中信主题策略刘易团队特朗普交易主题之特斯拉链逻辑重申景气向上产业链

事件：2024年11月6日美国大选特朗普在关键摇摆州选票领先，当选总统概率大幅提升。鉴于马斯克与其深度绑定，预计特朗普上台将利好特斯拉、SpaceX等公司产业链，特别是新能源汽车、机器人、商业航天、储能等领域。结合2025-2026年特斯拉车型和产能的密集释放，当前其产业链公司有望迎来主题性行情。

重点推荐特斯拉产业链核心标的：

1. 中熔电气：

   • 公司是特斯拉全系车型熔断器核心供应商，深度绑定特斯拉。
   • 长期增长逻辑未变，efuse、BDU等高增长产品方向持续扩张。
   • 近期高管增持、公司回购、解禁后延期锁定期不减持，体现对公司长期价值的信心。
   • 盈利能力连续两个季度向上修复，虽短期行业波动，但长期价值仍被看好。

2. 宸展光电：

   • 控股70%子公司鸿通科技2012年参与研发特斯拉第一块车载屏幕，目前特斯拉全系车型屏幕份额约40%-50%（老款）至70%-80%（新款）。
   • 深度绑定特斯拉，参与FSD和Robotaxi等项目的深入合作。
   • 业务从传统商用显示拓展至智能车载显示领域，未来商用显示在数智化、AI推动下平稳增长。
   • 智能化趋势驱动智能座舱行业量价利三升，公司有望打造第二增长曲线。