社会服务行业双周报（第93期）：三季报密集披露关注绩优个股，豆神教育发布AI导师

板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨6.66%，跑赢大盘7.56pct。报告期内（10月21日-11月3日），国信社服板块涨幅居前的股票为豆神教育（126.95%）、ST凯撒（23.02%）、米奥会展（21.16%）、海伦司（20.09%）、希望教育、君亭酒店、北京人力、国旅联合、大连圣亚、长白山。国信社服板块跌幅居前的股票为同道猎聘（-15.17%）、东方甄选（-11.79%）、学大教育（-11.39%）、华住集团-S（-5.82%）、锦江酒店、澳博控股、天目湖、新濠国际发展、宇华教育、BOSS直聘。 行业新闻：商务部将会同上海、北京、广州、天津、重庆等五个国际消费中心培育建设城市，在11月举办中国国际消费中心城市精品消费月。全球OTA巨头Booking宣布10月22日起，将暂停、部分终止中国市场地面用车服务。 外交部宣布对韩国等九个国家，试行15天免签政策。国务院召开常务会议部署以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的有关举措。萨莉亚净利创历史新高，计划在中国开出千店。2024三季度麦当劳中国市场所属的IDL分部同店销售下滑3.5%，季度末麦当劳中国系统的门店为6543家，同比增加961家，为全球新增店数最多的系统。《中国咖啡产业报告2024》称中国咖啡市场规模超过1500亿。教育部发布《2023年全国教育事业发展统计公报》，核心数据与年初3月1日教育部新闻发布会上保持一致。豆神教育持续推进“AI+教育”落地，发布“超拟人”AI导师，后续将与智谱华章成立合资公司。《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《促进高质量充分就业》。 港股通持股：海底捞、海伦司、奈雪的茶、天立国际控股、茶百道股获增持。10月21日-11月3日，海底捞持股比例增0.02pct至9.70%，九毛九持股比例减1.09pct至45.13%，海伦司持股比例增0.17pct至38.59%，奈雪的茶持股比例增2.04pct至63.88%，天立国际控股持股比例增0.19pct至31.20%，茶百道持股比例增1.13pct至2.21%。 投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值迎来大幅修复。目前经济环境和市场风格下建议配置携程集团-S、美团-W、百胜中国、海底捞、北京人力、长白山、天立国际控股、华住集团-S、峨眉山A。中线优选中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、天立国际控股、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶、东方甄选等。 板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘7.56pct 消费者服务板块报告期内上涨6.66%，跑赢大盘7.56pct。2024年10月21日至2024年11月3日期间，中信消费者服务板块期内上涨6.66%，位列所有行业指数中第5位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌0.90%，跑赢大盘7.56pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2024.10.21-2024.11.3） 报告期内（10月21日-11月3日），国信社服板块涨幅居前的股票为豆神教育（126.95%）、ST凯撒（23.02%）、米奥会展（21.16%）、海伦司（20.09%）、希望教育（18.52%）、君亭酒店、北京人力、国旅联合、大连圣亚、长白山。国信社服板块跌幅居前的股票为同道猎聘（-15.17%）、东方甄选（-11.79%）、学大教育（-11.39%）、华住集团-S（-5.82%）、锦江酒店（-5.51%）、澳博控股、天目湖、新濠国际发展、宇华教育、BOSS直聘。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2024.10.21-2024.11.3） 行业与公司动态 一、行业资讯 【商务部会同北上广津渝五城打造精品消费月】新华社消息，近日国务院新闻办公室举行新闻发布会，会上透露商务部会同上海、北京、广州、天津、重庆等五个国际消费中心培育建设城市，在11月举办中国国际消费中心城市精品消费月。 这次精品消费月活动将突出首发经济，打造精品首发季。一是举办丰富多彩的首发首秀首展活动。活动期间，五个城市将围绕国际精品、本土新品、国货潮品、老字号品牌等，举办50场首发首秀首展活动。二是开设一批高能级特色首店。近年来，相关城市积极引进各类品牌首店。2023年，上海、北京分别引进首店1215家和946家。三是推出一批首发平台载体。近年来，各地积极培育首发平台载体，为首发经济发展提供了有力支撑。四是出台首发经济支持政策。活动期间，上海、北京、广州将对首发、首秀、首展、首店给予资金支持，重庆将出台专项政策支持特色伴手礼品牌培育。下一步，商务部还将会同相关部门，推动出台支持首发经济发展的政策文件，促进首发经济高质量发展。 1、出行链 【Booking暂停部分中国业务】据环球旅讯消息，全球OTA巨头Booking近日宣布自2024年10月22日起，将暂停和部分终止在中国市场的地面用车服务。未来国际旅客可能将无法通过该平台，预订中国境内的接送机等地面交通服务。在官方公告的邮件中，对该事项的解释是“由于中国适用法律的发展变化，在目前情况下，我们已无法在完全遵守中国适用法律前提下，继续维持该协议商业可行性。” 【中国新增对韩国等九国试行免签】11月1日，外交部宣布扩大免签国家范围，对斯洛伐克、挪威、芬兰、丹麦、冰岛、安道尔、摩纳哥、列支敦士登、韩国九个国家，试行15天免签政策。 【国务院常务会议部署激发冰雪经济活力举措】据新华社报道，10月25日国务院召开常务会议，会上部署了以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的有关举措。会议指出，要提升冰雪经济全产业链发展水平，因地制宜发展差异化、特色化冰雪旅游，强化冰雪装备研发创新和品牌建设，不断提升产品质量和产业附加值。要培育一批冰雪领域龙头企业和专精特新中小企业，加强冰雪场地设施建设，提升配套服务水平，丰富冰雪消费产品，优化冰雪消费环境，健全冰雪标准体系，推动冰雪经济成为新的增长点。 2、餐饮 【萨莉亚净利创历史新高，计划在中国开出千店】日前萨莉亚发布最新财年财报，显示其2024财年净利润同比大幅增长58%，达到81亿日元，刷新历史新高。其中起到重要作用的是中国市场，以中国为中心的亚洲业务的营业利润同比增长38%，达116亿日元，占整体营业利润的约80%。而为进一步开拓中国市场，萨莉亚也将加大投入。其中国子公司“广州萨莉亚食品有限公司”将投资约3000万美元在广州建设新工厂，该工厂项目现已开工建设，力争2026年1月正式投产。萨莉亚社长松谷秀治表示，新工厂的建设旨在支持公司在中国的扩张计划，据窄门餐眼数据，目前萨莉亚在中国的店铺数量约为505家，公司计划将这一数字增加至1000家。 【麦当劳中国市场所属的IDL分部同店销售下滑，但开店仍较积极】近日，麦当劳公布2024年第三季度业绩。第三季度营收68.7亿美元，超出市场预期的68.1亿美元。营业利润为31.9亿美元，同比减少1%；净利润为22.55亿美元，同比减少3%。麦当劳报告期内全球同店销售额下滑1.5%，创四年来最大跌幅。具体来看，美国市场为而其中唯一实现正增长的市场，同店销售额同比增长0.3%，而中国市场所在国际特许市场部门（IDL）同店销售额降幅最大，下降3.5%。麦当劳CFOIanBorden在业绩会上对IDL分部情况进行说明，分析拉丁美洲同店销售额有所增长，但被中东持续战争的影响抵消。中国市场业绩主要受消费者谨慎支出影响。另一方面，麦当劳中国开店动作仍较为积极，截至2024年9月30日，麦当劳中国系统的门店为6543家，较去年同期增加961家，为该公司全球新增店数最多的系统，过去一年贡献了麦当劳全球约59%的新店。 【中国咖啡整体市场规模超过1500亿】据世界中餐业联合会消息，10月23日，世界中餐业联合会与黑峪投资联合发布了《中国咖啡产业报告2024》。报告显示，2023年中国咖啡出口量缩减至历史最低的2万吨，进口量保持20%以上的增长。 中国咖啡消耗量在近10年内增长167%，达到35万吨，显示出市场对咖啡日益增长的需求。目前，中国咖啡整体市场规模达到1500亿，其中现磨咖啡和零售咖啡已成为主要消费分类，现磨市场规模超过1200亿元。报告指出，现磨咖啡将快速成为消费主流，预计市场份额将从不足40%提升至超80%。 【库迪咖啡全球门店突破万家】10月22日，库迪咖啡在品牌成立两周年之际宣布，全球门店数正式突破10000家，第10000.家门店位于卡塔尔多哈珍珠岛。 3、教育 【2023年全国教育事业发展统计公报发布】10月24日，教育部发布《2023年全国教育事业发展统计公报》，核心数据与年初3月1日教育部新闻发布会上公布保持一致。其中，全国共有各级各类民办学校16.72万所/-1.1万所。民办幼儿园14.95万所/-1.1万所；民办义务教育阶段学校1.01万所/-425；民办普通高中4567所/+267所；民办中等职业学校2128所/+55所；民办高校789所，占全国高校总数的比例25.67%。其中，普通本科学校391所；本科层次职业学校22所；高职（专科）学校374所；成人高等学校2所。 【豆神教育持续推进“AI+教育”落地】豆神教育持续推进大语文领域垂直AI大模型落地，近期于北京举行的产品发布会上正式推出自主研发的豆神AI，该产品利用庞大的知识图谱和微软GraphRAG技术框架提高信息准确性和教育内容生产的逻辑性，同时努力去除AI输出中的“机器味”，使内容更具有人类思维的纵深和情感，能够实现超拟人AI声音互动教学，提供个性化的学习体验。 4、人力 【《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《促进高质量充分就业》】文章指出，就业是最基本的民生，事关人民群众切身利益，经济社会健康发展，国家长治久安，我们党对此历来高度重视。促进高质量充分就业，是新时代新征程就业工作的新定位、新使命。我们要始终坚持就业优先。坚定不移贯彻新发展理念，更加自觉地把高质量充分就业作为经济社会发展的优先目标，使高质量发展的过程成为就业提质扩容的过程，提高发展的就业带动力。我们要着力解决结构性就业矛盾。就业是家事，更是国事。各级党委和政府要把就业当作民生头等大事来抓，加强组织领导，健全制度机制，增强工作合力。我们要加快建构中国就业理论体系，积极讲好中国就业故事，有效提升我国在就业领域的国际话语权和影响力。 二、社服上市公司公告 【豆神教育】10月25日公司发布公告，将与北京智谱华章科技有限公司、海南何尊网络科技有限公司签署战略合作框架协议并成立合资公司专注于AI教育产品的技术研发及销售，合资公司将由豆神教育控股，认缴注册资本5亿元，其中豆神教育出资比例70%，智谱华章出资比例25%，海南何尊网络科技出资比例5%，三方均以现金方式出资。合作框架协议中还进一步规定了回购协议，若合资公司自2025年1月1日起连续三年营收达5亿元人民币以上，且每年净利润达2000万元人民币，智谱华章及海南何尊可请求豆神教育回购合资公司全部或部分股权，估值PE不得低于同期市场同类型收购标准以及25x中的孰高者。 【张家界】10月28日，张家界发布公告披露关于预重整临时管理人公开招募重整投资人的事项。2024年10月16日，张旅集团收到张家界市中级人民法院送达的（2024）湘08破申12号《决定书》及（2024）湘08破申12号之一《决定书》，决定对公司启动预重整，并指定张旅集团清算组担任预重整临时管理人，具体负责预重整各项工作。为顺利推进公司预重整及重整工作，提升公司持续经营和盈利能力，维护和保障债权人公平受偿权益，预重整临时管理人依据《中华人民共和国企业破产法》等相关法律法规规定，决定公开招募公司的重整投资人。 三、未来一月内股东大会整理 表2：未来一月内社服板块股东大会整理 港股通持股梳理 社服港股核心标的海