并购重组周报（2024、10、28-2024、11、02）

投资策略研究 证券研究报告|投资策略研究*周报 2024年11月04日 并购重组周报（2024/10/28-2024/11/02） 本周新增并购重组的上市公司有四家，分别是宝鹰股份（出让方）、道恩股份 （竞买方）、嘉必优（竞买方）、海联讯（竞买方），涉及上市公司的行业有建筑装饰、基础化工和计算机。 宝鹰股份：该公司作为全国领先的综合建筑装饰工程承建商和高新技术企业，综合实力和市场竞争力位居全国公共建筑装饰行业领先地位，所述商标已被 国家工商总局商标局认定为“中国驰名商标”。该公司曾多年蝉联中国建筑装饰行业100强企业第三、中国建筑幕墙行业前50强。目前正在筹划重大资产出售事项。该公司拟向控股股东珠海大横琴集团有限公司（以下简称“大横琴集团”）出售所持有的深圳市宝鹰建设集团股份有限公司100.00%股权。本次交易构成关联交易。经初步研究和测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 道恩股份：该公司是一家专业从事高性能热塑性弹性体、改性塑料、色母粒、可降解材料和共聚酯材料等产品的研发、生产、销售与服务的国家级高新技术企业。该公司正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买山东道恩钛业股份有限公司控股权并募集配套资金事项。 嘉必优：该公司以生物技术为立足之本，集成工业菌种定向优化技术、发酵精细调控技术、高效分离纯化制备技术，通过可持续的微生物合成制造方式，专注于多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、发酵来源β-胡萝 卜素等多个生物合成营养素产品的研发、生产与销售，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案，其产品广泛应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂和健康食品、特殊医学用途配方食品等领域。该公司正在筹划以发行股份及支付现金方式购买上海欧易生物医学科技有限公司控制权，同时拟募集配套资金（以下简称“本次交易”）。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组；且根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的相关规定，初步预计本次交易不构成关联交易。本次交易前，公司与交易对方不存在关联关系。本次交易不会导致公司实际控制人发生变更。 海联讯：该公司提供的产品和服务可广泛应用于电力行业产业链发电、输电、变电、配电、用电和调度等各个环节。目前，公司已在全国建立了多个城市销售、服务网络，业务覆盖：行业咨询、业务梳理、应用集成、专 业软件、配套网络主机、传输通信、硬件集成及服务等，凭借专注电力领域及在行业中的良好服务表现，公司已跻身为中国电力行业有影响力的综合解决方案提供商之一。海联讯于2024年10月25日收到控股股东杭州市国有资本投资运营有限公司（以下简称“杭州资本”）发来的《关于筹划重大资产重组事项的通知》，杭州资本作为海联讯的控股股东和B股上市公司杭州汽轮动力集团股份有限公司（以下简称“杭汽轮”）的间接控股股东，拟筹划海联讯和杭汽轮进行重大资产重组，即由海联讯向杭汽轮全体股东发行A股股票，通过换股方式吸收合并杭汽轮，杭汽轮届时全 作者 分析师汪毅 执业证书编号：S1070512120003邮箱：yiw@cgws.com 分析师王正洁 执业证书编号：S1070524070004邮箱：wazhjie@cgws.com 相关研究 1、《新质生产力政策追踪（10/28-11/2）》2024-11-04 2、《本轮游资风格行情或已过半》2024-11-04 3、《定量观市：慢牛形态初现（241028-241103）》 2024-11-04 体股东持有的股份将按照换股比例转换为海联讯的A股股份（以下简称“本次交易”）。本次交易完成后，杭汽轮将终止上市并注销法人资格。 风险提示：并购重组失败、政策重大变化、并购效果不及预期、行业景气度下行 内容目录 本周首次披露并购重组事件的上市公司4 风险提示6 图表目录 图表1：本周首次披露并购重组事件（上市公司）（2024/10/28-2024/11/02）5 图表2：本周首次披露并购重组的上市公司（数据截至2024/11/02）5 本周首次披露并购重组事件的上市公司 本周新增并购重组的上市公司有四家，分别是宝鹰股份（出让方）、道恩股份（竞买方）、嘉必优（竞买方）、海联讯（竞买方），涉及上市公司的行业有建筑装饰、基础化工和计算机。 宝鹰股份：该公司作为全国领先的综合建筑装饰工程承建商和高新技术企业，综合实力和市场竞争力位居全国公共建筑装饰行业领先地位，所述商标已被国家工商总局商标局 认定为“中国驰名商标”。该公司曾多年蝉联中国建筑装饰行业100强企业第三、中国建筑幕墙行业前50强。目前正在筹划重大资产出售事项。该公司拟向控股股东珠海大横琴集团有限公司（以下简称“大横琴集团”）出售所持有的深圳市宝鹰建设集团股份有限公司100.00%股权。本次交易构成关联交易。经初步研究和测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 道恩股份：该公司是一家专业从事高性能热塑性弹性体、改性塑料、色母粒、可降解材料和共聚酯材料等产品的研发、生产、销售与服务的国家级高新技术企业。该公司正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买山东道恩钛业股份有限公司控股权并募集配套资金事项。 嘉必优：该公司以生物技术为立足之本，集成工业菌种定向优化技术、发酵精细调控技术、高效分离纯化制备技术，通过可持续的微生物合成制造方式，专注于多不饱和脂肪 酸ARA、藻油DHA及SA、发酵来源β-胡萝卜素等多个生物合成营养素产品的研发、生产与销售，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案，其产品广泛应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂和健康食品、特殊医学用途配方食品等领域。该公司正在筹划以发行股份及支付现金方式购买上海欧易生物医学科技有限公司控制权，同时拟募集配套资金（以下简称“本次交易”）。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组；且根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的相关规定，初步预计本次交易不构成关联交易。本次交易前，公司与交易对方不存在关联关系。本次交易不会导致公司实际控制人发生变更。 海联讯：该公司提供的产品和服务可广泛应用于电力行业产业链发电、输电、变电、配电、用电和调度等各个环节。目前，公司已在全国建立了多个城市销售、服务网络，业 务覆盖：行业咨询、业务梳理、应用集成、专业软件、配套网络主机、传输通信、硬件集成及服务等，凭借专注电力领域及在行业中的良好服务表现，公司已跻身为中国电力行业有影响力的综合解决方案提供商之一。海联讯于2024年10月25日收到控股股东杭州市国有资本投资运营有限公司（以下简称“杭州资本”）发来的《关于筹划重大资产重组事项的通知》，杭州资本作为海联讯的控股股东和B股上市公司杭州汽轮动力集团股份有限公司（以下简称“杭汽轮”）的间接控股股东，拟筹划海联讯和杭汽轮进行重大资产重组，即由海联讯向杭汽轮全体股东发行A股股票，通过换股方式吸收合并杭汽轮，杭汽轮届时全体股东持有的股份将按照换股比例转换为海联讯的A股股份（以下简称“本次交易”）。本次交易完成后，杭汽轮将终止上市并注销法人资格。 图表1：本周首次披露并购重组事件（上市公司）（2024/10/28-2024/11/02） 股票代码股票名称首次披露日期重组事件 002047.SZ 宝鹰股份 2024-10-31 宝鹰股份出售宝鹰建设100%股权 002838.SZ道恩股份2024-10-29道恩股份定增收购道恩钛业部分股权 688089.SH嘉必优2024-10-29嘉必优定增收购欧易部分股权 300277.SZ海联讯2024-10-28海联讯吸收合并杭汽轮100%股权 资料来源：WIND、长城证券产业金融研究院 图表2：本周首次披露并购重组的上市公司（数据截至2024/11/02） 股票代码股票名称企业性质PE_TTM行业总市值（亿元） 002047.SZ宝鹰股份地方国有企业-4.1775建筑装饰46.8521 002838.SZ道恩股份民营企业42.4560基础化工59.5882 688089.SH嘉必优民营企业30.6576基础化工35.2103 300277.SZ海联讯地方国有企业482.9085计算机40.2670 资料来源：WIND、长城证券产业金融研究院 风险提示 并购重组失败、政策重大变化、并购效果不及预期、行业景气度下行 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说 为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 投资评级说明 公司评级 行业评级 买入 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 强于大市 预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 增持 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间 中性 预期未来6个月内行业整体表现与市场同步 持有 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间 弱于大市 预期未来6个月内行业整体表现弱于市场 卖出 预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上行业指中信一级行业，市场指沪深300指数 长城证券产业金融研究院 深圳北京 地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层邮编：518033 传真：86-755-83516207 上海 地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126 传真：021-31829681 网址：http://www.cgws.com 地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层邮编：100044 传真：86-10-88366686