北交所策略专题报告：并购重组关注度升温，北交所将持续发挥主渠道作用

北交所并购重组专题报告总结

1. 政策背景与北交所角色

• 近期政策暖风频出，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”）等文件，明确支持上市公司聚焦主业、向新质生产力方向转型升级，并优化重组审核机制。
• 北交所举办券商及上市公司并购重组座谈会，强调发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，提升上市公司质量和投资价值。

2. 北交所并购重组特点

• 强链补链为主目标：并购案例多聚焦核心产业链，实现产业协同、拓展海外市场或产业链整合。
• 现金并购为主形式：多数并购交易采用现金支付方式。
• 股权被收购案例：部分北交所公司股权被收购，引入管理或业务资源，如湖北交投集团收购微创光电、湖北乡投集团收购润农节水等。
• 国资并购活跃：湖北交投集团和湖北乡投集团分别收购微创光电和润农节水，体现国资对北交所公司的关注。

3. 北交所并购重组需求与案例

• 并购需求旺盛：北交所公司通过并购拓展边界、整合资源，提升竞争力。例如，阿为特收购德国Keuerleber GmbH拓展海外市场，东和新材筹划收购海鸣矿业提升业务规模等。
• 并购目的多样：包括强链补链、快速进入新市场、产业协同扩大收入规模、获取资源改善经营等。

4. 研究结论与建议

• 并购重组将成为北交所市场保持活跃的新动能。
• 建议关注以下逻辑：
  • 通过并购强链补链，整合新质生产力资源和优势。
  • 通过并购快速进入新的市场。
  • 产业协同，扩大收入规模。
  • 通过并购获得资源，改善经营。

5. 风险提示

• 宏观经济环境变化的风险、政策变化风险、相关公司业绩下滑风险。