业绩同比高增长，海外加速拓展

3Q2024公司业绩表现强劲，营收和净利润均实现双位数增长。具体数据如下：营业收入71.30亿元，同比+42.85%；归母净利润7.78亿元，同比+54.63%；扣非归母净利润7.27亿元，同比+53.68%。然而，毛利率承压，降至20.88%，同比下滑1.79个百分点。费用控制方面表现良好，销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率均实现同比下降。业务方面，减震器、内饰功能件、底盘系统、汽车电子和热管理业务分别实现营收11.74亿元、21.16亿元、22.25亿元、5.83亿元和5.84亿元。产能布局持续完善，杭州湾产业园八期完工并进入调试，九期在建，安徽淮南和浙江湖州工厂已投产，西安、济南、河南工厂建设持续推进。国际化市场加速，北美墨西哥产业园已有多家工厂投产，美国奥斯汀和奥克兰工厂稳步推进，波兰工厂二期筹划中。投资建议方面，预计2024-2026年归母净利润分别为29.14/38.97/45.38亿元，对应PE分别为27.96/20.91/17.95倍，维持“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、核心客户车型销量下滑和市场竞争加剧。