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宏观数据即时点评：特朗普赢得美国总统大选或带来资产价格预期调整

2024-11-06 张思达国元国际 Cc

事件：北京时间11月6日，美国总统特朗普赢得美国总统大选，成为第47届美国总统，共和党在参众两院选举中取得优势。
核心观点：
1. 特朗普经济政策趋向保守，重塑政党结构或带来更高政策不确定性：
  - 经济政策：强调减税与缩减政府管制，包括公司税降至20%，暂停巴塞尔协议3的实施，减少收并购审查等；同时强调对外征收关税，特别是对华征收60%的关税及限制对华投资，并表示或将退出WTO。
  - 政策可预见性：由于特朗普深刻改变了共和党结构，且共和党在参众两院均占主导，未来四年美国政府政策的可预见性相较过去将下降。
2. 特朗普当选或带来大类资产价格预期调整：
  - 美元资产：美股、美债等美元资产仍有上涨预期；比特币等加密货币资产或迎来情绪面利好；原油、黄金等能源及贵金属价格预期或降低。
  - 中国资产：特朗普当选或冲击未来国内外贸出口，若调整关税政策，纺服制造、汽车零部件及消费电子等出口行业可能承压；人民币或面临更大压力。
  - 对冲措施：受特朗普当选影响，预期正在进行的全国人大会议将出台更大规模财政刺激措施对冲外围经济扰动，相关资产有更大概率迎来机遇。
研究结论：
- 特朗普政府的政策方向与拜登哈里斯政府差异较大，未来四年美国政策不确定性较高。
- 大类资产价格预期将调整，美元资产或上涨，加密货币情绪面利好，能源及贵金属价格或下降；中国出口行业可能承压，但财政刺激措施或带来机遇。