碳酸锂终端需求预期向好 库存压力得到缓解

碳酸锂市场行情总结

行情回顾

• 11月5日，碳酸锂期货主力合约收涨0.65%至77350.0元/吨。
• SMM电池级碳酸锂指数上涨326元/吨至74860元/吨，均价7.495万元/吨。
• 期货市场主力合约LC2501上涨100元/吨至77350元/吨。

多空因素

1. 供需端

   • 三元材料产量三季度同比增5%至17.8万吨，但价格下降导致企业营收压力加大（6系三元材料月均价从7月13.1万元降至9月12.5万元）。
   • 终端需求向好：政策落地、“双十一”及传统车市旺季提振动力电池及3C电池需求；储能备库需求增长。
   • 库存压力仍存，锂盐厂挺价意愿强，但价格上行阻力较大。

2. 技术突破

   • 太蓝新能源与长安汽车联合发布无隔膜固态锂电池技术，有望提升能量密度，推动电动车主旋律发展。

3. 政策与贸易

   • 中国就欧盟电动汽车反补贴终裁措施提起世贸组织诉讼，反映贸易保护主义风险。
   • 国家政策支持可再生能源与消费，加速纯电动汽车发展及公共交通新能源替代。

观点总结

• 核心观点：终端需求向好为碳酸锂价格提供支撑，但库存与供给压力限制上行空间；技术革新将长期利好锂盐厂盈利。
• 关键数据：SMM电池级碳酸锂价格环比上涨326元/吨，期货主力合约上涨100元/吨。
• 研究结论：短期价格受需求提振与库存缓解支撑，但长期供给成本下降（辉石提锂、盐湖提锂及废旧电池回收）将改善先进技术锂盐厂的盈利能力。供需矛盾仍存，价格上行阻力较大。