医疗器械行业月度点评：2024Q3板块业绩承压，后续有望迎来业绩复苏

行情回顾

• 2024年10月，医药生物板块涨跌幅为-0.22%，医疗器械板块为-1.62%，分别跑输医药生物板块和沪深300指数。
• 截至2024年11月1日，医疗器械板块PE均值为29.29倍，相对申万医药生物板块溢价9.34%，相对沪深300和全部A股溢价分别为166.68%和108.80%。
• 医疗器械板块成交额占医药生物总成交额比例为39.3%，公募机构持股占比为30.7%。

行业观点

• 2024Q3板块业绩承压：体外诊断利润下滑，医疗设备营收和利润双降，医疗耗材利润增速低于营收增速。
• 行业需求增长趋势不变：老龄化加速、生活水平提高推动行业增长，国产替代空间广阔，基层医疗设备更新需求持续。
• 投资建议：维持行业“领先大市”评级，看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家（迈瑞医疗、心脉医疗等），关注疫情后期消费产品需求复苏（爱博医疗、鱼跃医疗等），以及集采影响逐步消化、国产份额提升的骨科耗材、电生理行业（春立医疗、大博医疗等）。

风险提示

• 行业竞争加剧，集采政策变化，政策力度不及预期等。

重点行业及公司动态

• 佰仁医疗控股股东拟增持股份。
• 艾德生物产品进入创新医疗器械特别审查程序。
• 维力医疗一次性使用无菌导尿管获批。
• 迈克生物胃功能质控品获批。
• 天智航拟授予限制性股票激励计划。
• 迈克生物2024年前三季度归母净利润同比增长4.72%。
• 美好医疗2024Q3实现营业总收入同比增长55.68%。
• 蓝帆医疗2024年前三季度实现营业收入同比增长29.85%。
• 可孚医疗2024Q3实现营业收入同比增长14.09%。
• 威高骨科2024Q3实现营业总收入同比增长20.06%。
• 大博医疗2024Q3实现营业收入同比增长50.38%。