电子 /行业投资策略周报 /：AI引领电子周期，关注终端应用创新频出

行情回顾与行业数据

本周（2024年10月28日至2024年11月1日），中信电子指数下跌2.11%，跑输上证指数（下跌0.84%）和深证成指（下跌1.55%），但消费电子板块逆势上涨1.48%。海外市场，费城半导体指数下跌4.06%，日经半导体指数上涨2.94%。全球半导体销售额同比增速回升至20.62%（8月数据），中国集成电路进出口保持稳健增长。3Q2024 PC和手机出货量同比低个位数增长，环比上升。DRAM价格整体平稳，DDR3现货价格下跌，DDR4现货价格略有回升。

行业重点信息

1. 苹果业绩与AI战略：苹果第四财季营收同比增长6%，iPhone收入创新高，中国区收入持平。iPhone 16系列初期表现优于前代，大中华区营收微降0.34%。苹果推出Apple Intelligence，iOS 18.1升级率显著，用户对AI功能兴趣浓厚。
2. 苹果Mac新品：10月30日发布搭载M4芯片的新iMac、Mac mini和MacBook Pro，性能大幅提升，iMac生产力性能提升1.7倍，图像编辑和游戏速度提升2.1倍。
3. 荣耀MagicOS 9.0：引入YOYO智能体、升级“任意门”功能、AI图库、AI文档和翻译助手，提升智能体验。
4. 小米澎湃OS 2：发布小米15系列，搭载骁龙8 Gen4和两亿像素潜望长焦，OS 2支持AI动态壁纸、AI写作、识音等功能，小爱同学升级为“超级小爱”。

投资建议

继续关注AI算力+终端（果链）主线，同时关注国产替代方向，如半导体设计、面板、被动元器件、PCB等业绩有望边际改善的公司。

风险提示

需求不及预期、行业竞争加剧、地缘政治风险。