机器人产业链转债专题梳理：产业趋势明确，机器人转债梳理

机器人产业链与投资要点

核心观点：

• 人工智能浪潮下，具身智能是人形机器人产业的下一个风口，人形机器人通过AI赋能实现视觉、语音、运动控制等能力的提升。
• 重磅政策推动产业化加速落地，中央和地方政策支持人形机器人产业快速发展，重庆市明确制造业、农业等五个重点应用领域。
• 2023年是人形机器人产业元年，2024年是商业化元年，特斯拉Optimus量产临近，产业链有望迎来更多产品发布和订单确认。

投资要点：

• 机器人产业链与新能源车产业链重合度较高，投资重点在于价值量较大的零部件环节（电机、滚珠丝杠、减速器、传感器等）和拥有核心技术的整机制造商。
• 涉及机器人相关业务的转债数量众多，但实际营收贡献均较小，其中拓普转债、科利转债、联创转债为特斯拉汽车零部件供应商，博实转债与哈工大合作推进人形机器人研发，正海转债、艾迪转债主业景气度回暖。

关键数据：

• 人形机器人产业发展目标：2025年创新体系初步建立，关键技术取得突破；2027年技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系。
• 重庆市“机器人+”应用行动计划：2027年机器人广泛应用于经济社会各领域，典型示范应用成效显著。

研究结论：

• 人形机器人产业链迎来发展机遇，相关转债值得关注，重点关注零部件环节和核心技术研发企业。
• 风险提示：政策力度不及预期、正股波动较大、理财或二级债基赎回风险。