电池发展，包括《关于推动能源电子产业发展的指导意见》和《2024年汽车标准化工作要点》。固态电池研发有望获得国家资助，中国或将投入约60亿元支持全固态电池研发，涉及宁德时代、蔚来、比亚迪等七家企业。

固态电池兼顾安全与性能表现，有望拓宽低空等使用情景。固态电池可解决电池安全问题，能量密度提升潜力可观，例如宁德时代方案可将三元锂电池能量密度提升至500 Wh/kg。低空经济或为重要应用场景，固态电池凭借更高能量密度上限有望改善eVTOL续航，符合《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》中500Wh/kg级航空锂电池应用验证的目标。

风险提示：固态电池产业化不及预期；行业主流技术路线发生变化。