宏观数据即时点评：美国12月份核心CPI意外低于预期

2025-01-16 张思达国元国际 xx翔

事件与核心观点
2025年1月15日，美国劳工部公布12月CPI数据，CPI同比增速2.9%（符合预期，前值2.7%），环比增速0.4%（高于预期0.3%）；核心CPI同比增速3.2%（低于预期3.3%，前值3.3%），环比增速0.2%（符合预期，前值0.3%）。12月CPI稳中有升，但核心CPI低于预期，缓解市场对通胀反弹的担忧，美股市场短期反应积极。
细分项分析
- 食品价格：同比增速2.5%（拉动CPI 0.32%），蔬菜、乳制品、肉类价格均上涨。
- 能源价格：同比增速-3.8%（拖累CPI 0.28%），能源类商品价格持续走低。
- 核心CPI细分：机动车保险价格同比11.3%（拉动CPI 0.38%，环比下降0.04pct），医疗服务价格增速放缓（同比3.4%）。
后续关注点
- 美债利率：虽短期缓解，但需关注市场预期，贸易政策（逐步加关税）和短期国债发行可能抑制长期利率。
- 日本央行政策：日本经济通胀稳固，或有加息动机，需关注其对海外资本市场的影响。