电力设备行业研究周报：2024Q3电力设备行业基金持仓环比回升

行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 2024Q3电力设备行业基金持仓环比回升 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：2024Q3电力设备行业基金持仓环比回升 2024Q3电力设备行业基金持仓环比回升。2024Q3，A股总市值约为96.87万亿，电力设备行业市值约为5.58万亿，占比约为5.76%，环比基本稳定，电力 设备行业在基金总持仓中占比为11.1%，环比增加2.1个百分点，基金超配电力设备行业比例为5.3%，环比增加1.6个百分点。 宁德时代是基金配置重要标的。从持股基金数量上来看，宁德时代、阳光电源和亿纬锂能分列前三，持股基金数量分别为1813、750和229；从基金持股市值来 看，宁德时代、阳光电源和亿纬锂能亦分列前三，基金持股市值分别为1616亿、 474亿和177亿。无论是持股基金数量，还是基金持股市值，宁德时代都远超其他公司，行业龙头仍受青睐。 从“增仓”情况看：基金持有宁德时代技市值增加位列第一，基金持有其市值增加510亿元，持有其股份占流通股比例增加0.68%。从基金持仓占流通股比例增 加情况看，三变科技、三友联众和通裕重工亦获明显增持。 从“减仓”情况看：基金持有金盘科技市值减少最多，约减少41亿元。持股占流通股比例减少前三的是：江苏华辰、尚太科技、固德威。 投资策略： 大浪淘沙沙去尽，沙尽之时见真金，行业发展进入新阶段之际： 建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 优选充分竞争，行业二线盈利触底，而成本优势明显，可以享受“量增”的龙头，如科达利。 光伏行业供需格局有望显著改善，优选“技术”领航者，如BC电池技术领跑者 -爱旭股份。行情回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为-2.82%，在申万31个一级行业中，排在第27位。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.84%、-1.68%、-1.55%、-5.14%。 在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为2.40%、0.84%、-2.85%、-1.41%、-4.52%、-1.17%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：许昌智能、艾能聚、双良节能、聚和材料、钧达股份。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：力佳科技、连城数控、同享科技、红相股份、大全能源。 风险提示： 电动汽车销量不及预期、风光装机不及预期。 评级增持（维持） 2024年11月4日 刘宁分析师 SAC执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-112024-022024-052024-082024-11 电力设备 沪深300 资料来源：Wind,申港证券研究所 内容目录 1.每周一谈：2024Q3电力设备行业基金持仓环比回升3 2.行情回顾4 3.锂离子电池及关键材料价格变化6 4.风险提示6 图表目录 图1：电力设备行业基金超配情况3 图2：持股基金数前十个股3 图3：持股市值前十个股3 图4：持股市值增加前五个股4 图5：持股占流通股比例增加前五个股4 图6：持股市值减少前五个股4 图7：持股占流通股比例减少前五个股4 图8：各行业周涨跌幅5 图9：重点指数周涨跌幅5 图10：电力设备子板块周涨跌幅5 图11：电力设备板块周涨跌幅前五个股5 图12：电力设备板块周涨跌幅后五个股5 图13：碳酸锂价格（元/吨）6 图14：电池价格（元/Wh）6 图15：正极材料价格（元/吨）6 图16：负极材料价格（元/吨）6 图17：隔膜价格（元/平方米）6 图18：电解液价格（元/吨）6 1.每周一谈：2024Q3电力设备行业基金持仓环比回升 2024Q3电力设备行业基金持仓环比回升。2024Q3，A股总市值约为96.87万亿，电力设备行业市值约为5.58万亿，占比约为5.76%，环比基本稳定，电力设备行业在基金总持仓中占比为11.1%，环比增加2.1个百分点，基金超配电力设备行业比例为5.3%，环比增加1.6个百分点。 图1：电力设备行业基金超配情况 SW电力设备行业在基金持仓中占比 电力设备行业（SW）占总市值(Wind全A)比例基金超配比例 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q3 资料来源：Wind，申港证券研究所 宁德时代是基金配置重要标的。从持股基金数量上来看，宁德时代、阳光电源和亿纬锂能分列前三，持股基金数量分别为1813、750和229；从基金持股市值来看，宁德时代、阳光电源和亿纬锂能亦分列前三，基金持股市值分别为1616亿、474亿和177亿。无论是持股基金数量，还是基金持股市值，宁德时代都远超其他公司， 行业龙头仍受青睐。 图2：持股基金数前十个股图3：持股市值前十个股 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 1800 持股基金数 持股总市值(亿元) 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 从“增仓”情况看：基金持有宁德时代技市值增加位列第一，基金持有其市值增加510亿元，持有其股份占流通股比例增加0.68%。从基金持仓占流通股比例增加情况看，三变科技、三友联众和通裕重工亦获明显增持。 从“减仓”情况看：基金持有金盘科技市值减少最多，约减少41亿元。持股占流通股比例减少前三的是：江苏华辰、尚太科技、固德威。 图4：持股市值增加前五个股图5：持股占流通股比例增加前五个股 600.0 500.0 400.0 300.0 200.0 100.0 0.0 宁德时代阳光电源锦浪科技晶科能源中国动力 1.80% 持股市值增加（亿元） 1.60% 1.40% 1.20% 1.00% 0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% 占流通股比例增加 三变科技三友联众通裕重工宁德时代铜冠铜箔 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图6：持股市值减少前五个股图7：持股占流通股比例减少前五个股 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0 -25.0 -30.0 -35.0 -40.0 -45.0 金盘科技三星医疗璞泰来国电南瑞思源电气 0.00 持股市值减少（亿元） -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 占流通股比例减少 江苏华辰尚太科技固德威湖南裕能明阳电气 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 投资建议：大浪淘沙沙去尽，沙尽之时见真金，行业发展进入新阶段之际：建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 优选充分竞争，行业二线盈利触底，而成本优势明显，可以享受“量增”的龙头，如科达利。 光伏行业供需格局有望显著改善，优选“技术”领航者，如BC电池技术领跑者-爱旭股份。 2.行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为-2.82%，在申万31个一级行业中，排在第27位。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.84%、-1.68%、-1.55%、-5.14%。 在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为2.40%、0.84%、-2.85%、-1.41%、-4.52%、-1.17%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：许昌智能、艾能聚、双良节能、聚和材料、钧达股份。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：力佳科技、连城数控、同享科技、红相股份、大全能源。 图8：各行业周涨跌幅 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图9：重点指数周涨跌幅图10：电力设备子板块周涨跌幅 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 上证指数沪深300深证成指创业板指电力设备 3.0% -0.84% -1.68% -1.55% -2.82% -5.14% 2.40% 0.84% -1.41% -1.17% -2.85% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -4.52% 资料来源：iFinD，申港证券研究所资料来源：iFinD，申港证券研究所 图11：电力设备板块周涨跌幅前五个股图12：电力设备板块周涨跌幅后五个股 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 许昌智能艾能聚双良节能聚和材料钧达股份 -17.0% -18.0% -19.0% -20.0% -21.0% -22.0% -23.0% 大全能源红相股份同享科技连城数控力佳科技 资料来源：iFinD，申港证券研究所资料来源：iFinD，申港证券研究所 3.锂离子电池及关键材料价格变化 图13：碳酸锂价格（元/吨）图14：电池价格（元/Wh） 180000上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO399.5%) 160000 140000 120000 100000 80000 60000 0.60 方形动力电芯:三元:国产 方形动力电芯:磷酸铁锂:国产 0.55 0.50 0.45 0.40 0.35 0.30 0.25 0.20 资料来源：iFinD，上海有色，申港证券研究所资料来源：iFinD，申港证券研究所 图15：正极材料价格（元/吨）图16：负极材料价格（元/吨） 250000 200000 150000 100000 50000 0 60000 市场价:三元材料8系:811型 市场价:磷酸铁锂(动力型):国产 人造石墨高端(容量340-360mAh/g)人造石墨中端(容量330-340mAh/g) 50000 40000 30000 20000 10000 0 资料来源：iFinD，申港证券研究所资料来源：iFinD，申港证券研究所 图17：隔膜价格（元/平方米）图18：电解液价格（元/吨） 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 7μm+2μm陶瓷涂覆隔膜:国产中端 9μm+3μm陶瓷涂覆隔膜:国产中端 40000市场价:电解液:动力三元市场价:电解液:磷酸铁锂 35000 30000 25000 20000 15000 0.810000 资料来源：iFinD，申港证券研究所资料来源：iFinD，申港证券研究所 4.风险提示 电动汽车销量不及预期、风光装机不及预期。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 申港证券股份有限公司（简称“本公司”）是具有合