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贵金属衍生品日报

2024-10-21车红云、陈婧银河期货E***
贵金属衍生品日报

研究所副所长:车红云 期货从业证号:F03088215投资咨询号:Z0017510 【市场回顾】 贵金属衍生品日报 第一部分市场研判 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 2024年10月21日 研究员:陈婧 期货从业证号:F03107034投资咨询号:Z0018401 联系方式: 上海:021-65789219北京:010-68569781 邮箱: chenjing_qh1@chinastock.com.cn 1.贵金属市场:今天白天,贵金属延续强劲走势,伦敦金将历史新高刷至 2732.65美元,当前交投于2731.8美元,伦敦银将阶段新高刷新至34.13美元, 当前交投于33.99美元;受外盘驱动,沪金主力合约将历史高点刷新至626.08 元,最终收涨1.22%,报625.82元/克,沪银主力合约收涨5.86%,报8343元/千克,为7月以来新高。 2.美元指数:美元指数小幅回补前日跌幅,当前交投于103.63附近。 3.美债收益率:10年美债收益率窄幅波动,当前交投于4.1%附近。 4.人民币汇率:人民币兑美元汇率小幅高开后震荡走弱,当前交投于7.11附近。 【重要资讯】 1.地缘冲突:(1)以色列方面称,以色列对伊朗导弹袭击的回应已经“板上钉钉”;所有应对伊朗的方案都摆在桌面上,包括打击核设施。(2)伊朗称辛瓦尔被杀将强化该地区“抵抗精神”。(3)朝鲜国防省:无人机渗透入平壤事件由韩国军方主导,美国及其追随者企图对朝制裁只会增加朝方力量。韩国回应:针对朝鲜的单方面主张并无确认及反驳的价值。 2.美联储观察:美联储到11月降25个基点的概率为99.3%,降息50个基点的概率为0.7%,维持当前利率不变的概率为0%。到12月累计降息25个基点的概率为24%,累计降息50个基点的概率为75.5%,累计降息75个基点的概率为0.5%。 【逻辑分析】 尽管近期美国经济数据略超预期,显示其经济韧性,但当前市场已逐渐消化了前期美联储降息预期回调带来的短期影响,在全球货币政策宽松前景的大背景下,贵金属在短暂调整后重新转强。更重要的是,近期地缘政治方面中东地区前景未明,朝鲜半岛的冲突也逐渐升级,叠加美国大选进入最后的角逐,各种不确定性带来的避险情绪推动黄金不断上行。国内金价在外盘的驱动下,也迭创新高。与此同时,白银因黄金的联动,也一举突破之前的强阻力位,创下阶段性新高。预计短期内贵金属或仍将易涨难跌。 【交易策略】 1.单边:多头头寸继续持有。 2.套利:观望。 3.期权:观望。 (姓名:陈婧投资咨询证号:Z0018401观点仅供参考,不作为买卖依据) 第二部分数据参考 1.美元指数与贵金属走势 图表1美元与伦敦金走势图表2美元与伦敦银走势 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 2,900 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 1,700 3.00 37 2.50 32 2.00 1.5027 1.0022 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 0.5017 实际收益率(Tips)伦敦金 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 实际收益率(Tips)伦敦银 数据来源:同花顺iFinD银河期货数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与贵金属走势 图表3实际收益率与伦敦金图表4实际收益率与伦敦银 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 2,900 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 3.00 37 2.50 32 2.00 1.5027 1.0022 0.50 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 1,700 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 0.5017 实际收益率(Tips)伦敦金 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 实际收益率(Tips)伦敦银 数据来源:同花顺iFinD银河期货数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 图表5内外盘黄金走势图表6内外盘白银走势 2,900 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 700 34 65032 60030 28 55026 50024 22 45020 40018 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 COMEX黄金SHFE黄金右 COMEX白银SHFE白银右 数据来源:同花顺iFinD银河期货数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.期现走势 660 610 560 510 460 410 360 310 260 SHFE黄金-黄金TD右元/克 SHFE黄金 黄金T+D 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 SHFE白银-白银TD右元/千克 SHFE白银 白银T+D 图表7黄金期现走势(元/克)图表8白银期现走势(元/千克) 7 5 3 250 200 150 100 50 1 0 -2-50 -4-100 数据来源:同花顺iFinD银河期货数据来源:同花顺iFinD银河期货 图表9黄金td-交割月期货合约(元/克)图表10白银td-交割月期货合约(元/千克) 4 3 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941 -1 -2 -3 -4 AU2402 AU2404 AU2406 AU2408 AU2410 50 30 10 -10 -30 -50 -70 AG2402 AG2404 AG2406 AG2408 AG2410 数据来源:同花顺iFinD银河期货数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.内外价差 图表11内盘黄金期货溢价图表12内外盘白银期货价差 沪金主力-Comex主力/31.1035*汇率 30 20 10 0 -10 -20 -30 内盘黄金溢价(元/克) 沪银-Comex银*32.1507*汇率*1.13 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 -1,200 -1,400 内盘白银溢价(元/千克) 数据来源:同花顺iFinD银河期货数据来源:同花顺iFinD银河期货 内外黄金期货比值(收盘价) 内外黄金现货比值(收盘价) 中间价:美元兑人民币 8.00 7.80 7.60 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 内外黄金期货比值(收盘价) 内外黄金现货比值(收盘价) 美元人民币(离)收盘价 8.00 7.80 7.60 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 图表13人民币中间价与黄金隐含汇率图表14人民币即期价与黄金隐含汇率 数据来源:同花顺iFinD银河期货数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.金银比 图表15上期所金银比图表16Comex金银比 95 9095 8590 8085 7580 7075 6570 60 comex金银比 上期所金银比 数据来源:同花顺iFinD银河期货数据来源:同花顺iFinD银河期货 7.ETF持仓 图表17SPDR黄金ETF持仓图表18SLV白银ETF持仓 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 2019 2019 2020 2020 2021 2021 2021 2022 2022 2023 2023 2024 2024 SPDR:黄金:持仓量(吨)伦敦现货黄金:美元 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 35 30 25 20 15 10 5 0 2019-052020-052021-052022-052023-052024-05 SLV:白银:净持仓量(吨)伦敦现货白银:美元 25500 20500 15500 10500 5500 500 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 数据来源:同花顺iFinD银河期货数据来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货持仓量 图表19黄金期货持仓量图表20白银期货持仓量 470000 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 420000 370000 320000 270000 220000 170000 120000 70000 20000 650 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 600 550 500 450 400 350 300 1,220,000 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 1,020,000 820,000 620,000 420,000 220,000 20,000 9300 2021-09 2021-09 2021-12 2021-12 2022-03 2022-03 2022-06 2022-06 2022-09 2022-09 2022-12 202

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