绿色金融行业月报（2024年10月）：发挥绿色金融作用，服务美丽中国建设

绿色金融月报（2024年10月） 发挥绿色金融作用，服务美丽中国建设 前瞻性产业研究 2024年11月4日 证券分析师 陈骁投资咨询资格编号 S1060516070001 chenxiao397@pingan.com.cn 郝博韬投资咨询资格编号 S1060521110001 haobotao973@pingan.com.cn 石艺投资咨询资格编号 S1060524070003 shiyi262@pingan.com.cn 平安观点： 绿色金融动态跟踪 本期重点：央行发文推动绿色金融服务美丽中国建设 10月12日，央行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》（以下简称《意见》），从加大重点领域支持、提升绿色金融专业服务能力、丰富绿色金融产品等方面提出重点举措。 《意见》是继《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》出台后，金融支持生态文明建设的又一专项政策，也是进一步深化改革以来发布的首份金融支持生态文明建设文件，支持领域更加明确，发力方向更加精准。《意见》强调支持重点行业绿色低碳发展，推动能源行业向更清洁、低碳的方向发展，预计将利好清洁能源、环保节能、碳市场相关、绿色技术等低碳产业，符合绿色低碳发展方向的可再生能源企业、电动汽车制造商、电池供应商、充电设施建设企业，以及涉及碳交易、碳捕捉与封存等业务的企业有望获得绿色金融支持。 此外，2024年10月，还有三项绿色金融动态值得重点关注： 其一，10月8日，国家发改委、生态环境部和国家统计局等部门联合印发 《完善碳排放统计核算体系工作方案》（以下简称《方案》）。《方案》作为构建碳排放双控制度体系的重要配套文件，着眼于服务地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等工作，重点推动完善区域、行业、企业、项目、产品等层级碳排放核算制度和标准。 其二，10月15日，生态环境部编制了《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》，要求做好2023、2024年度发电行业配额预分配、调整、核定、清缴等各项工作，决定了全国碳市场控排企业2025年年底前配额的盈缺，进而影响全国碳市场的交易价格和规模。 其三，10月4日，欧盟投票通过了对中国电动汽车征收反补贴税的提议。根据欧盟委员会10月29日的声明，欧盟将于10月30日起在原有10%关税的基础上，对从中国进口的电动汽车（BEV）征收为期五年的反补贴税。 证券研究报告 行业月报 行业报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 绿色金融市场跟踪 1）绿色股指：10月绿色股指和ESG指数普涨，Wind碳中和指数上涨3.30%，跑赢沪深300指数6.46个百分点；SEEE碳中和下跌2.70%，跑赢沪深300指数0.46个百分点。 2）绿色债券：10月绿色债券发行规模为1154.40亿元，环比下降7.76%；中债绿色债券综合财富指数小幅上涨0.24%，跑赢中债新综合财富指数0.05个百分点。 3）绿色基金：10月绿色基金指数表现均优于市场，纯ESG基金平均净值下跌0.55%，跑赢沪深300指数2.61个百分点；环境保护主题基金的平均净值上涨0.42%，跑赢沪深300指数3.58个百分点。 4）碳市场：10月，全国碳市场价格上涨至102.96元/吨，较上月上涨10.23%；成交量1424.33亿吨，较上月上涨72.29%。各地方碳市场碳价差异较大，市场整体仍较为冷淡。 风险提示： 1）宏观经济超预期下行，影响各类资产风险偏好；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，绿色转型让位稳增长；4）地缘政治形势恶化。 正文目录 一、绿色金融动态跟踪5 1.1绿色金融重点事件跟踪5 1.2绿色金融其他动态跟踪6 二、绿色金融市场跟踪7 2.1绿色股指：月内表现较好，多数上涨7 2.2绿色债券：发行规模降低，指数月内跑赢市场10 2.3绿色基金：月内表现跑赢市场10 2.4碳排放权交易：全国市场量价齐升11 三、风险提示12 图表目录 图表1近期重要绿金动态整理6 图表2中证主要“绿色”相关股指表现8 图表3中证主要ESG相关股指9 图表4主要碳中和指数区间涨跌9 图表5主要碳中和指数累计超额收益9 图表6绿色债券发行规模（亿元）10 图表7绿色债券平均发行期限与平均票面利率10 图表8绿色债券代表指数区间涨跌幅10 图表9绿色债券代表指数累计涨跌幅10 图表10绿色基金区间涨跌情况11 图表11欧盟碳期货市场：碳价及成交量11 图表12中国碳交易市场：全国碳价及成交量11 图表13中国地方碳市场：碳价及成交量12 一、绿色金融动态跟踪 1.1绿色金融重点事件跟踪 1.央行发文推动绿色金融服务美丽中国建设 事项：10月12日，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》（以下简称《意见》），从加大重点领域支持、提升绿色金融专业服务能力、丰富绿色金融产品等方面提出重要举措。意见明确聚焦美丽中国建设实际需求，统筹重大工程项目，围绕美丽中国先行区建设等重点领域搭建项目 库以提升金融支持精准性。同时强调要提升金融机构绿色金融服务能力，丰富绿色金融产品和服务，金融机构需健全内部管理体系，持续加大绿色信贷投放，创新绿色金融产品，聚焦关键环节和领域加大创新力度，并提出要强化实施保障，多部门协同，评估绿色金融政策实施情况，健全风险防控机制，加强对重点领域项目融资情况的监测分析。 （资料来源：央行官网） 点评：《意见》是继《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》出台后，金融支持生态文明建设的又一专项政策，也是进一步深化改革以来发布的首份金融支持生态文明建设文件，支持领域更加明确，发力方向更加精准。《意 见》的出台，从国家战略高度明确了绿色金融对美丽中国建设的重要支撑作用，将其纳入构建中国特色现代金融体系和推动金融高质量发展的总体安排中，有助于推动能源产业结构调整，支持高污染、高能耗的传统能源企业向清洁能源转型，从而促进整个行业的可持续发展。 《意见》的发布有望推动能源产业结构调整。能源领域是《意见》靶向的重点，清洁能源、新兴固体废物综合利用、稳 步推进金融机构参与全国碳市场建设、完善碳排放权及国家核证自愿减排量担保制度等，均是引导更多社会资本投向应对气候变化等重点领域。这些政策将与美丽中国建设和生态文明建设同向发力，助推能源系统加快绿色低碳转型，释放更大经济社会和环境气候效益。从供给端看，政策支持有助于能源企业提高技术创新能力、缓解绿色投资压力，推动能源行业的低碳转型；从需求端看，清洁能源市场需求将进一步扩展，能源行业需优化绿色生产结构，满足新能源消费需求。长期看，绿色金融政策将促进能源行业清洁化转型，提升可再生能源份额，推动资源高效配置，实现产业链的绿色升级。 我们认为，清洁低碳领域相关企业有望受益。《意见》强调支持重点行业绿色低碳发展，推动能源行业向更清洁、低碳的方向发展，预计将利好清洁能源、环保节能、碳市场相关、绿色技术等低碳产业，符合绿色低碳发展方向的可再生能源企业、电 动汽车制造商、电池供应商、充电设施建设企业，以及涉及碳交易、碳捕捉与封存等业务的企业有望获得绿色金融支持。随着全国碳排放权交易市场的扩大和深化，从事开发高效光伏材料、先进储能技术、智能电网技术的企业同样具有较大优势。 我国绿色金融政策仍有待完善。一是绿色金融投资的标准化尚未统一，缺乏广泛认可和遵循的框架，导致碳核算信息质量有待提高，从而影响投资决策准确性。二是目前绿色金融领域的第三方监督核查机制尚未完善，这使得在气候投融资 过程中，市场的自我调节和驱动作用未能充分发挥，不利于气候领域的创新。三是目前中国绿色金融的发展主要依赖于政策驱动，市场的自我调节和驱动作用尚未得到充分发挥，在一定程度上限制了气候领域的创新和发展。 2.国家发改委推动完善我国碳排放统计核算工作 事项：10月8日，国家发改委、生态环境部和国家统计局等部门联合印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》（以下简称《方案》）。《方案》作为构建碳排放双控制度体系的重要配套文件，着眼于服务地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等工作，重点推动完善区域、行业、企业、项目、产品等层级碳排放核算制度和标准，部署了8个方面23项具体任务：一是健全区域碳排放统计核算制度，二是完善重点行业领域碳排放核算机制，三是健全企业碳 排放核算方法，四是构建项目碳排放和碳减排核算体系，五是建立健全碳足迹管理体系，六是建设国家温室气体排放因子数据库，七是推进先进技术应用和新型方法学研究，八是加强国际合作。 （资料来源：国家发改委） 点评：《方案》的发布，有望推动我国碳排放统计核算工作迈上新的台阶，为深入实施各类碳减排政策工具提供坚实的基础。我国碳达峰碳中和的“1+N”政策体系已基本建立，碳排放权交易市场、自愿减排市场等市场化机制正逐步完善，有利于绿色低碳发展的财税、金融、价格、投资和标准体系正在形成。不论是碳市场配额交易及清缴、自愿减排市 场的减排量认定，还是碳减排金融支持工具、环境信息披露中的碳排放情况，都必须以碳排放统计核算工作为基础。否则，所有的碳减排政策工具效果都将大打折扣。 近年来，我国碳排放统计核算体系逐步完善，但相关工作仍然存在一些短板弱项，亟待解决。就区域碳核算而言，地方碳排放统计核算还存在底数不清、方法不明确等问题，地市层面碳排放统计核算能力薄弱，大部分地级市尚未编制能源平衡表，距离“十五五”期间全面推动碳排放双控工作要求尚有差距。针对上述问题，《方案》提出了到2025年、 2030年的分阶段工作目标，部署了一系列亟待完成的重点任务，为当前和今后一段时期完善碳排放统计核算体系明确了工作主线，对积极稳妥推进“双碳”工作具有重要意义。 3.全国碳市场2023、2024年度配额分配启动 事项：10月15日，生态环境部编制了《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》，要求做好2023、2024年度发电行业配额预分配、调整、核定、清缴等各项工作，决定了全国碳市场控排企业2025年年底前配额的盈缺，进而影响全国碳市场的交易价格和规模。其中，预分配配额工作包括审核预分配数据和发放预分配配额；核定配额 工作包括审核核定配额数据、发放核定分配配额和及时开展配额动态调整；配额清缴工作包括发放履约通知书、组织配额清缴与抵销等，并采取一系列保障措施。此次印发的《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》，既确保制度的延续性和稳定性，又更精准突出鼓励导向，作出了将基于“供电量”核定配额调整为基于“发电量”、进一步简化和优化各类修正系数、引入配额结转政策、优化履约时间安排等优化调整。 （资料来源：中国政府网） 4.欧盟对华电动汽车加征反补贴关税 事项：10月4日，欧盟投票通过了对中国电动汽车征收反补贴税的提议。根据欧盟委员会10月29日的声明，欧盟将于10月30 日起在原有10%关税的基础上，对从中国进口的电动汽车（BEV）征收为期五年的反补贴税。其中，被抽样的上汽、吉利、比亚迪分别被加征35.3%、18.8%、17.0%的税率；另外，未被抽样但配合调查的公司包括爱驰、江淮、华晨宝马、奇瑞、一汽、长安、东风、长城、零跑、金龙客车、蔚来、小鹏，均适用20.7%的反补贴税，其他不合作的公司将被征收35.3%的关税。值得一提的是，提出单独审查请求后，特斯拉只被征收7.8%的税率。目前，比亚迪、吉利、奇瑞、小鹏、上汽等多家中国车企均表示，有意在欧洲建厂生产电动汽车，以应对欧盟电动汽车关税带来的不利影响。 （资料来源：欧盟委员会） 1.2绿色金融其他动态跟踪 时间 事件 动态简述 10月15日 全球环境基金第七期（GEF7）“绿色与碳中和城市项目”举办年会 全球环境基金第七期（GEF