铁合金日报-超级宏观周，盘面波动谨慎

铁合金日报|2024-11-06 铁合金日报 - 【超级宏观周，盘面波动谨慎】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北 石家庄70#氧化铁皮1030-1070元/吨，成本端波动率收窄，关注10月结算电价。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报6050-6150元/吨，75报6650-6800元/吨现金含税出厂。衡阳钢管75B硅铁采购价6700元/吨承兑，量200吨；涟源钢铁75B硅铁采购价6700元/吨承兑含税到厂。铁合金在线统计上周120家硅铁厂日均产量16785吨，环比增170吨，预计 11月产量有望站上50万吨。 3、仓单变化：硅铁仓单4990张较上个交易日增加92张，预报1972张较上个交易日减 少106张，仓单和预报合计34810吨环比上个交易日减少70吨，仓单增加预报减量。 【技术分析】 文华商品指数涨0.41%收在175.17，资金净流入39.41亿。黑色系午盘反弹明显，硅铁主力收在6436涨0.06%，资金流入620万，增仓1431手，结算价6454。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下交弱死叉，1小时K线震荡下移。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 【风险提示】 2、核心逻辑： 1）兰炭降价放缓但氧化皮涨价明显，硅铁成本波动率收窄，产业亏损增多； 2）硅铁供应小幅增加中，供需错配扩大预期中现货成交情绪一般； 3）本周超级宏观周，期价围绕宏观预期波动，基本面影响较小。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿现货报价继续上调，成交有所跟进，矿商挺价情绪升温。天津港半碳酸报33-34元/吨度， 加蓬报38元/吨度，澳矿报42-43元/吨度；钦州港半碳酸报32.5-33元/吨度，澳块报43.5-44元/吨度左 右，加蓬块报41.5-42元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报6000-6150元/吨现金含税出厂，南方报6050-6150元/吨现金含税出厂，普遍上调50。成本端锰矿上调0.5-1元/吨度，但化工焦下调50，宁夏25-40mm的湿熄焦出厂报1430元/吨承兑含税，综合成本重心略上移，但产业亏损增加。近期11月钢招普遍进行中，主流定价在6300-6350元/吨承兑含税到厂，关注河钢招采定价。 3、仓单变化：锰硅仓单34456张较上一交易日增1579张，仓单预报10790张较上一交易日增加201张， 仓单和预报合计226230吨环比增加8900吨，仓单持续增加中。 【技术分析】 锰硅主力收在6414涨0.6%，资金净流入2170万，日增仓4256手，结算价6424。技术上，日K线收十字星小阴线，KDJ线承压有交死叉迹象，1小时K线关注60均线支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿期、现价格低位震荡短期探涨，下游按需采购较为谨慎，关注成交跟进持续性； 2）锰硅周度供需错配连续三周走扩，需求高位承压，且北方供应仍有增量空间； 3）宏观预期主导市场，关注资金流入是否持续，能否向上突破。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、十四届全国人大常委会第十二次会议在京举行。会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。“增加地方政府债务限额”显示化债主体仍是地方政府，即本轮化债并非中央通过增发国债/特别国债直接下场兜底，而是沿用此前路线：中央继续开制度绿灯，让地方继续“以时间换空间”。另外，本次议案名再次明确了一次性增加债务限额的对象是“存量隐性债务”，未提到清欠，资本市场对从中安排清欠的预期或需调整（后续清欠可能更依赖于地方合理发展权下的经济良性循环和资本流动，而非从一次性增加债务限额中直接、大幅安排）。 2、11月5日，中国物流与采购联合会公布10月份中国物流业景气指数。指数在50%以上的扩张区间内继续有所提升，显示在需求保持增长的情况下，物流业景气水平持续提升。10月份中国物流业景气指数为52.6%环比回升0.2%。3、10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.0，高于9月1.7个百分点，为近三个月高点，显示服务业景气度回升。 4、10月欧元区制造业PMI终值升至46.0，高于初值45.9但仍低于50。衡量产出的指数从9月的44.9跃升至45.8，高于初值45.5。尽管制造业活动连续28个月萎缩，但萎缩速度放缓。德国制造业情况有所缓解，但法国困境加剧。5、Jupiter2024年3季度锰矿产量1211890吨，环比增33%。 6、郑州商品交易所修改硅铁、锰硅期货业务细则，具体调整了交易限仓，不再根据合约持仓量情况进行分级限仓。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6180 － ↓70 宁夏 6200 － ↓100 青海 6200 － ↓50 72硅铁合格块 甘肃 6250 － ↓100 陕西 6200 － ↓100 75FOB 1335 － ↓5 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6050 ↑50 ↓50 宁夏 6000 ↑100 － 广西 6150 ↑50 － 贵州 6100 ↑50 － 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。